หุ้น SpaceX ร่วง 2.6% วันนี้ เกิดอะไรขึ้น
► กำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 801 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91%YoY และทรงตัว QoQ
► รายได้รวมอยู่ที่ 4,061 ล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากรายได้จาก การขายเครื่องดื่มบำรุงกำลังในต่างประเทศเติบโต 30.3%
► อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ อยู่ที่ 42.4% ขณะที่อัตรา ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายอยู่ที่ 17.9%
► เราเชื่อว่าปัจจัยเสี่ยง 2Q63 กระทบรายได้รวมไม่มาก
► แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 105.00 บาท
กำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 801 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91%YoY และทรงตัว QoQ
CBG รายงานกำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 801 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91%YoY จากอัตรากำไร ขั้นต้นที่ปรับสูงขึ้นและรับรู้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานของ ICUK ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 4,061 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21%YoY และเพิ่มขึ้น 3%QoQ จากรายได้จากการขายเครื่องดื่มบำรุงกำลังในต่างประเทศที่เติบโต 30.3% โดยเฉพาะกลุ่มประเทศ CLMV เติบโต 36.4% จากปริมาณคำสั่งซื้อจากกัมพูชาและ เมียนมาร์ ซึ่งทำ New High ในไตรมาสนี้
ความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นปรับเพิ่ม ขณะที่อัตราค่าใช้จ่ายในการ ดำเนินงานต่อยอดขายอยู่ที่ 17.9%
อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 42.4% สูงกว่า 1Q62 และ 4Q62 ที่ 35.4% และ 40.9% ตามลำดับ ความสามารในการทำกำไรขั้นต้นเป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ของกลุ่มสินค้าที่ผลิตเอง โดยเฉพาะเครื่องดื่มบำรุงกำลังทั้งแบบขวดและกระป๋อง จากราคาต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและได้ประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ในการผลิต ขณะที่อัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายอยู่ที่ 17.9% เทียบกับ 1Q62 และ 4Q62 ที่ 20.1% และ 17.3% มีการควบคุมค่าใช้จ่าย ขายภายใต้การดำเนินงานของ ICUK ในประเทศอังกฤษอย่างมีประสิทธิภาพ ขณะที่ ค่าใช้จ่ายบางส่วนแปรผันตามการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายสำหรับธุรกิจในประเทศ
เราเชื่อว่าปัจจัยเสี่ยง 2Q63 กระทบรายได้รวมไม่มาก
แนวโน้มผลประกอบการ 2Q63 ได้รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน์เมือง โดยเฉพาะการประกาศเคอร์ฟิวในช่วง เม.ย. – พ.ค. จะส่งผลกระทบต่อรายได้รวม ในช่วง 2Q63 อย่างไรก็ตามเรามองว่าด้วยสภาพอากาศ และเทรนด์ในเรื่องของการ รักษาสุขภาพในช่วงที่มีการแพร่ระบาดของ COVID-19 จะยังเป็นปัจจัยหนุนยอดขาย ผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะกลุ่มเครื่องดื่ม Functional Drink ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง รวมทั้งยอดขายในต่างประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มประเทศ CLMV จะยังเป็นปัจจัยช่วย ลดผลกระทบจากรายได้ของธุรกิจในประเทศที่ลดลง ทำให้เราประเมินว่าผลกระทบ ต่อรายได้รวมจะไม่มาก
แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 105.00 บาท
เรายังเชื่อว่าก าไรสุทธิปี 2563 ที่เราประมาณการไว้ที่ 2,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.4%YoY มีความเป็นไปได้ เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงกระทบรายได้รวมไม่มาก ขณะที่ อัตรากำไรขั้นต้นยังคงปรับเพิ่ม ทำให้ภาพรวมของผลประกอบการปี 2563 ยังคง แข็งแกร่ง ด้านราคาหุ้นยังมี Upside ที่สูงถึง 34.6% ทำให้เรายังแนะนำ “ซื้อ” คง ราคาเป้าหมายไว้ที่ 105.00 บาท อิง PER ที่ 38 เท่า ในปี 2563
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
