หุ้น SpaceX ร่วง 2.6% วันนี้ เกิดอะไรขึ้น
► คาดกำไรสุทธิ 2Q63 เร่งตัว QoQ จากการทำงานอย่างเต็มกำลังการผลิต รวมไปถึงสัดส่วนงานที่เปลี่ยนแปลงไป ส่งผลดีต่อ GPM
► กำไรสุทธิ 1Q63 คิดเป็น 25% ของกำไรสุทธิปี 2563 ที่เราประเมินไว้ เชื่ออัตรากำไรขั้นต้นที่กลับมาฟื้นตัว เป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการ
► รอผลประมูลโครงการรวมมูลค่ากว่า 5.7 พันล้านบาท และมี Backlog secure รายได้แล้ว 90.1% ของประมาณการกำไรสุทธิของเรา
► ความเสี่ยงต่ำ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท (14xPE)
► ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 1Q63 ที่ 0.03 บาทต่อหุ้น XD 29 พ.ค
คาดกำไรสุทธิ 2Q63 ฟื้นตัวขึ้น QoQ คาดกำไรสุทธิ 2Q63 เพิ่มขึ้น QoQ จากการทำงานเต็มกำลังการผลิต พร้อมทั้งบริษัทเริ่มเข้าพื้นที่โครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ อาทิ โครงการทางด่วนพระราม 3-ดาวคะนอง โครงการมอเตอร์เวย์ ช่วงบางใหญ่-กาญจนบุรี เป็นต้น นอกจากนี้คาดอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ตามสัดส่วนคุณภาพงานที่เปลี่ยนไป โดยปัจจุบันบริษัทมี สัดส่วนงานค่าแรง และงานค่าแรงรวมของอยู่ที่ 50%: 50% (ปี 2562 ที่ 28%: 72%)
อัตรากำไรขั้นต้น 1Q63 อ่อนแอ แต่จะกลับมาฟื้นตัว บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 1Q63 คิดเป็น 25% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ที่เราประเมินไว้ที่ 370 ล้านบาท โดยผลประกอบการ 1Q63 มีผลกระทบจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (การเร่งงานโครงการก่อสร้างขนาดกลาง-เล็ก) อย่างไร ก็ตามเราเชื่อว่าอัตรากำไรขั้นต้น จะกลับมาฟื้นตัวตั้งแต่ 2Q63 ตามคุณภาพงาน และ สัดส่วนงานค่าแรงที่เพิ่มขึ้น
ร่วมเข้าประมูลงานต่อเนื่อง มี Backlog secure แล้ว 90% SEAFCO ยังคงเข้าร่วมประมูลงานต่อเนื่อง โดยตั้งแต่ต้นปี 2563 ถึงปัจจุบัน บริษัทเข้า ร่วมงานประมูลรวมมูลค่า 5.7 พันล้านบาท โดยแบ่งเป็นงานที่รอผลประมูล 5.1 พันล้าน บาท ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุน Backlog และ GPM ในอนาคต จากภาพรวมอุตสาหกรรม รับเหมาก่อสร้างในช่วงที่เหลือของปี ที่คาดว่าจะมีโครงการก่อสร้างภาครัฐเป็นตัว ผลักดันหลัก ทั้งนี้บริษัทมี Backlog ณ สิ้นเดือน เม.ย. 63 ที่ 2.0 พันล้านบาท คิดเป็น 90.1% ของประมาณการรายได้ทั้งปีของเรา
ความเสี่ยงต่ำ แนะนำ “ซื้อ” เรามองปัจจัยพื้นฐานของหุ้นยังแข็งแกร่งไม่เปลี่ยนแปลง และเป็นหุ้นในหุ้นที่น่าลงทุน โดยเฉพาะในช่วงที่มีความไม่แน่นอนของสถานการณ์COVID-19 ขณะที่ความเสี่ยงต่อ ความผันผวนของผลประกอบการต่ำ เนื่องจากมี Backlog secure รายได้แล้วถึง 90% เรายังแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท อิงค่า PER ที่ 14 เท่า ทั้งนี้บริษัท ประกาศจ่ายปันผลสำหรับงวดการดำเนินงาน 1Q63 ที่ 0.03 บาทต่อหุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 29 พ.ค.
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
ไม่อยากพลาดบทความดีๆ อย่าลืมกด "ติดตาม" นะครับ
