Earnings Results
► โมโน เทคโนโลยี (BK:MONO)รายงานผลขาดทุนใน 2Q63 ที่ 168 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ ขาดทุน ด้อยค่าปรับปรุงสินทรัพย์เช่าอุปกรณ์ และขาดทุนด้วยค่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ราว 7 ล้าน บาท จะมีผลขาดทุนปกติ 161 ล้านบาท ดีขึ้นจาก 1Q63 ที่มีผลขาดทุน 355 ล้านบาท แต่ เพิ่มจาก 2Q62 ที่มีผลขาดทุน 95 ล้านบาท
► รายได้ 2Q63 อยู่ที่ 303 ล้านบาท ลดลง 18%QoQ และ 50%YoY หลักๆจากผลกระทบจาก การแพร่ระบาดของ COVID-19 ส่งผลให้ลูกค้ามีการตัดงบโฆษณา โดยรายได้จากการขาย โฆษณาปรับลดลง 61%YoY เหลือ 208 ล้านบาท ส่วน รายได้จากการให้บริการข้อมูลมือ ถือปรับลดลง 55%YoY เหลือ 10 ล้านบาท ตามธุรกิจที่เป็นขาลง ซึ่งพฤติกรรมผู้บริโภค เปลี่ยนแปลงไป ขณะที่ รายได้จากการบอกรับสมาชิกช่อง Monomax ปรับเพิ่มขึ้น 425%YoY เป็น 62 ล้านบาท เนื่องจากได้ผลบวกจากมาตรการ lockdown ท าให้ประชาชน อยู่บ้านมากขึ้น
► ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลง โดย GPM -34.6% เทียบกับ 1Q63และ 2Q62 ที่ -26.3% และ 18.8%YoY ตามลำดับ จากผลของรายได้ที่ลดลง และการให้ส่วนลดการตลาดกับ ลูกค้า
Our Take
► 2Q63 คาดผลประกอบการจะยังปรับลดลง QoQ และ YoY และเป็นจุดต่ำสุดของปี เนื่องจาก ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 เต็มไตรมาส แม้ว่าผลจาก Work from home จะ ส่งผลบวกต่อ eye ball ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ชมทั้ง MONO29 และ MONOMAX เพิ่มขึ้น แต่คาดเม็ดเงินโฆษณา ติดลบ เนื่องจากผู้ประกอบการมีการปรับลดงบโฆษณา ตามภาวะเศรษฐกิจ ที่ชะลอตัว รวมถึงรายได้จากการจัดกิจกรรมการตลาดทั้งหมดของบริษัทถูกยกเลิก
► แนวโน้ม 2H63 คาดสถานการณ์ COVID-19 จะดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก หลังผู้ป่วยเริ่มเพิ่มใน อัตราที่ลดลง และรัฐบาล เริ่มผ่อนปรนมาตรการ Lockdown ทำให้ผู้ประกอบการมีโอกาส กลับมาใช้งบโฆษณามากขึ้น
► ในปี2563เราคาดรายได้ปรับลดลง 16%YoY อยู่ที่ 1,816 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิที่ 575 ล้านบาท ขาดทุนลดลงจากปีก่อนที่ 616 ล้านบาท ซึ่งเราคาดว่าประสิทธิภาพในการ ทำกำไรจะดีขึ้น เนื่องจาก 1) มาตรการควบคุมต้นทุน ซึ่งบริษัทมีการปรับโครงสร้างบริษัท ครั้งใหญ่ในช่วง 2H62 ตัดทิ้งธุรกิจที่ไม่มีกำไร และปรับลดพนักงานไปกว่า 20% ซึ่งจะเห็น ผลบวกเต็มปีในปีนี้ 2) มาตรการช่วยเหลือจาก กสทช.ซึ่งมีการยกเว้นค่าสัมปทานจ่าย ลด ค่าเช่าโครงข่าย (MUX) และล่าสุดมีการลดค่าธรรมเนียมรายได้ USO ส่งผลให้ EBITDA Margin คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนที่ 32% เป็น 34%
► เราอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำ ในระยะสั้นเรามีมุมมองเป็นลบจากผลประกอบการที่ยัง อ่อนแอ และด้วยกำไร 1H63 มีผลขาดทุนปกติ 515 ล้านบาท ซึ่งยังมีโอกาสที่เราจะปรับลด ประมาณการลงอีก โดยเราจะมี Update อีกครั้งหลังประชุมกลับผู้บริหารในวันที่ 18 นี้
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities