ประเมินตลาดหุ้นไทยมีความเสี่ยงมากขึ้นในเดือนเมษายน

DELTA / OPEC+ action is a game-changing factor with 11 impacts

• April: ประเมินตลาดหุ้นไทยมีความเสี่ยงมากขึ้นในเดือนเมษายนจากตอนแรกที่เคยมองไว้ว่าหนทางค่อนข้างสะดวก เพราะมีทั้งปัจจัย ผลักดันเม็ดเงิน Fund flow และปัจจัยดึงดูดในส่วนของธีมการเลือกตั้งบ้าน เรา อย่างไรก็ดี ด้วยการประกาศลดกําลังการผลิตน้ํามันขนานใหญ่ของ กลุ่ม OPEC+ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา (รายละเอียดด้านล่าง) เรามองว่า หากเกิดขึ้นจริง ปัจจัยนี้อาจเป็นจุดพลิกเกมส์ที่สําคัญของการลงทุนทั่ว โลกในช่วงถัดไป และจะทําให้สมมติฐานการลงทุนเดิมของเราหลายๆ อย่างจะต้องมีการปรับเปลี่ยนด้วยเช่นกัน ซึ่งเราได้สรุป 11 ผลกระทบที สําคัญที่สุดและจําเป็นต้องรู้ไว่ในด้านท้ายเรียบร้อยแล้ว

• SET: ประเมินกรอบแนวต้านแรกของ SET เดือนนี้ที่ 1640 จุด ส่วนกรอบ แนวต้านสําคัญที่ไม่น่าทะลุได้แก่ระดับ High เดิมของปี่ที่ 1690 จุด เนื่องจากเป็นระดับที่ตั้งตัวในแง่ของ Valuation แล้ว ในทางกลับกันเราให้ กรอบแนวรับแรกไว้ที่เดิม 1580-1600 จุด แต่อาจต้องแบ่งไม่ในการเข้าซื้อ เผื่อดัชนีมีการ Price in ปัจจัยเสี่ยงใหม่ที่เกิดขึ้น โดยมองกรอบแนวรับ สําคัญเดือนนี้ที่บริเวณ 1550-1560 จุด Strategy & Picks: ในเชิงกลยุทธ์ แนะขึ้นขาย-ลง อตามกรอบดังกล่าว ส่วนในแง่ของกลุ่มหุ้นนั้น จากความเสี่ยงทางด้านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านสูง และการจับจ่ายใช้สอยในอนาคต แต่ในระยะสั้นอาจมีธีมการเลือกตั้งช่วยหนุนภาค Domestic consumption ได้อยู่บ้าง เราจึงของโฟกัสไปยังกลุ่มบริการเป็นหลัก เนี่องจากดูแล้ว ค่อนข้างปลอดภัยที่สุดจากเหตุการณ์ต่างๆ ตอนนี้ ไม่ว่าจะเป็น โรงพยาบาล โรงแรม ร้านอาหาร ค้าปลีก สื่อฯ เป็นต้น ล่าสุด จากการ ตรวจสอบดัชนี PCI ในหมวด Service พบว่าปรับตัวขึ้นต่ออีกครั้ง

Factors: สําหรับปัจจัยน่าจับตาในสัปดาห์นี้ ได้แก่

1) รายงานตัวเลขเงินเฟ้อของไทยประจําเดือนมีนาคมในวันที่ 5 เมษายน ล่าสุดตลาดคาดการณ์ขยายตัวที่ 3.2% YoY และ 1.8% YoY สําหรับ Headline และ Core CPI ตามล่าดับ

2) รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯในวันที่ 7 เมษายน ล่าสุดตลาดคาดเพิ่มขึ้น 2.4 แสน าแหน่ง DELTA: มองการเข้าข่ายมาตรการก่ากับการซื้อขายของหุ้น DELTA ล่าสุด อาจทําให้ Volume การซื้อขายของตัวหุ่นลดลงในระยะสั้นไปบ้าง แต่จะไม่ ถึงขั้นท่าให้ตัวหุ่นถูกถอดออกจากค่านวณดัชนี SET50/SET100 ในรอบ

ถัดไป (2H23) เนื่องจากหากจํานวณข้อมูลล่าสุดจนถึงสิ้นเดือนมีนาคมที่ ผ่านมา จะพบว่าตัวหุ้นผ่านเกณฑ์การคัดเลือกเรียบร้อยหมดแล้ว ดังนั้น

หากจะมีความเสี่ยงในประเด็นดังกล่าว จะไปเกิดขึ้นตอนประกาศผลการ คัดเลือกสาหรับรอบ 1H24 แทน เหตุการณ์ดังกล่าวถือเป็นการตอกย่า ปัญหาของการลดเกณฑ์ Turnover ratio ของตลท.ลงเหลือขั้นต่า 2% ตามที่เราเคยทํานายเอาไว้

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities