SMIC รายงานรายรับไตรมาสที่สามของปี 2026 อยู่ที่ 3.19 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 3.11 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นอยู่ที่ $0.05 ต่ํากว่าคาดการณ์ที่ $0.0513 เล็กน้อย โรงงานผลิตชิปในเซี่ยงไฮ้แห่งนี้ระบุว่า ความต้องการจากชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI หน่วยความจําเฉพาะทาง และลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรม ช่วยหนุนยอดขายและอัตรากําไร โดยอัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 29.9% ราคาหุ้นล่าสุดทรงตัวที่ $48.74 ใกล้กับระดับต่ําสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $41.06 ถึง $93
ประเด็นสําคัญ
- รายรับเพิ่มขึ้น 6.1% จากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 3.19 พันล้านดอลลาร์ และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 2.57%
- กําไรต่อหุ้น (EPS) ต่ํากว่าคาดการณ์ 2.53% แต่ส่วนต่างดังกล่าวถือว่าน้อยมาก
- อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัวมาอยู่ที่ 29.9% สูงกว่ากรอบคาดการณ์ของบริษัทที่ 26% ถึง 28% อย่างมีนัยสําคัญ
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงแข็งแกร่งและอุปทานยังคงตึงตัว
- บริษัทคาดว่ารายรับในไตรมาสที่สี่จะเพิ่มขึ้น 4% ถึง 6% จากไตรมาสก่อนหน้า
ผลการดําเนินงานของบริษัท
SMIC ส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งในแทบทุกมิติของการดําเนินงาน รายรับปรับตัวขึ้นตามความต้องการของลูกค้าที่ยังคงมั่นคงในกลุ่มชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI หน่วยความจําเฉพาะทาง รวมถึงผลิตภัณฑ์บางส่วนในกลุ่มอุตสาหกรรมและยานยนต์ บริษัทยังได้รับประโยชน์จากอัตราการใช้กําลังการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งอยู่ที่ 97.3% และจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น
ผลลัพธ์ดังกล่าวบ่งชี้ว่า SMIC ยังคงได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI และจากลูกค้าจีนที่แสวงหาซัพพลายเออร์ภายในประเทศ ในขณะเดียวกัน ความอ่อนแอในกลุ่มสมาร์ทโฟนและอิเล็กทรอนิกส์สําหรับผู้บริโภคระดับล่างยังคงกดดันบางส่วนของธุรกิจ ฝ่ายบริหารระบุว่าเซกเมนต์เหล่านั้นยังคงซบเซา ขณะที่กลุ่มยานยนต์ อุตสาหกรรม และผลิตภัณฑ์การเชื่อมต่อระดับสูงกําลังฟื้นตัว
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 3.19 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
- รายรับสูงกว่าคาด: 2.57% เหนือคาดการณ์ที่ 3.11 พันล้านดอลลาร์
- กําไรต่อหุ้น (EPS): $0.05 ต่ํากว่าคาดการณ์ที่ $0.0513 อยู่ 2.53%
- อัตรากําไรขั้นต้น: 29.9% เพิ่มขึ้น 4.6 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากไตรมาสก่อนหน้า
- กําไรจากการดําเนินงาน: 710 ล้านดอลลาร์
- EBITDA: 2.04 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากําไร 63.9%
- กําไรสุทธิที่เป็นของ SMIC: 428 ล้านดอลลาร์
- อัตราการใช้กําลังการผลิต: 97.3% เพิ่มขึ้น 3.6 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากไตรมาสก่อนหน้า
- การจัดส่งแผ่นเวเฟอร์เทียบเท่า 8 นิ้ว: สูงกว่า 3 ล้านหน่วยเป็นครั้งแรก เพิ่มขึ้น 5.7% จากไตรมาสก่อนหน้า
ผลประกอบการเทียบกับคาดการณ์
SMIC พลาดเป้า EPS เล็กน้อย แต่รายรับสูงกว่าคาด บริษัทรายงานกําไร $0.05 ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดไว้ที่ $0.0513 ซึ่งมีส่วนต่าง $0.0013 ต่อหุ้น รายรับอยู่ที่ 3.19 พันล้านดอลลาร์ หรือสูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.11 พันล้านดอลลาร์อยู่ 80 ล้านดอลลาร์
การที่รายรับสูงกว่าคาดถือเป็นส่วนที่สําคัญกว่าของรายงาน เนื่องจากมาพร้อมกับอัตรากําไรที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราการใช้กําลังการผลิตที่สูงขึ้น อัตรากําไรขั้นต้น 29.9% สูงกว่าแนวทางที่บริษัทให้ไว้อย่างมาก และแสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถแปลงความต้องการเป็นกําไรได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าที่คาดไว้
การพลาดเป้า EPS มีขนาดเล็กน้อย และน่าจะสะท้อนถึงค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านต้นทุนอื่นๆ ฝ่ายบริหารระบุว่า EBITDA เป็นตัวชี้วัดที่ดีกว่าในช่วงที่มีการใช้จ่ายด้านทุนสูง เนื่องจากค่าเสื่อมราคาอาจบิดเบือนกําไรที่รายงาน
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น SMIC ล่าสุดทรงตัวที่ $48.74 เทียบกับราคาปิดก่อนหน้าที่ $48.74 หุ้นไม่มีการเคลื่อนไหวทันทีหลังจากรายงานออกมา ปฏิกิริยาที่ทรงตัวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนมองเห็นทั้งด้านบวกและด้านลบในรายงาน จากข้อมูลของ InvestingPro หุ้นได้รับผลกระทบอย่างหนักในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าบริษัทยังคงเป็นผู้เล่นสําคัญในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์
ราคาหุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $93 อย่างมีนัยสําคัญ แต่สูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $41.06 ที่ราคาปัจจุบัน หุ้นอยู่ต่ํากว่าจุดสูงสุดประมาณ 47.6% และสูงกว่าจุดต่ําสุดประมาณ 18.7% แม้จะมีการปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา การวิเคราะห์ของ InvestingPro ชี้ให้เห็นว่าหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ต่ําเมื่อเทียบกับการเติบโตของกําไรในระยะใกล้ นักลงทุนที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมสามารถเข้าถึง ProTips พิเศษ ซึ่งรวมถึงเคล็ดลับเพิ่มเติมอีก 14 รายการสําหรับ SMIC พร้อมด้วยการประเมินมูลค่ายุติธรรมและตัวชี้วัดทางการเงินที่ครอบคลุมบนแพลตฟอร์ม InvestingPro
การตอบสนองที่ทรงตัวอาจเกิดขึ้นเมื่อบริษัทรายงานรายรับที่สูงกว่าคาดแต่พลาดเป้า EPS เพียงเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนักลงทุนให้ความสําคัญกับแนวโน้มในอนาคต ในกรณีของ SMIC ตลาดอาจกําลังชั่งน้ําหนักระหว่างความต้องการ AI ที่แข็งแกร่งกับความต้องการผู้บริโภคที่แย่ ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการส่งมอบอุปกรณ์
แนวโน้มและคาดการณ์
สําหรับไตรมาสที่สี่ SMIC ระบุว่ารายรับควรเพิ่มขึ้น 4% ถึง 6% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่ายอดขายจะอยู่ที่ประมาณ 3.32 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.38 พันล้านดอลลาร์ อัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 26% ถึง 28% ทรงตัวเมื่อเทียบกับแนวทางก่อนหน้า
ฝ่ายบริหารระบุว่าปริมาณการจัดส่งควรคงที่ ในขณะที่การปรับปรุงด้านราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของรายรับ บริษัทยังระบุด้วยว่าอัตราการใช้กําลังการผลิตอาจลดลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดในไตรมาสที่สาม เนื่องจากจะมีการผลิตแผ่นเวเฟอร์สําหรับงานวิศวกรรมและ Research มากขึ้นในไตรมาสนี้
สําหรับทั้งปี SMIC ระบุว่ารายรับควรเกิน 12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะแสดงถึงการเติบโตประมาณ 30% จากปี 2025 อัตรากําไรขั้นต้นสําหรับปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 26% สูงกว่าปีก่อนหน้าประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์พอยต์ ค่าเสื่อมราคาคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน ที่น่าสังเกตคือ นักวิเคราะห์ 6 รายได้ปรับประมาณการกําไรขึ้นสําหรับช่วงเวลาที่จะมาถึง สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในทิศทางของบริษัท สําหรับนักลงทุนที่ต้องการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล SMIC เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Report ที่ครอบคลุมของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูล Wall Street ที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้ผ่านภาพที่เข้าใจง่ายและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วม Zhao Haijun กล่าวว่าความต้องการ AI ยังคงแข็งแกร่งและอุปทานยังคงตึงตัว "人工智能现在还是方兴未艾，它带来了很多新的行业，使用这个算力的公司，我们打听到现在都是供不应求的" เขากล่าว ซึ่งหมายความว่า AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและบริษัทที่ใช้พลังการประมวลผลนี้กําลังเผชิญกับภาวะขาดแคลน
เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทไม่ได้เป็นผู้นําตลาดในด้านการกําหนดราคา "中芯国际从来不是第1个在市场上做提价的，我们都是跟客户做长期的规划，不追求单一季度的指标" เขากล่าว ซึ่งหมายความว่า SMIC ทํางานร่วมกับลูกค้าในการวางแผนระยะยาวแทนที่จะมุ่งเน้นการปรับราคาในระยะสั้น
เกี่ยวกับความสามารถในการทํากําไร Zhao กล่าวว่าค่าเสื่อมราคาควรพิจารณาในความสัมพันธ์กับรายรับ "折旧造成的影响是在每一个收入的dollar里面，它的百分比是多少，百分比并没有成长" เขากล่าว ซึ่งหมายความว่าสัดส่วนของรายรับที่ถูกกินโดยค่าเสื่อมราคาไม่ได้เพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ข้อจํากัดด้านอุปทานอุปกรณ์: ระยะเวลารอคอยที่ยาวนานสําหรับเครื่องมือเซมิคอนดักเตอร์อาจทําให้การใช้จ่ายด้านทุนล่าช้าและส่งผลต่อกําหนดเวลาการขยายกําลังการผลิต
- ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น: ค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นอาจกดดันกําไรที่รายงานแม้ว่าการดําเนินงานจะแข็งแกร่ง
- ความต้องการผู้บริโภคที่แย่: สมาร์ทโฟนและอิเล็กทรอนิกส์สําหรับผู้บริโภคระดับล่างยังคงซบเซา
- ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น: ต้นทุนวัตถุดิบและอุปกรณ์กําลังเพิ่มขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม
- การพึ่งพาความต้องการ AI: การชะลอตัวของการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจส่งผลกระทบต่อแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับอัตรากําไร ความต้องการ AI และการใช้จ่ายด้านทุน คําถามหนึ่งมุ่งเน้นไปที่สาเหตุที่อัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่าแนวทางที่ให้ไว้อย่างมาก ฝ่ายบริหารระบุว่าคําสั่งซื้อเร่งด่วนจากลูกค้า อัตราการใช้กําลังการผลิตที่สูงขึ้น และส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นช่วยหนุนอัตรากําไร ในขณะที่ไตรมาสที่สี่มักจะอ่อนตัวตามฤดูกาล
อีกหัวข้อสําคัญคือความยั่งยืนของความต้องการ AI Zhao กล่าวว่าบริษัทไม่เห็นสัญญาณของการชะลอตัวและคาดว่าวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ AI จะยังคงตึงตัวต่อไปจนถึงปี 2027 โดยอาจมีการปรับสมดุลในช่วงปลายปี 2028 เท่านั้น
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุนและค่าเสื่อมราคา ฝ่ายบริหารระบุว่าการขาดแคลนอุปกรณ์ทั่วโลกกําลังผลักดันการส่งมอบบางส่วนไปยังช่วงเวลาต่อมา ซึ่งอาจสร้างความผันผวนในการดําเนินการด้านรายจ่ายฝ่ายทุน แม้ว่าแผนการขยายกําลังการผลิตปี 2026 ยังคงเป็นไปตามแผน
คําถามเกี่ยวกับราคาหน่วยความจําเฉพาะทางและความต้องการในกลุ่มยานยนต์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังติดตามว่าการเติบโตจะขยายออกไปนอกเหนือจาก AI ได้หรือไม่ SMIC ระบุว่าราคาหน่วยความจําเฉพาะทางได้เสถียรภาพหลังจากการปรับขึ้นก่อนหน้านี้ ในขณะที่ความต้องการในกลุ่มยานยนต์และอุตสาหกรรมกําลังฟื้นตัวแต่ยังไม่กลับสู่ระดับสูงสุดในอดีต
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
