ข่าวเด่น
เสนอซื้อเสนอขาย
ประเภทตราสารทั้งหมด

โปรดลองค้นหาใหม่อีกครั้ง

0
เวอร์ชันเนื้อหาแบบไม่มีโฆษณา อัพเกรดประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ Investing.com ของคุณ ประหยัดสูงถึง 40% รายละเอียดเพิ่มเติม

HEALTHCARE SECTOR รพ.ไม่รอด COVID-19...แต่ราคาลงแรงเกินพื้นฐานมากไป

th.investing.com/analysis/article-200431598
HEALTHCARE SECTOR รพ.ไม่รอด COVID-19...แต่ราคาลงแรงเกินพื้นฐานมากไป
โดย ถกล บรรจงรักษ์   |  Mar 24, 2020 09:24
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
ได้บันทึกบทความนี้ไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
 

COVID-19 กระทบต่อจํานวนผู้ป่วยที่ลดลง โดยเฉพาะกลุ่ม Medical Tourism
สถานการณ์การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสโคโรนา ถือว่าจำนวนการแพร่ระบาดรุนแรงสุดประวัติศาสตร์และรุนแรงกว่าที่เราประเมินไว้เมื่อตอนต้นปี ซึ่งตัวเลข ณ วันที่ 23 มีนาคม 2563 ยอดผู้ป่วยสะสมในประเทศไทย อยู่ที่ 721 ราย เสียชีวิต 1 ราย ล่าสุดที่ประชุม ครม. เห็นชอบให้สถานบริการ ในเขต กทม.และปริมณฑล หยุดบริการเป็นเวลา 14 วัน ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวคาดหายไปอย่างมีนัย โดยเฉพาะกลุ่มประเทศที่มีการปิดประเทศอย่าง จีน อิตาลี บรูไน คูเวต ยูเออี ลาว ฝรั่งเศส และมาเลเซีย โดยงวดปี 2563 เราคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจะปรับลดลงราว 14%YoY ส่วนกลุ่มลูกค้าในประเทศเริ่มมีผลกระทบบ้าง จากกลุ่มลูกค้าบางส่วนที่ไม่กล้าเดินทางไปรักษา เรามองว่าโรงพยาบาลที่มีสัดส่วนลูกค้าต่างชาติสูงจะได้รับผลกระทบที่รุนแรงกว่า ได้แก่ โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (BK:BH) (สัดส่วน 66%) กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) (BK:BDMS) (สัดส่วน 30%) บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (BK:BCH) (สัดส่วน 11%)และ เอกชัยการแพทย์ จำกัด (BK:EKH) (สัดส่วน 12%) ขณะที่ โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (BK:VIBHA) Praram 9 Hospital Public Company Ltd (BK:PR9) และโรงพยาบาลไทยนครินทร์ จำกัด (BK:TNHm) มีสัดส่วนลูกค้าต่างชาติต่ำกว่า 5% อย่างไรก็ตามภาพรวมใน 1Q63 เราคาดยังเห็นรายได้ของกลุ่มโรงพยาบาลยังเติบโต Low single digit ก่อนที่จะปรับลดลง YoY ใน 2Q63

ปรับลดประมาณการ จํากผลกระทบ COVID-19
เพื่อสะท้อนผลกระทบจาก COVID-19 เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2563 หุ้นกลุ่ม โรงพยาบาล ภายใต้Coverage ของเรา 7 บริษัท ลงจากเดิม 15% เหลือ 11,362 ล้านบาท (-11%YoY) และต่ำกว่าประมาณการของ Bloomberg Consensus 15% โดยปรับลดประมาณการกำไร EKH ลงจากเดิม 27% เหลือ 133 ล้านบาท (-17%YoY) จากการปรับสมมติฐานรายได้ ลงจากเดิม 9% เหลือ 845 ล้านบาท และสมมุติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากเดิม 43% เหลือ 39% เนื่องจากต้องแบกภาระขาดทุนจากบริษัทลูก EKI ซึ่ง
ได้รับผลกระทบจากลูกค้าจีน ที่หายไป จากการให้บริการรักษาโลกผู้มีบุตรยาก (IVF) ขณะที่ BDMS และBCH เราปรับลดประมาณการลง 17% และ 9% จากการปรับลดรายได้ลง 11% และ 5% ตามลำดับหลักๆจากกลุ่มลูกค้าต่างชาติที่หายไป ส่วนกลุ่มโรงพยาบาลที่เน้นลูกค้าในประเทศเรามีการปรับลดประมาณการลงน้อยกว่า ตามจำนวนคนไข้ไทยที่ใช้บริการลดลง ได้แก่ PR9 ปรับลดลง 14% TNH -7% ส่วน VIBHA เราคงประมาณการกำไรไว้ท่าเดิม

กลุ่มประกันสังคมจะ Outperform ได้ผลบวกจากการปรับขึ้นค่าหัวมาชดเชย
ในปี 2563 แม้โรงพยาบาลจะได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ส่งผลให้จำนวนผู้ป่วยลดลง โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ แต่เราคาดกลุ่มโรงพยาบาลที่รับประกันสังคมจะยังเห็นผลประกอบการเติบโต YoYเนื่องจากต้นปี ได้รับผลบวกจากการที่ประกันสังคมปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายรายหัวราว 5.6% เป็ น 3,959 บาท ต่อหัว ตามสัดส่วนรายได้ประกันสังคม RJH ที่45% รองลงมา BCH (35%) CHG (34%) LPH (33%) CMR (25%) และ VIBHA (20%) โดยคาดว่าหุ้นในกลุ่มที่รับประกันสังคมที่เรา COVER 2 บริษัทมีกำไรสุทธิยังเติบโตจากปี ก่อน ได้แก่ BCH (+10%YoY) และ VIBHA (+8% หากไม่รวมรายการเรียกคืนเงินประกันสังคมปี ก่อน กำไรปกติ+37%YoY)

คงน้ำหนักกํารลงทุน “เท่ากับตลาด” แนะนำ ซื้อ BCH และ VIBHA
แม้เราจะมีการปรับประมาณการผลประกอบการลง แต่มองว่าราคาหุ้นปรับลดลงสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้วในเชิงกลยุทธ์ แนะนำเลือกลงทุน ในหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลที่รับประกันสังคม ที่มีผลประกอบการที่Outperform กลุ่ม ซึ่งรับผลบวก จากการปรับขึ้นค่าหัวประกันสังคม โดยเราแนะนำ “ซื้อ” BCH (มูลค่าพื้นฐาน 18.30) และ VIBHA (มูลค่าพื้นฐาน 2.25)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities

HEALTHCARE SECTOR รพ.ไม่รอด COVID-19...แต่ราคาลงแรงเกินพื้นฐานมากไป
 

บทความที่เกี่ยวข้อง

สิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง
วิเคราะห์ SET50, ทองคำ, ค่าเงินดอลลาร์, TFEX, ราคายาง ประจำวันที่... โดย สิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง - Nov 30, 2021

SET50 FUTURES STRATEGY คาด S50Z21 แกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 950/955 ตาม downtrend line ตามตลาดหุ้นภูมิภาคที่ปรับตัวขึ้นใน...

เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม
ปรับหมากกลยุทธ์ ภาคบ่าย เศรษฐกิจไตรมาส 4 เริ่มฟื้นตัว โดย เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม - Nov 16, 2021

ทิศทางตลาดฯ ภาคเช้า ตลาดหุ้นในภูมิภาคเช้านี้ปรับขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในนช่วง 0.06% - 1% และให้ ความสนใจไปที่การประชุมผ่านระบบทางไกลระหว่างประธานาธิปดีสหรัฐฯและ จีน...

เบญจพล สุทธิ์วนิช
Daily Strategy.....ยังมีโอกาสผันผวน จากควาเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น โดย เบญจพล สุทธิ์วนิช - Oct 21, 2021

Investment Ideas: ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,625-1,645 จุด เราคาดว่า SET จะผันผวน จากการที่วันนี้ เป็นวันหยุดของภาคกลาง และต่อเนื่องวันหยุดยาว (22...

HEALTHCARE SECTOR รพ.ไม่รอด COVID-19...แต่ราคาลงแรงเกินพื้นฐานมากไป

แสดงความคิดเห็น

หลักเกณฑ์คำแนะนำสำหรับการแสดงความคิดเห็น


เราสนับสนุนให้ท่านได้ใช้ช่องทางการแสดงความคิดเห็นนี้เพื่อสื่อสารสัมพันธ์กับผู้ใช้เว็บไซต์อื่นๆ เพื่อแลกเปลี่ยนในทัศนคติและสอบถามข้อสงสัยกับผู้เขียนและสอบถามซึ่งกันและกัน อย่างไรก็ตามเพื่อให้การสื่อสารสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเรียบร้อยที่เราทุกคนต้องการและคาดหวังดังนี้กรุณาพึงระลึกในข้อปฏิบัติดังต่อไปนี้:  

  • มีเนื้อหาสาระ การสนทนาควรมีเนื้อหาสาระที่น่าสนใจ
  • เอาใจใส่และตรงประเด็น กรุณาโพสต์ในเนื้อหาสาระที่เกี่ยวข้องกับหัวเรื่องที่กำลังอภิปราย
  • ให้เกียรติ แม้ในการแสดงความคิดเห็นเชิงลบก็ตามควรต้องกระทำในลักษณะสร้างสรรค์และสุภาพ
  • ใช้สไตล์การเขียนมาตรฐานทั่วไป ที่รวมถึงการใช้เครื่องหมายวรรคตอนและตัวอักษรใหญ่เล็ก
  • หมายเหตุ: ข้อความและลิงค์ประเภทสแปมและ/หรือเพื่อการส่งเสริมการขายที่ปรากฎในการแสดงความคิดเห็นจะถูกลบทิ้ง
  • หลีกเลี่ยงการลบหลู่ การให้ร้ายผู้อื่น และการกล่าวโจมตีโดยส่วนตัว ที่กระทำต่อผู้เขียนเนื้อหาในเว็บหรือต่อผู้ใช้เว็บไซต์คนอื่น
  • เฉพาะภาษาไทยเท่านั้น สามารถแสดงความคิดเห็นเป็นภาษาไทยเท่านั้น

ผู้ที่โพสต์เนื้อหาข้อความสแปมหรือใช้เว็บไซต์นี้ไปในทางผิดจะถูกลบรายชื่อทิ้งจากเว็บไซต์และถูกปิดกั้นการลงทะเบียนเป็นสมาชิกในอนาคตซึ่งเป็นไปตามดุลพินิจของเว็บไซต์ Investing.com

เขียนบรรยายความคิดของคุณได้ที่นี่
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
และโพสต์บน :
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
ขอบคุณสำหรับความคิดเห็นของคุณ ความคิดเห็นของคุณทั้งหมดจะอยู่ระหว่างการอนุมัติจากผู้ดูแลระบบ ดังนั้นอาจใช้เวลาระยะหนึ่งก่อนที่จะปรากฎบนเว็บไซต์ของเรา
ความคิดเห็น (1)
ANUN PHAT
ANUN PHAT Apr 10, 2020 18:13
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
คอมเม้นท์นี้ได้รับการบันทึกไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
ขอบคุณครับ
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
เพิ่มกราฟไว้ในคอมเมนต์
ยืนยันการบล็อก

คุณแน่ใจหรือว่าคุณต้องการบล็อก %USER_NAME%?

เมื่อทำการบล็อก คุณและ %USER_NAME% จะไม่สามารถเห็นโพสต์ของแต่ละฝ่ายบนเว็บไซต์ Investing.com ได้

%USER_NAME% ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน Block List ของคุณแล้ว

เนื่องจากคุณเพิ่งยกเลิกการบล็อกบุคคลนี้ คุณต้องรอ 48 ชั่วโมงก่อนการบล็อกอีกครั้ง

รายงานความคิดเห็นนี้

ฉันรู้สึกว่าความคิดเห็นนี้

ความคิดเห็นได้รับการติดธงเตือน

ขอบคุณ!

รายงานของคุณได้ถูกส่งไปยังผู้ดูแลบอร์ดของเราเพื่อการทบทวน
การปฏิเสธความรับผิด: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
สมัครสมาชิกด้วย Google
หรือ
สมัครสมาชิกด้วยอีเมล