กำาไรสุทธิ 1Q63 ลดลง 11%YoY และลดลง 28%QoQ
HMPRO (BK:HMPRO) รายงานกำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 1,267 ล้านบาท ลดลง 11%YoY และ ลดลง 28%QoQ โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 14,928 ล้านบาท ลดลง 7%YoY และ ลดลง 8%QoQ เป็นผลมาจาก (1) รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการลูกค้า Home Service ลดลง 6%YoY จากการลดลงของยอดขายสาขาเดิมของ ธุรกิจโฮมโปร เมกาโฮม และโฮมโปรที่มาเลเซีย รวมทั้งหมด 79 สาขา จากการ ปิดสาขาในไทยตั้งแต่ 22 มี.ค. 63 และมาเลเซียตั้งแต่ 18 มี.ค. 63 จากการแพร่ ระบาดของ COVID-19 และ (2) รายได้ค่าเช่าลดลง 32%YoY จากการปิดสาขา ในไทยและมาเลเซีย และศูนย์การค้ามาร์เก็ตวิลเลจ นอกจากนี้บริษัทได้ลดค่าเช่า ให้แก่ผู้เช่า รวมถึงยกเลิกการจัดงาน HomePro Expo ใน 1Q63 อีกด้วย
อัตรากำไรขั้นต้นและอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายทรงตัว YoY
อัตรากำไรขั้นต้น 1Q63 อยู่ที่ 26.6% ทรงตัวเมื่อเทียบกับ 1Q62 แต่ลดลงเมื่อ เทียบกับ 4Q62 ที่ 28.9% แม้การแพร่ระบาดของ COVID-19 เป็นปัจจัยกดดัน ผลประกอบการ แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังทรงตัว เนื่องจากการปรับเปลี่ยนส่วนผสมของสินค้า (Product Mix) ทั้งกลุ่มสินค้าทั่วไป และกลุ่มสินค้า Direct Sourcing ด้านอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายทรงตัวอยู่ที่ 18.1% เมื่อเทียบ กับ 1Q62 แต่ลดลงเมื่อเทียบกับ 4Q62 ที่ 19.3% โดยเป็นการลดลงจาก ค่าใช้จ่ายที่แปรผันตามยอดขาย ทั้งค่าธรรมเนียมบัตรเครดิตและค่าใช้จ่าย ทางการตลาด
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท
เราคาดว่าธุรกิจยังคงมีปัจจัยกดดันจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 จาก มาตรการการล็อกดาวน์ของไทยและมาเลเซีย อย่างไรก็ตามสถานการณ์การแพร่ ระบาด COVID-19 มีแนวโน้มที่ดีขึ้นทั้งในไทยและมาเลเซีย โดยทั้ง 2 ประเทศมี แนวโน้มที่จะผ่อนปรนการล็อกดาวน์ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนธุรกิจ เราแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายที่ 19.00 บาท อิงค่าเฉลี่ย PER 35 เท่าในปี 2563
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities