Rigetti Computing รายงานผลขาดทุนที่กว้างกว่าที่คาดการณ์ไว้ และรายรับต่ํากว่าเป้าหมายอย่างมีนัยสําคัญในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงในการซื้อขายหลังตลาด แม้ว่าบริษัทด้านการประมวลผลเชิงควอนตัมแห่งนี้จะชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงเก้าเดือนแรกของปี อัตรากําไรขั้นต้นที่ดีขึ้น และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่สําคัญ บริษัทรายงานผลขาดทุนปรับปรุงแล้ว 6 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ขาดทุน 5 เซนต์ ขณะที่รายรับอยู่ที่ 1.41 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.67 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นร่วงลง 6.39% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ระดับ $12.15 จากนั้นปรับตัวลดลงอีก 7.08% ในช่วงหลังตลาดสู่ระดับ $11.29
ประเด็นสําคัญ
- Rigetti พลาดเป้าประมาณการรายรับและ EPS ของ Wall Street สําหรับไตรมาส 3 ปี 2026
- รายรับอยู่ที่ 1.41 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 1.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แม้ว่ารายรับในช่วงเก้าเดือนจะเพิ่มขึ้น 110% เมื่อเทียบปีต่อปี
- อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญสู่ระดับประมาณ 61% จาก 21% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
- บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 497.1 ล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สิน
- ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงความสําเร็จด้านความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิตระดับมัธยฐาน 99.5% บนระบบ 108 คิวบิต และข้อตกลงเงินทุนจากกระทรวงพาณิชย์มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์
ผลการดําเนินงานของบริษัท
ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ของ Rigetti สะท้อนให้เห็นถึงโครงสร้างทางการเงินที่ไม่สม่ําเสมอของบริษัทด้านการประมวลผลเชิงควอนตัมในระยะเริ่มต้น รายรับลดลงสู่ระดับ 1.41 ล้านดอลลาร์ จาก 1.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงดังกล่าวสะท้อนถึงจังหวะเวลาของการส่งมอบระบบ เงื่อนไขการยอมรับของลูกค้า และงานพัฒนาที่ได้รับทุนจากภาครัฐ มากกว่าจะเป็นสัญญาณของความต้องการที่ลดลง
แนวโน้มในภาพรวมมีความแข็งแกร่งกว่า รายรับในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 อยู่ที่ 10.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 110% จาก 5.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน และสูงกว่ารายรับรวมทั้งปี 2025 ที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่ากิจกรรมเชิงพาณิชย์กําลังขยายตัว แม้ว่าผลประกอบการรายไตรมาสจะยังคงผันผวน
Rigetti ยังระบุด้วยว่าระบบ Cepheus-1-108Q บรรลุความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิตระดับมัธยฐาน 99.5% ซึ่งเป็นความสําเร็จทางเทคนิคที่บริษัทอธิบายว่าเป็นการยืนยันแนวทาง chiplet ของตน ระบบดังกล่าวเป็นหนึ่งในระบบที่ใหญ่ที่สุดที่เปิดให้บริการสาธารณะบนแพลตฟอร์มคลาวด์ และฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงเป็นหนึ่งในระบบที่เชื่อถือได้มากที่สุดสําหรับผู้ใช้งาน
ไฮไลต์ทางการเงิน
- รายรับ: 1.41 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 1.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- รายรับที่คาดการณ์: 3.67 ล้านดอลลาร์ หมายความว่าพลาดเป้าไป 2.26 ล้านดอลลาร์
- EPS: ขาดทุน 6 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ขาดทุน 5 เซนต์
- อัตรากําไรขั้นต้น: ประมาณ 61% เพิ่มขึ้นจาก 21% ในไตรมาส 3 ปี 2025
- ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน: 34 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62% จาก 21 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
- ค่าใช้จ่าย Research และพัฒนา: 25.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 18 ล้านดอลลาร์
- ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหาร: 8.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3 ล้านดอลลาร์
- ผลขาดทุนจากการดําเนินงาน: 33.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 20.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- ผลขาดทุนสุทธิแบบ Non-GAAP: 20.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 6 เซนต์ต่อหุ้น
- เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และการลงทุนที่พร้อมขาย: 497.1 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีหนี้สิน
ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งนี้สอดคล้องกับคําแนะนําจาก InvestingPro ที่ระบุว่า Rigetti ถือครองเงินสดมากกว่าหนี้สิน แม้จะมีฐานะการเงินที่มั่นคง แต่คําแนะนําอีกข้อจาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่านักวิเคราะห์ไม่คาดว่าบริษัทจะมีกําไรในปีนี้ ด้วยมูลค่าตลาด 4.33 พันล้านดอลลาร์ และการเติบโตของรายรับ 68% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนสามารถเข้าถึง ProTips เพิ่มเติมอีก 10 รายการและตัวชี้วัดที่ครอบคลุมบน InvestingPro
ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์
Rigetti พลาดเป้าหมายฉันทามติหลักทั้งสองรายการ บริษัทรายงานผลขาดทุน 6 เซนต์ต่อหุ้น ซึ่งแย่กว่าที่คาดการณ์ 1 เซนต์ และรายรับ 1.41 ล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.67 ล้านดอลลาร์อย่างมาก ในแง่ของเปอร์เซ็นต์ EPS พลาดเป้า 20% ขณะที่รายรับต่ํากว่าเป้า 61.6%
ช่องว่างด้านรายรับเป็นผลลัพธ์ที่สําคัญกว่าสําหรับนักลงทุน Rigetti ได้แจ้งต่อผู้ถือหุ้นว่าการเติบโตสะสมตั้งแต่ต้นปีเป็นตัวชี้วัดความก้าวหน้าที่ดีกว่า เนื่องจากรายรับรายไตรมาสอาจผันผวนอย่างมากตามจังหวะเวลาของสัญญาและการส่งมอบ ข้อโต้แย้งดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากตัวเลขเก้าเดือน แต่การพลาดเป้าในไตรมาสที่สามยังคงโดดเด่น เนื่องจากมีขนาดใหญ่กว่าการพลาดเป้า EPS มาก และเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทกําลังพยายามแสดงให้เห็นว่าธุรกิจเชิงพาณิชย์กําลังได้รับแรงขับเคลื่อน
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ผลประกอบการไตรมาสนี้มีทั้งบวกและลบ รายรับลดลง แต่อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ และผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP ของบริษัทลดลงอย่างมากเนื่องจากการปรับมูลค่ายุติธรรมที่ไม่ใช่เงินสดในเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะมุ่งความสนใจไปที่การพลาดเป้ารายรับและผลขาดทุนจากการดําเนินงานที่ยังคงดําเนินต่อไป
ปฏิกิริยาของตลาด
ราคาหุ้นของ Rigetti ร่วงลง 6.39% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ระดับ $12.15 จากนั้นลดลงสู่ $11.29 ในการซื้อขายหลังตลาด ซึ่งลดลงอีก 7.08% จากราคาปิด จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $12.98 ราคาหุ้นลดลงประมาณ 13% ในช่วงหลังตลาด
การเคลื่อนไหวดังกล่าวทําให้ราคาหุ้นอยู่สูงกว่าระดับต่ําสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $9.191 อย่างมีนัยสําคัญ แต่ต่ํากว่าระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $32.18 อย่างมาก ปฏิกิริยาดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนผิดหวังกับการพลาดเป้ารายรับ และยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเร็วของการสร้างรายได้ในระยะใกล้ในธุรกิจที่ยังคงขับเคลื่อนด้วยสัญญา Research ของภาครัฐและความสําเร็จทางเทคนิคเป็นหลัก
ความผันผวนของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นจากค่าเบต้าที่ 2.15 ซึ่งผันผวนมากกว่าตลาดโดยรวมกว่าสองเท่า ราคาหุ้นลดลง 36% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา และ 63% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา การวิเคราะห์จาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่าราคาหุ้นปัจจุบันมีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรม ทําให้อยู่ในกลุ่มบริษัทที่อยู่ในรายการ หุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริงที่สุด สําหรับการวิเคราะห์เชิงลึก นักลงทุนสามารถเข้าถึงรายงาน Pro Research Report ที่ครอบคลุม ซึ่งมีให้สําหรับ RGTI และหุ้นสหรัฐฯ อีกกว่า 1,400 ตัว
แนวโน้มและคําแนะนํา
ฝ่ายบริหารคงเป้าหมายรายรับทั้งปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญจากรายรับปี 2025 ที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการคาดการณ์ดังกล่าวอิงกับการยอมรับระบบ C-DAC ของลูกค้าในไตรมาสที่สี่ และการรับรู้รายรับที่เกี่ยวข้อง
Rigetti ยังได้วางแผนงานระยะยาว ดังนี้:
- ระบบที่มีมากกว่า 300 คิวบิตภายในกลางปี 2028 โดยมีความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิตระดับมัธยฐานประมาณ 99.7% และความเร็วเกตต่ํากว่า 60 นาโนวินาที
- ระบบที่มีมากกว่า 1,000 คิวบิตในอีกประมาณสามปี โดยมีความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิตระดับมัธยฐาน 99.9% ความเร็วเกตต่ํากว่า 50 นาโนวินาที และการแก้ไขและลดข้อผิดพลาดแบบบูรณาการ
- ค่าใช้จ่ายด้านทุนในปี 2027 คาดว่าจะอยู่ในระดับเดียวกับปี 2026 เนื่องจากบริษัทลงทุนในกําลังการผลิตระบบทําความเย็นแบบ dilution refrigeration อุปกรณ์ Fab 1 และโครงสร้างพื้นฐาน
บริษัทระบุด้วยว่ากําลังใช้ข้อตกลงกับกระทรวงพาณิชย์มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนสามด้านการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับการขยายขนาดการประมวลผลเชิงควอนตัมแบบตัวนํายิ่งยวด ได้แก่ อิเล็กทรอนิกส์อ่านค่าขนาดเล็ก กําลังการผลิตระบบ cryogenic ที่ขยายเพิ่ม และสถาปัตยกรรมชิปที่มีการเชื่อมต่อสูง
InvestingPro ให้คะแนนสุขภาพทางการเงินของ Rigetti ในระดับ "มูลค่าตามจริง" ที่ 1.98 จาก 5 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนที่แข็งแกร่งที่ 3.94 ซึ่งบ่งชี้ว่าสินทรัพย์สภาพคล่องสูงกว่าภาระผูกพันระยะสั้นเกือบสี่เท่า นักลงทุนที่ต้องการเปรียบเทียบ Rigetti กับบริษัทคู่แข่งในด้านการประมวลผลเชิงควอนตัมสามารถใช้เครื่องมือคัดกรองหุ้นขั้นสูงของ InvestingPro และเข้าถึงตัวชี้วัดทางการเงินโดยละเอียดในหลายมิติ
ความเห็นของผู้บริหาร
Subodh Kulkarni ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าผลลัพธ์ความเที่ยงตรง 99.5% บนระบบ Cepheus-1-108Q เป็น "ความสําเร็จที่สําคัญ" ที่ยืนยันกลยุทธ์ chiplet ของ Rigetti ในระดับมากกว่า 100 คิวบิต
เขายังกล่าวด้วยว่าเป้าหมายสําคัญถัดไปของบริษัทคือระบบที่มีมากกว่า 300 คิวบิตภายในกลางปี 2028 และระบบ 1,000 คิวบิตในอีกประมาณสามปี ซึ่งเน้นย้ําว่า Rigetti ยังคงอยู่ในระยะการสร้างและพัฒนา มากกว่าจะอยู่ในระยะการผลิตเชิงพาณิชย์ขนาดใหญ่
Kulkarni เพิ่มเติมว่าการประมวลผลเชิงควอนตัมยังคง "อยู่ในระยะ R&D อย่างมาก" และกล่าวว่าอุตสาหกรรมยังห่างออกไปประมาณสามปีจากการแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนจากการลงทุนที่ชัดเจนเมื่อเทียบกับการประมวลผลแบบคลาสสิก ข้อความดังกล่าวช่วยอธิบายว่าทําไมรายรับในระยะใกล้จึงยังคงไม่สม่ําเสมอแม้ว่าเทคโนโลยีจะก้าวหน้าขึ้น
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- การรับรู้รายรับที่ไม่สม่ําเสมอ: ธุรกิจของ Rigetti ขึ้นอยู่กับการส่งมอบระบบและสัญญาจํานวนน้อย ซึ่งอาจสร้างความผันผวนอย่างมากในแต่ละไตรมาส
- ผลขาดทุนจากการดําเนินงานที่ต่อเนื่อง: บริษัทยังคงใช้จ่ายอย่างหนักในด้าน Research และพัฒนา และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในไตรมาสนี้
- ระยะเวลาการสร้างรายได้เชิงพาณิชย์: ฝ่ายบริหารระบุว่าการประยุกต์ใช้การประมวลผลเชิงควอนตัมในทางปฏิบัติยังห่างออกไปประมาณสามปี ซึ่งอาจจํากัดการเติบโตของยอดขายในระยะใกล้
- ความเสี่ยงในการดําเนินการตามแผนงาน: บริษัทต้องปรับปรุงความเที่ยงตรง ขยายจํานวนคิวบิต และรักษาความน่าเชื่อถือในเวลาเดียวกัน
- ความเข้มข้นของเงินทุน: การสร้างระบบขนาดใหญ่ขึ้นต้องใช้การลงทุนอย่างต่อเนื่องในโรงงาน โครงสร้างพื้นฐาน cryogenic และอิเล็กทรอนิกส์ควบคุม
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งความสนใจไปที่ช่องว่างระหว่างความเที่ยงตรง 99.5% ของระบบ 108 คิวบิต และผลลัพธ์ 99.7% ของ sublattice 50 คิวบิต Kulkarni กล่าวว่าลักษณะมัธยฐานของตัวชี้วัดนี้หมายความว่าคิวบิตบางตัวทํางานได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยและบางตัวต่ํากว่า และ sublattice ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่านั้นมีประโยชน์สําหรับลูกค้าที่ไม่ต้องการระบบทั้งหมด
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่การขยายขนาด นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับเหตุผลเบื้องหลังเป้าหมาย 300 คิวบิต การเปลี่ยนจาก chiplet 9 คิวบิตเป็น 36 คิวบิต และว่า Rigetti เห็นบทลงโทษด้านประสิทธิภาพจากการเชื่อมต่อ chiplet หรือไม่ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเป้าหมาย 300 คิวบิตเป็นก้าวสําคัญที่สมเหตุสมผล ไม่ใช่เกณฑ์มหัศจรรย์ และระบุว่ายังไม่เห็นบทลงโทษที่มีนัยสําคัญจากการเชื่อมต่อระห
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
