คาด SET Index แกว่งตัวซึมต่อไป

Fund flow / Fed official / Thai CPI USD Lock

SET: คาด SET Index แกว่งตัวซึมต่อไป ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ Fund flow ที่ยังคงมีทิศทางไหลออกในช่วงสั้นตามการรีบาวด์ขึ้นมาของเงิน ส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติบางส่วนเลือกปิดสถานะในตลาดทุนเพื่อ ผลกาไรในตลาดเงินด้วยเช่นกัน สะท้อนผ่านการขายสุทธิทั้งในตลาดตรา สารหนี้และตลาดหุ้น ที่ด่าเนินติดต่อกันมา 5 วันท่าการติดแล้ว Fed futures: ยังคงประเมินความเสี่ยงในช่วงถัดไปได้แก่การที่นักลงทุน ในตลาดเลือกที่จะเชื่อความคิด Fed (Dot plots) มากขึ้น ผ่านการ Adjust ตนเองด้วยการยกระดับ Fed Funds futures ให้เพิ่มขึ้นจากเดิม โดยล่าสุด เช้านี้ ระดับความน่าจะเป็นที่นักลงทุนมองว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง เพิ่มขึ้นจากเมื่อวานอีกเล็กน้อยมาอยู่ที่ 68% ส่งผลให้ดอลลาร์และ Bond yield สหรัฐฯยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

• Fed official: ทั้งนี้ เราเริ่มเห็นการออกมาส่งสัญญาณของกรรมการ Fed บางสาขา อย่างเช่นนาย Raphael Bostic (Atlanta) ที่ออกมาพูดเมื่อวานนี้ จากตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯที่ออกมาแข็งแกร่งล่าสุดนี้ อาจทําให้ โอกาสที่ Fed ต้องปรับขึ้นคาดการณ์ Terminal rate จากเดิมที่ 5.00-5.25% มีมากขึ้น ด้วยเหตุนี้จ่าเป็นอย่างยิ่งที่เราจะต้องติดตามตัวเลข เศรษฐกิจสาคัญของสหรัฐฯต่อไป ซึ่งมีตัวแปรสําคัญหนึ่งที่รออยู่ในสัปดาห์ หน้า (14 ก.พ.) ได้แก่ รายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ รวมไปถึง Comment ของประธาน Fed นาย Jerome Powell ที่จะออกมาในคืนนี้ด้วยเช่นกัน

• Strategy: ด้วยเหตุนี้ หลังจากที่เราแนะนําา Lock profit พอร์ตไป ครึ่งหนึ่งแล้วเมื่อวานนี้ แนะนํา Wait & See และถือครองหุ้นในส่วน ที่เหลือเพื่อรอดูสถานการณ์แวดล้อมไปก่อน โดยนอกจากประเด็น ดอกเบี้ยสหรัฐฯแล้ว ยังมีปัจจัยในเรื่องของ Geopolitical risk ที่ ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดด้วยเช่นกัน

CPI: กระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขเงินเฟ้อไทยประจําเดือนม.ค. มีรายละเอียดดังนี้

1) เงินเฟ้อทั่วไปขยายตัว 5.0% และเงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัว 3.0% ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้

2) สาหรับแนวโน้มเงินเฟ้อเดือนก.พ.กระทรวงพาณิชย์ คาดว่าจะขยายตัว ในอัตราที่ลดลง จากเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มชะลอตัว ซึ่งจะทําให้ ความต้องการบริโภคโดยรวมและราคานํามันเชื้อเพลิงชะลอตัว รวมถึง เงินบาทที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลให้ต้นทุนการนําเข้าสินค้าของไทยลดลง ทั้งนี้ กระทรวงพาณิชย์ได้คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2566 อยู่ระหว่างร้อยละ 2.0-3.0 สอดคล้องกับกรอบเป้าหมาของธปท. Our take: มองเช่นเดิมว่า ระดับดอกเบี้ยนโยบายของไทยที่ 1.50% ในปัจจุบันนั้นเป็นระดับที่ค่อนข้างเหมาะสมกับบริบทแวดล้อม แต่หาก ธปท.ตัดสินใจเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อในเดือนมีนาคมนี้ จะเป็น ระดับที่เศรษฐกิจไทยเผชิญกับความท้าทายมากขึ้น และยังเป็นเหตุการณ์ ที่นักลงทุนในตลาดยังไม่ได้ Price in มากนัก สะท้อนผ่านอัตรา Swap rate ในตลาดล่าสุด (40% prob.) ซึ่งจะก่อให้เกิดปรากฏการณ์ PE Contraction ในตลาดได้

แนวรับ 1,675 แนวต้าน 1,691

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities