ประเด็นสำคัญของเดือนพฤศจิกายน: ดอลลาร์แข็งค่าโดยรวมก่อนประชุมเฟด

หลังจากสหรัฐฯ ยุติการชัตดาวน์รัฐบาลนานที่สุดในประวัติศาสตร์ และการกลับมาของข้อมูลเศรษฐกิจบางรายการ ดอลลาร์สหรัฐจึงแข็งค่าขึ้นโดยรวมในเดือนพฤศจิกายน ทองคำแสดงการฟื้นตัวโดยรวมในระดับปานกลาง ขณะที่ Bitcoin ร่วงลงอย่างรุนแรงและเป็นหนึ่งใน CFD หลักที่มีผลงานแย่ที่สุดของปี 2568 จนถึงขณะนี้ บทความนี้จะวิเคราะห์ประเด็นสำคัญและบริบทหลักจากเดือนที่ผ่านมา พร้อมโฟกัสข่าวสำคัญที่กำลังมาถึง โดยเฉพาะการประชุมเฟดวันที่ 10 ธันวาคม จากนั้นจะวิเคราะห์กราฟ XAUUSD, EURUSD และ BTCUSD สั้นๆ

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐถูกรบกวน แต่ยังไม่มีสัญญาณถดถอยในทันที

การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเวลา 43 วันในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนทำให้ตลาดเกิดความไม่แน่นอนอย่างมาก เนื่องจากการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญถูกเลื่อนออกไป ตัวเลข NFP ของเดือนกันยายนที่เผยแพร่ในวันที่ 20 พฤศจิกายนออกมาค่อนข้างดีโดยรวม โดยสถิติการจ้างงานนอกภาคเกษตรรวมทั้งหมดยังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ

การจ้างงานใหม่ 116,000 อัตราสวนทางแนวโน้มที่ตัวเลขอ่อนตัวมากตั้งแต่เดือนพฤษภาคม แม้ว่าตัวเลขเดือนสิงหาคมจะปรับลดลงเป็นติดลบ 4,000 ดอลลาร์แข็งค่าโดยรวมหลังเหตุการณ์นี้ ขณะที่ดัชนีส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง แม้ว่าความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI ที่จะกล่าวถึงด้านล่างก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน

อัตราว่างงานเพิ่มขึ้นสองเดือนติดต่อกัน โดยมีข้อมูลดังนี้

อัตราว่างงาน 4.4% ในเดือนกันยายนถือเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ปี แต่อาจเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าเป็นแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง สัญญาณการชะลอตัวของตลาดงานสหรัฐค่อนข้างชัดเจน แต่ GDP ในไตรมาสที่ 2 กลับเป็นไปในทิศทางบวกอย่างมากเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์และความคาดหวัง เฟดพร้อมจะลดดอกเบี้ยต่อเนื่องแม้ว่าช่วงเวลาที่แน่นอนยังไม่ชัดเจนเท่าที่ควรตามประเด็นที่กล่าวถึงข้างล่างนี้ และยังมีเรื่องการเมืองกับภาษีศุลกากรที่ต้องพิจารณาด้วย

ผลกระทบทางการเมืองและการค้าที่ยังคงแตกต่างกันในแต่ละภูมิภาค

ญี่ปุ่นและสวิตเซอร์แลนด์เป็นประเทศสำคัญที่ประกาศตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรในเดือนพฤศจิกายน แต่ข้อตกลงระหว่างโดนัลด์ ทรัมป์และสี จิ้นผิงในการประชุมที่เกาหลีทำให้ตลาดหันเหความสนใจออกจากการค้าโดยทั่วไป การปิดทำการของรัฐบาลเป็นประเด็นทางการเมืองที่สำคัญสำหรับตลาดช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน

ข่าวเกี่ยวกับยูเครนมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยราคาน้ำมันร่วงต้นเดือนพฤศจิกายนหลังจากสหรัฐฯ คว่ำบาตรผู้ผลิตน้ำมันรัสเซียครั้งใหม่ ด้านผู้นำยุโรปส่วนใหญ่สนับสนุนร่างข้อตกลงหยุดยิง มีการให้ความสำคัญกับการเมืองและนโยบายการคลังโดยเฉพาะสำหรับสกุลเงินบางสกุล โดยเฉพาะปอนด์และเยน

รัฐบาลแรงงานที่ไม่ได้รับความนิยมในอังกฤษมีท่าทีต่อเรื่องงบประมาณไม่ชัดเจน โดยส่งสัญญาณการขึ้นภาษีโดยรวมแต่กลับคำภายหลัง ขณะเดียวกันก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มสวัสดิการอย่างน้อยบางส่วนด้วย การกู้ยืมโดยรัฐบาลเพิ่มสูงกว่าที่คาดไว้ในเดือนพฤศจิกายน แม้จะมีการคาดเดาในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนว่านายกรัฐมนตรีอาจต้องเผชิญกับการท้าทายอย่างเป็นทางการเพื่อชิงตำแหน่งผู้นำ แต่ยังไม่มีการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวในทันที อย่างไรก็ตามการตอบสนองต่อประเด็นงบประมาณอย่างต่อเนื่องถือว่าสำคัญ

นายกรัฐมนตรีคนใหม่ของญี่ปุ่นคาดว่าจะประกาศชุดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ซึ่งส่งผลลบต่อความเชื่อมั่นของเยนตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนเป็นต้นมา ผู้บริหารระดับสูงของธนาคารกลางญี่ปุ่นออกมาแถลงย้ำถึงศักยภาพในการจัดการต่อความผันผวนและผลกระทบเชิงลบจากการเก็งกำไร เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน

นโยบายการเงินโดยรวมยังไม่แน่นอนมากขึ้น แต่มีแนวโน้มผ่อนคลาย

ความเห็นตรงกันที่แทบเป็นเอกฉันท์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันที่ 10 ธันวาคมได้ลดลงอย่างมากในเดือนพฤศจิกายน:

ณ วันที่ 21 พฤศจิกายน ความเห็นร่วมเปลี่ยนไปเป็นมีโอกาสสูงขึ้นเล็กน้อยที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ส่วนโอกาสลดดอกเบี้ยเคยอยู่ที่ราว 98% ในช่วงปลายตุลาคม Jerome Powell ได้ส่งสัญญาณชัดเจนในการแถลงเมื่อ 29 ตุลาคมว่าการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไม่ได้รับประกันและขึ้นอยู่กับข้อมูลข้างหน้า แต่การคาดการณ์ยากขึ้นเพราะการเปิดเผยข้อมูลล่าช้าและความน่าเชื่อลดลงจากการปิดรัฐบาลยาวนาน

ธนาคารกลางยุโรปดูเหมือนจะสิ้นสุดวงจรการผ่อนคลายแล้วในตอนนี้หลังจากที่เงินเฟ้ออยู่ในการควบคุม ธนาคารกลางอังกฤษอาจลดเหลือ 3.75% วันที่ 18 ธันวาคมแต่เสียงชี้ขาดขึ้นอยู่กับผู้ว่าการ Andrew Bailey; ขณะที่ BoJ คาดว่าจะขึ้นเป็น 0.75% วันถัดไป แต่มีโอกาสสูงที่เลื่อนออกไปตามสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2025 ซึ่งฉันทามติถูกเลื่อนไปอีก

ฟองสบู่ AI หรือแค่ราคาสูงเกินปกติ?

ความกังวลต่อมูลค่าบริษัท AI หลักและธุรกิจที่เกี่ยวข้องไม่ใช่เรื่องใหม่ในเดือนพฤศจิกายนแต่โดยรวมรุนแรงขึ้นช่วงกลางเดือน Nvidia Corp รายงานผลประกอบการไตรมาสสิ้นสุดตุลาคมที่แข็งแกร่งโดยรวม แต่ค่า PE ในปี 2025 ยังคงเกิน 60

โอกาสเกิดวิกฤติรุนแรงแบบฟองสบู่ Dotcom ดูน้อยลงเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป แต่ทุกเครื่องมือทางการเงินหรือกลุ่มเครื่องมือที่อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวในที่สุดต้องปรับฐานหรือลงแก้ไข ช่วงเวลานั้นคาดเดายากมาก: หากกำไรผิดหวังโดยรวมก็น่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนให้ตลาดหุ้นปรับฐานลง อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินก็เป็นปัจจัยสำคัญในอดีตเช่นกัน

แรงขายในกลุ่ม crypto เร่งตัวขึ้น

bitcoin เป็นหนึ่งใน CFD หลักที่มีผลงานแย่ที่สุดในไตรมาสสี่จนถึงขณะนี้ โดยร่วงลงมากกว่า $40,000 จากจุดสูงสุดใหม่ในต้นเดือนตุลาคม sentiment แย่ลงจากความคาดหวังนโยบายการเงินผ่อนคลายที่ลดลงและเงินไหลเข้าโดยรวมที่ต่ำลง โดยเฉพาะกับ ETF นักลงทุนระยะยาวขายประมาณ ₿815,000 ในปลายตุลาคมถึงช่วงต้นพฤศจิกายน ซึ่งสูงสุดรอบ 30 วันตั้งแต่ต้นปี 2024

ปัจจัยพื้นฐานหลักของ bitcoin แทบไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่ฤดูร้อน แต่ความสนใจของรัฐบาลต่อ crypto ลดลงและเครื่องมือที่มีความเสี่ยงสูงโดยรวมไม่เป็นที่นิยมมากนักในขณะนี้ ยอดบาลานซ์บน exchange ที่สูงโดยรวมอาจชี้ว่ามีโอกาสขายเพิ่มในเดือนธันวาคม ขณะที่ราคาบริเวณ $82,000 ยังไม่ต่ำพอให้ผู้ซื้อใหม่ที่ตั้งใจถือระยะยาวเข้าสะสมสถานะได้อย่างมีนัยสำคัญ

Gold อาจเจอจุดรับที่ประมาณ $4,000

แม้ sentiment จะโดนท้าทายจากมุมมองนโยบายการเงินที่เป็น dovish น้อยลงในสหรัฐฯ แต่ gold ยังคงแข็งแกร่งมากในเดือนพฤศจิกายน โดยมีการปรับตัวขึ้นโดยรวมตั้งแต่ต้นเดือน ความต้องการยังคงสูงมากและแรงกดดันในหุ้นเทคโนโลยีบางกลุ่มอาจทำให้ demand นี้ต่อเนื่องต่อไป

แม้ว่าราคาจะหลุดต่ำกว่า $3,900 ชั่วคราวในช่วงปลายตุลาคม แต่ดูเหมือนว่า $4,000 จะกลายเป็นแนวรับที่สำคัญเพราะราคาไม่ปิดต่ำกว่านี้อย่างชัดเจนในเดือนพฤศจิกายน แนวรับแบบไดนามิกหลักที่ต้องจับตามี 20 SMA และ 50 SMA จาก Bands

แรงซื้อปริมาณมากในวันที่ 21-22 ตุลาคมอาจสะท้อนความมั่นใจในหมู่นักลงทุนจำนวนมากว่าแนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไป เป้าหมายแรกของฝั่งซื้ออาจอยู่บริเวณ $4,200 ซึ่งเป็นจุดสูงของเดือนพฤศจิกายน จุดสูงตลอดกาลล่าสุดอยู่ที่ประมาณ $4,400 ดังนั้นอาจเป็นเพดานให้การขึ้นต่อรอบใหม่หากไม่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน breakout เหนือแนวนี้ การประชุมเฟดวันที่ 10 ธันวาคม ถือเป็นข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตาในสินทรัพย์นี้เช่นเดียวกับตลาดอื่น

ยูโร-ดอลลาร์ปรับลดหลัง NFP

ความคาดหวังว่าทางเฟดจะลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ลดลง ผนวกกับ NFP วันที่ 20 พฤศจิกายนที่ออกมาค่อนข้างดี ได้ช่วยสนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เมื่อเทียบยูโรโดยเฉพาะความต่างอัตราดอกเบี้ยน่าจะยังเอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์เกือบตลอดปี 2026; ขณะที่ ECB น่าจะสิ้นสุดรอบผ่อนคลาย ทว่าเฟดอาจลดเพียงสองครั้งในปีหน้า

$1.15 เป็นแนวรับสำคัญที่ราคากำลังทดสอบในฐานะเลขกลมและอยู่แค่เหนือ 23.6% Fibonacci retracement รายสัปดาห์ 200 SMA ดูจะถูกทะลุเป็นแนวรับแบบไดนามิกไปแล้ว ขณะที่ 20 SMA กำลังจะเดธครอสกับเส้นดังกล่าว

แม้จะยังไม่มีสัญญาณแน่ชัดว่าเข้าสู่ภาวะอิ่มตัว – stochastic ช้า ที่ราว 44 ก็ยังค่อนข้างเป็นกลาง – แต่โอกาสที่ราคาจะหลุดต่ำกว่า $1.15 อาจจำกัด เนื่องจากแรงสะท้อนในปลายเดือนกันยายนที่แข็งแกร่ง $1.16 อาจเป็นแนวต้านหากเกิดการดีดกลับ ขณะที่ 50 SMA ของ Bands กำลังจะเข้าพื้นที่ดังกล่าว

bitcoin อาจเจอแนวรับบริเวณ $80,000

การปรับลงของ bitcoin รุนแรงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายน เมื่อแนวโน้มเฟดที่ dovish น้อยลงในอนาคตอันใกล้ทำให้ sentiment ต่อตราสารความเสี่ยงสูงลดลงโดยรวม เงินไหลเข้า ETF ลดลงในเดือนพฤศจิกายน

แม้แนวโน้มขาลงจะดูแข็งแกร่ง แต่ปริมาณสำหรับการเทรด CFD อย่างชัดเจนไม่ได้สนับสนุน เพราะลดลงอย่างมากต้นเดือนตุลาคมและเพิ่งเริ่มขยับขึ้นอีกครั้งราวกลางพฤศจิกายน เทรดเดอร์อาจมองข้ามสัญญาณ oversold ที่แข็งแกร่งสำหรับ cryptocurrency จาก Bollinger Bands และ stochastic ช้า แต่เมื่อรวมกับไส้เทียนวันที่ 21 พฤศจิกายน และวอลุ่มที่ขยับขึ้นเล็กน้อย อาจชี้ว่ามีโอกาสเด้งกลับหรือหยุดพักระยะสั้น

เป้าหมายที่ชัดเจนสำหรับฝั่งขายอยู่ที่ 50% Fibonacci retracement รายสัปดาห์แถว $75,000 แต่ดูค่อนข้าง aggressive สำหรับระยะสั้น $90,000 อาจเป็นแนวต้านในภาวะรีแอคชั่นขาลง ขณะที่ 38.2% Fibo อาจเป็นแนวต้านระยะสั้นหรือใช้ยึดอ้างอิง

สำหรับการวิเคราะห์ล่าสุด ไอเดียเทรด และข้อมูลเพิ่มเติม ติดตาม Michael ได้ทาง X: @MStarkExness

ความคิดเห็นในบทความนี้เป็นความเห็นส่วนตัวของผู้เขียน ไม่ใช่ความเห็นของ Exness ไม่ได้เป็นการแนะนำให้เทรดแต่อย่างใด