A domino effect / 2Q23 outlook
• SET: คาด SET Index แกว่งตัวซึมๆในช่วงต้นสัปดาห์นี้หลังนักลงทุนเริ่มไม่แน่ใจว่าวิกฤติสถาบันการเงินทั้งในยุโรปและสหรัฐฯรอบนี้จะจบลง เมื่อไหร่ และจะมีรายต่อไปหรือไม่ หลังขนาด ธนาคารที่แข็งแกร่งอย่าง Deutsche Bank ยังถูกกระทบด้านความเชื่อมั่นได้เมื่อช่วงวันศุกร์ที่ผ่านมา ในเชิงกลยุทธ์ แนะเพียงถือครองหุ้นในส่วนที่เหลือ หลังแบ่งขาย Lock กําไรไปแล้วส่วนหนึ่งที่บริเวณดัชนี 1590 จุด ซึ่งเป็นบริเวณที่ SET กลับเข้าสู่จุดสมดุลในแง่ของ Valuation เรียบร้อย
• Deutsche Bank: คาดตลาดหุ้นโลกอาจจะผันผวนต่อไปอีกสักระยะจากความกังวลในกลุ่มสถาบันการเงินที่ดูเหมือนจะยังไม่สิ้นสุดลงง่ายๆ หลังล่าสุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนี CDŠ Spread ของ Deutsche Bank ปรับตัวขึ้นท่าจุดสูงสุดใหม่ และส่งผลต่อด้าน Sentiment ไปยังแรงเทขาย ที่เกิดขึ้นในสินทรัพย์ต่างๆที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร เช่น ตราสาร AT1 และหุ้น ทั้งนี้ในมุมมองของเรา สิ่งที่น่าเป็นกังวลไม่ใช่ฐานะทางการเงิน ของ Deutsch Bank ที่ภายนอกดูเหมือนจะแข็งแกร่งมากๆ ทั้งในมิติของ ผลกําไร และสภาพคล่อง แต่สิ่งที่เราเป็นกังวลก็คือ ปัจจัยที่เราและตลาด อาจยังไม่รู้ และซ่อนอยู่เบื้องหลังการปรับขึ้นของดัชนี CDS spread ใน รอบนี้ ด้วยเหตุนี้ อาจทําให้เราจําเป็นต้องเพิ่มความระมัดระวังมากขึ้นต่อ สถานการณ์ในช่วงถัดไป เนื่องจากอาจเกิดเหตุการณ์ทํานองนี้กับสถาบัน การเงินอื่นๆตามมาได้
• Factors: สําหรับปัจจัยที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ได้แก่
1) การประชุมกนง.ในวันที่ 29 มีนาคม ซึ่งเราคาดการณ์ว่าที่ประชุมจะมี มติปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ไปสู่ระดับ 1.75% ตามที่ตลาด คาด อย่างไรก็ดี ยังคงคาดหวังเช่นเดิมว่า เราอาจเห็นความ เปลี่ยนแปลงในส่วนของโทน Statement ที่ออกมาไม่มากก็น้อย ซึ่งเชื่อว่ามีโอกาสที่จะโน้มเอียงไปในทิศทาง Dovish มากขึ้น หลังแรงกดดันเงินเฟ้อของไทยในช่วงหลังเริ่มชะลอลง โดยหากถึง ขั้นมีการส่งสัญญาณ Forward guidance ว่าวงจรการขึ้น ดอกเบี้ยใกล้สิ้นสุด อาจเป็นจุดเปลี่ยนที่ทําให้นักลงทุนต่างชาติเริ่มหันมาสนใจการลงทุนในตลาดทุนบ้านเรามากขึ้นได้ นอกจากนั้น ติดตามการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจรอบใหม่ ทั้ง ภาคการบริโภค การลงทุน การส่งออก และการท่องเที่ยว ซึ่งอาจ ส่งผลไปยังกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องได้
2) การประกาศตัวเลขส่งออก-น่าเข้าของไทยประจําเดือนกุมภาพันธ์ล่าสุดตลาดคาดการณ์การส่งออกหดตัวที่ระดับ 7% และการน้าเข้า ขยายตัวทีระดับ 2% ซึ่งอาจทําให้ดุลการค้ายังคงขาดดุลที่ระดับ 1.4 พันล้านเหรียญฯ
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities