ปี 2565 เป็นปีที่ราคาน้ำมันผันผวนมาก
เหตุการณ์ทางความขัดแย้งทางการเมืองระหว่างประเทศทำให้ผู้ผลิตและผู้บริโภคต้องเปลี่ยนเส้นทางอุปทานของน้ำมันทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ
ต่อไปนี้เป็น 6 บทเรียนจากตลาดน้ำมันในปีนี้
ปี 2022 เป็นปีแห่งความผันผวนอย่างมากสำหรับตลาดน้ำมัน ตัวอย่างเช่น น้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์ส เริ่มต้นปีที่ 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และคาดว่าจะจบปีด้วยราคาที่ต่ำเพียง 80 ดอลลาร์แต่ในช่วงเวลาเกือบหกเดือนระหว่างนั้น ราคาซื้อขายที่ตัวเลขสามหลัก
เหตุการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศยังบังคับให้ผู้ผลิตและผู้บริโภคเปลี่ยนเส้นทางที่สำคัญของอุปทานของน้ำมันทั่วโลก ตัวอย่างเช่น น้ำมันของรัสเซียที่เดิมเคยไหลไปยังยุโรปถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังตลาดใหม่ในเอเชีย ยุโรปต้องหาแหล่งน้ำมันใหม่ที่ใช้เวลาขนส่งนานขึ้นและต้นทุนสูงขึ้น
ต่อไปนี้เป็นข้อมูลตลาดน้ำมันที่สำคัญ 6 ข้อสำหรับผู้ค้าในปี 2565:
1. พลังงานทดแทนไม่สามารถทดแทนเชื้อเพลิงฟอสซิลได้
ยุโรปประสบปัญหาไฟฟ้าขัดข้องครั้งใหญ่หลังจากตัดสินใจหยุดซื้อ ก๊าซธรรมชาติ ของรัสเซียและ น้ำมันดิบ ของรัสเซีย แม้ว่าวิกฤตจะดำเนินต่อไป แต่ผู้คนจำนวนมากเริ่มเข้าใจว่าพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมไม่สามารถเป็นแหล่งพลังงานไฟฟ้าที่มีเสถียรภาพได้
คำถามสำหรับปี 2023 คือผู้กำหนดนโยบายที่ผลักดันให้เพิ่มการผลิตพลังงานหมุนเวียนจะใส่ใจและ/หรือเข้าใจข้อผิดพลาดของแผนการเปลี่ยนแปลงพลังงานของตนหรือไม่ และแก้ไขข้อผิดพลาดเหล่านี้เพื่อให้มั่นใจว่าผู้บริโภคมีแหล่งพลังงานและความร้อนที่เหมาะสมและเชื่อถือได้
2. ซาอุดิอาระเบียจะไม่เข้ามาช่วยเหลือ
แม้จะมีแรงกดดันอย่างหนักจากสหรัฐอเมริกา แต่ OPEC+ ก็ปฏิเสธที่จะเพิ่มการผลิตน้ำมันเพื่อลดราคาน้ำมันที่สูง บทเรียนสำหรับเทรดเดอร์คือซาอุดิอาระเบียจะแสวงหาผลประโยชน์สูงสุดของตนเอง ไม่ใช่ผลประโยชน์ของสหรัฐฯ ในเมื่อพวกเขาขัดแย้งกัน
หลังจากราคาน้ำมันตกต่ำมาหลายปี ซาอุดีอาระเบีย (และพันธมิตร OPEC+) ได้ประโยชน์จากการคงราคาน้ำมันให้สูงขึ้น พวกเขาพยายามทำเช่นนี้โดยการจำกัดการผลิตแม้ว่าผู้กำหนดนโยบายและผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะไม่เห็นด้วยก็ตาม
3. OPEC ไม่สามารถช่วยเหลือได้
หลายปีที่ราคาน้ำมันตกต่ำส่งผลกระทบต่อผู้ผลิต OPEC+ และหลายรายกำลังประสบปัญหากำลังการผลิตลดลงอย่างมาก ผู้ผลิต OPEC+ ส่วนใหญ่ไม่สามารถผลิตให้ถึงระดับโควตาการผลิตที่ระบุได้ ดังนั้น โควตาของ OPEC+ จึงไม่สะท้อนถึงปริมาณน้ำมัน OPEC+ จริงในตลาด
ซึ่งหมายความว่า ผู้ผลิต OPEC+ ยกเว้นอิรัก ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ จะไม่สามารถเพิ่มการผลิตเพื่อกดราคาลงได้ นอกจากนี้ยังหมายความว่าเมื่อ OPEC+ ลดโควตาการผลิตหรือเพิ่มโควตาการผลิต จะมีน้ำมันเพียงเศษเสี้ยวเท่านั้นที่จะออกจากตลาดหรือเข้าสู่ตลาด
4. สหรัฐอเมริกาไม่ใช่ผู้ผลิตวงสวิง
ผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ไม่สามารถเพิ่มการผลิตได้อีกต่อไปไม่ว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายใด ๆ ก็ตาม การเพิ่มผลผลิตใช้เวลานานขึ้นกว่าที่เคยเกิดขึ้นในปี 2016 และ 2017 อุตสาหกรรมน้ำมันของสหรัฐฯ ไม่เคยเป็นผู้ผลิตที่แท้จริงในตลาดน้ำมันโลก เนื่องจากอุตสาหกรรมน้ำมันไม่ได้เป็นอุตสาหกรรมหลักของประเทศและไม่ได้เป็นอุตสาหกรรมกลุ่มท่ามกลางผู้ผลิต และในปี 2022 ผู้ผลิตของสหรัฐฯ ตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่สูงอย่างไม่กระตือรือร้น
การผลิตของสหรัฐฯ นั้นไม่ถึง 11.98 ล้านบาร์เรลต่อวันจนถึงเดือนสิงหาคม แม้ว่าจะมีราคาเป็นเลขสามหลักหลายเดือนในช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนก็ตาม เทรดเดอร์ควรคาดหวังการเติบโตของการผลิตที่ชะลอตัวลงจากอุตสาหกรรมหินดินดานของสหรัฐฯ นับจากนี้
5. ความต้องการน้ำมันของจีนมีความสำคัญ
ในขณะที่เศรษฐกิจทั่วโลกกลับสู่ระดับความต้องการใช้น้ำมันก่อนเกิดโรคระบาด จีนยังคงใช้นโยบายปลอดโควิดซึ่งทำให้ความต้องการใช้น้ำมันลดลง ซึ่งทำให้ให้อุปสงค์ทั่วโลกแซงหน้าอุปทานในปี 2022
แม้ว่าจีนจะผ่อนคลายนโยบายเหล่านี้แล้ว แต่เทรดเดอร์ก็ไม่ควรคาดหวังว่าอุปสงค์น้ำมันของจีนจะกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาดในทันที เศรษฐกิจของจีนและอุปสงค์น้ำมันของจีนถูกควบคุมโดย CCP และไม่จำเป็นต้องเป็นไปตามรูปแบบเดียวกันที่พบในที่อื่นที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่ได้ถูกควบคุมจากส่วนกลาง
6. ประเทศกำลังพัฒนาต้องการน้ำมันของรัสเซีย
ยุโรปและสหรัฐฯ พยายามจำกัดรายได้จากน้ำมันของรัสเซียด้วยการคว่ำบาตรและผ่านโครงการจำกัดราคาน้ำมัน นโยบายเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันรัสเซียไปทั่วโลก แต่ไม่ได้ปิดกั้นรัสเซียจากการเข้าถึงตลาดใหม่
น้ำมันของรัสเซียที่เคยส่งออกไปยังยุโรปถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังอินเดีย ซึ่งเป็นตลาดใหม่สำหรับรัสเซีย จีนเพิ่มการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ขณะนี้ยุโรปกำลังซื้อน้ำมันจากตะวันออกกลางมากขึ้น
แม้ว่ายุโรปและรัสเซียจะแก้ไขปัญหาและกลับมาซื้อขายน้ำมันอีกครั้ง แต่น้ำมันของรัสเซียก็มีแนวโน้มที่จะไหลไปยังอินเดียและตลาดใหม่อื่น ๆ ต่อไป เทรดเดอร์ควรทราบว่าเส้นทางการส่งออกของน้ำมันเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าที่คาดไว้ และช่วงเวลาของการหยุดชะงักในตลาดนั้นค่อนข้างสั้น
หมายเหตุ: ผู้เขียนไม่ได้เป็นถือครองหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้