► ภาพรวมผลประกอบการ 2Q63 ชะลอตัว จากการปิดสาขาทั้งในประเทศและ มาเลเซีย
► แม้ยอดขายผ่านทาง E-Commerce เพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถชดเชยรายได้จากการปิดสาขาได้
► ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 และ 2564 ลง 6% และ 7% ตามลำดับ
► แนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายเป็น 14.70 บาท
ภาพรวมผลประกอบการ 2Q63 ชะลอตัว
ผลกระทบจากมาตรการล็อคดาวน์ทำให้ธุรกิจโฮมโปร เมกาโฮมและโฮมโปร มาเลเซีย ต้องปิดสาขาทั้งสิ้น 79 สาขา ในช่วงวันที่ 22-31 มี.ค. ที่ผ่านมา ขณะที่เดือน เม.ย. ปิด สาขาทั้งสิ้น 83 สาขา แม้ในเดือน พ.ค. จะเริ่มมีการทยอยกลับมาเปิดดำเนินงาน แต่ ระหว่างวันที่ 1-5 พ.ค. บริษัทยังปิดให้บริการ 46 สาขา โดยมีการเปิดสาขาในบาง จังหวัด และเปิดพื้นที่บางส่วนที่เป็นสินค้าจำเป็นเท่านั้น ด้านสาขาในมาเลเซียมีการ สลับวันเปิด และปิดให้บริการเร็วขึ้นตามมาตรการของรัฐบาล แม้บริษัททำการขาย ผ่านทาง Social Commerce, Omni Channel และ Shop4You (1Q63 ยอดขาย ทาง E-Commerce เพิ่มขึ้น 200% ของยอดขาย E-commerce ในช่วงเวลาปกติ) แต่ไม่สามารถชดเชยรายได้จากการปิดสาขาได้ ทั้งนี้บริษัทเล็งเห็นถึงแนวโน้มการบริโภค สินค้าประเภทเครื่องใช้ไฟฟ้าสำหรับทำอาหาร เฟอร์นิเจอร์สำหรับทำงาน และเครื่องใช้ไฟฟ้าเพื่อความบันเทิงเพิ่มมากขึ้น
ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 และ 2564 ลงจากประมาณการเดิม
เราปรับประมาณการรายได้ปี 2563 และ 2564 ลงปีละ 3% เพื่อสะท้อนผลกระทบ จาก COVID-19 ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 และ 2564 ลดลง 6% และ 7% ตามลำดับ จากประมาณการเดิม โดยในปี 2563 บริษัทปรับแผนขยายสาขาโฮ มโปรเพียง 2 สาขาเท่านั้น จากเดิมมีแผนขยายทั้งหมด 5 สาขา (โฮมโปร 2 สาขา โฮ มโปร เอส 1 สาขา เมกา โฮม 1 สาขา และโฮมโปร มาเลเซีย 1 สาขา) บริษัทมีแผน เลื่อนโครงการที่ยังไม่เริ่มออกไป รวมถึงการลดค่าใช้จ่ายในส่วนที่ไม่จำเป็น และเพิ่ม หนี้ระยะสั้น เพื่อวางแผนสภาพคล่องของบริษัท
แนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายเป็น 14.70 บาท
บริษัทคาดว่าแม้ธุรกิจจะสามารถเปิดให้บริการได้ตามปกติแต่กำลังซื้อของผู้บริโภค ยังคงชะลอตัวจากผลกระทบของ COVID-19 บริษัทคาดว่า E-Commerce จะมีบทบาทมากขึ้นในอนาคต อย่างไรก็ตามคาดว่า Physical Store ยังมีความจำเป็น สำหรับลูกค้าบางส่วนที่ต้องการเลือกสินค้าด้วยตนเอง แนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายเป็น 14.70 บาท (เดิม 19.00 บาท) อิงค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง 5 ปีที่ 33 เท่า
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
ดูกราฟและราคาหุ้น โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (BK:HMPRO)
https://th.investing.com/equities/home-product
ดูกราฟดัชนี SET INDEX ล่าสุด
https://th.investing.com/indices/thailand-set
ดูหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ไทยรายตัว
https://th.investing.com/equities/