วันจันทร์ที่ 09 พ.ย. 2026 — AtriCure (ATRC) ใช้เวที UBS Global Healthcare Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมของธุรกิจที่เติบโตจากแฟรนไชส์การผ่าตัด AFib แบบแคบๆ มาสู่แพลตฟอร์มด้านหัวใจและการจัดการความเจ็บปวดที่กว้างขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงบันทึกการเติบโตที่แข็งแกร่งและขยายอัตรากําไร แต่ยังเผชิญกับแรงกดดันด้านการชดเชยค่ารักษาพยาบาลนอกสหรัฐอเมริกา และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นชั่วคราวจากการลงทุนในโรงงานผลิตแห่งใหม่
ประเด็นสําคัญ
- AtriCure รายงานว่ารายได้ไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 77% และ EBITDA ที่ปรับแล้วเติบโตเร็วกว่ายอดขาย
- ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ของบริษัทขยายตัวจากประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อสิบปีก่อน มาเป็นมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน
- EnCompass, AtriClip และ cryoSPHERE ต่างมีส่วนช่วยในการเติบโต ขณะที่ BOX และ LEAPS อาจขยายตลาดออกไปอีกหากประสบความสําเร็จ
- บริษัทระบุว่าการปรับราคามีส่วนช่วยการเติบโตรายไตรมาสน้อยกว่า 2 เปอร์เซ็นต์พอยต์ ซึ่งหมายความว่าปริมาณการซื้อขายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
- AtriCure ระบุว่าคาดการณ์อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วสูงกว่า 20% ในช่วงปี 2028 ถึง 2030 และใช้กระแสเงินสดภายในในการสนับสนุนการทดลองทางคลินิกขนาดใหญ่
ผลประกอบการทางการเงิน
AtriCure ระบุว่าผลประกอบการล่าสุดสะท้อนถึงธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับปรับปรุงความสามารถในการทํากําไรอย่างต่อเนื่อง
- รายได้รวมของบริษัทเติบโต 15% ในไตรมาสที่สามเมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้นเกิน 77% และคาดว่าจะขยายตัวต่อไปในอนาคต
- EBITDA ที่ปรับแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้
- เป้าหมายอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วในระยะยาวอยู่ที่สูงกว่า 20% สําหรับช่วงปี 2028 ถึง 2030
- บริษัทระบุว่าผลการดําเนินงานปัจจุบันนําหน้าแผนระยะยาวที่กําหนดไว้ในงาน Investor Day ปี 2025
- กระแสเงินสดเป็นบวก และบริษัทระบุว่ามีเงินสดในงบดุลพร้อมความต้องการเงินทุนระยะสั้นที่จํากัด
ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตส่วนใหญ่มาจากปริมาณการซื้อขายมากกว่าการปรับราคา
- การปรับราคาเพิ่มการเติบโตในไตรมาสที่สามน้อยกว่า 2 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากอัตรา 15%
- ปริมาณการซื้อขายคิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้น
- การจัดการส่วนต่อพ่วงได้รับประโยชน์จากการปรับราคาจากการเปิดตัวอุปกรณ์รุ่นใหม่
ผลการดําเนินงานด้านอัตรากําไรขั้นต้นได้รับการสนับสนุนจากหลายปัจจัย
- สัดส่วนยอดขายในสหรัฐอเมริกาที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มอัตรากําไร
- ผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่ รวมถึง AtriClip FLEX-Mini และ AtriClip PRO-Mini มีราคาขายเฉลี่ยที่สูงกว่า
- บริษัทระบุว่าโรงงานผลิตแห่งใหม่กําลังสร้างแรงกดดันชั่วคราวต่ออัตรากําไร
- ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากําไรจะกลับมาอยู่ที่ 77% ขึ้นไปหลังจากการลงทุนในโรงงานเข้าสู่ภาวะปกติ
ในด้านค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน AtriCure ระบุว่ายังคงได้รับประโยชน์จาก Leverage
- SG&A เพิ่มขึ้น แต่บริษัทระบุว่ายังคงได้รับ Leverage เมื่อเทียบกับการเติบโตของรายได้
- สิ่งนี้เกิดขึ้นแม้จะมีการลงทุนในการทดลองทางคลินิก
- ต้นทุนบุคลากรยังคงเป็นพื้นที่ที่มีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่แรงกดดันด้านห่วงโซ่อุปทานลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
อัปเดตการดําเนินงาน
ฝ่ายบริหารอธิบายถึงบริษัทที่ปัจจุบันมีแพลตฟอร์มการเติบโตหลายแพลตฟอร์ม ไม่ใช่แค่สายผลิตภัณฑ์หลักเพียงอย่างเดียว
การผ่าตัดหัวใจและการทํา AFib Ablation
- AtriCure ระบุว่าเริ่มต้นในฐานะบริษัทที่มุ่งเน้นผู้ป่วยที่เข้ารับการผ่าตัดหัวใจซึ่งมีภาวะ AFib อยู่แล้ว
- ตลาดดั้งเดิมนั้นคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของผู้ป่วยผ่าตัดหัวใจทั่วโลก
- ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสทางการตลาดมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อสิบปีก่อน
- บริษัทระบุว่าผู้ป่วยผ่าตัดหัวใจอีกสองในสามที่ไม่ได้รับการวินิจฉัยว่าเป็น AFib ถือเป็นโอกาสในอนาคตผ่านการรักษาเชิงป้องกันและการป้องกัน AFib หลังการผ่าตัด
EnCompass ได้เปลี่ยนแปลงวิธีที่ศัลยแพทย์ใช้เทคโนโลยีนี้
- ฝ่ายบริหารระบุว่าคีมจับลดขั้นตอนที่ยากซึ่งใช้เวลา 45 ถึง 50 นาทีให้เหลือเพียงประมาณ 8 ถึง 10 นาที
- การทําให้ง่ายขึ้นนี้ทําให้ศัลยแพทย์ส่วนใหญ่สามารถทํา Ablation ได้ง่ายขึ้น
- AtriCure ระบุว่า EnCompass ปัจจุบันใกล้จะเป็นเทคโนโลยี Ablation สําหรับการผ่าตัดหัวใจเพียงชนิดเดียวในตลาด โดย Medtronic มีส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อย
- การเติบโตในสหรัฐอเมริกาขณะนี้ขับเคลื่อนโดยศัลยแพทย์ที่รักษาผู้ป่วยมากขึ้นในบัญชีที่มีอยู่แล้ว มากกว่าการเปิดบัญชีใหม่
- ศูนย์ผ่าตัดหัวใจเกือบทั้งหมดในสหรัฐอเมริกามีบัญชีกับบริษัทแล้ว
ฝ่ายบริหารยังระบุว่ากําลังพัฒนาแพลตฟอร์มพลังงานคู่
- บริษัทกําลังผสมผสานเทคโนโลยี Radiofrequency Ablation และ Pulsed Field Ablation
- ระบุว่า Radiofrequency ยังคงมีความทนทาน มีประสิทธิภาพ และปลอดภัยในการผ่าตัดหัวใจแบบเปิด
- Pulsed Field Ablation อาจมีข้อได้เปรียบด้านความเร็ว แต่ยังไม่ได้แทนที่แนวทางหลักของ AtriCure ในสภาพแวดล้อมนี้
AtriClip และการจัดการส่วนต่อพ่วง
- การเติบโตของ AtriClip ยังคงอยู่ในระดับกลางของช่วงสองหลัก
- การเจาะตลาดในสหรัฐอเมริกาใกล้จะถึง 70% ของผู้ป่วย AFib ที่เข้ารับการผ่าตัดหัวใจ
- ผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่ รวมถึง FLEX-Mini และ PRO-Mini รองรับราคาขายเฉลี่ยที่สูงกว่า
- การเจาะตลาดต่างประเทศยังคงต่ํากว่าในสหรัฐอเมริกามาก
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังพยายามขยายตลาดออกไปนอกเหนือจากผู้ป่วยที่ได้รับการวินิจฉัยว่าเป็น AFib
- BOX และ LEAPS ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับการรักษาเชิงป้องกันในผู้ป่วยที่ไม่มีประวัติการวินิจฉัย AFib มาก่อน
- การทดลอง BOX มีพลังงานเพียงพอที่จะแสดงความแตกต่างของผลลัพธ์แบบสัมบูรณ์ 10%
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความแตกต่างทางคลินิกที่มากขึ้นอาจเร่งการนําไปใช้และเปลี่ยนแปลงรูปแบบการปฏิบัติ
การจัดการความเจ็บปวด
AtriCure ระบุว่า cryoSPHERE และ cryoXT เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้
- ธุรกิจเริ่มต้นในขั้นตอนทรวงอก และต่อมาขยายไปสู่ขั้นตอน Sternotomy และการตัดแขนขา
- cryoXT เปิดตัวเมื่อปีที่แล้วสําหรับขั้นตอนการตัดแขนขา
- บริษัทระบุว่าบรรลุการเจาะตลาดมากกว่า 90% ในขั้นตอน Nuss สําหรับการแก้ไข Pectus Carinatum ในเด็ก
- การเจาะตลาดนี้ช่วยขจัดรูปแบบตามฤดูกาลเดิมของขั้นตอนนี้ เนื่องจากการฟื้นตัวเร็วขึ้นและผู้ป่วยมีโอกาสน้อยลงที่จะเลื่อนการรักษา
- ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดอาจมีขนาดใหญ่เนื่องจากเทคโนโลยีนี้อาจช่วยได้ในการผ่าตัดใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการสัมผัสหรือการขัดจังหวะเส้นประสาทสําคัญ
การชดเชยค่ารักษาพยาบาลยังคงเป็นความท้าทายในการจัดการความเจ็บปวด
- บริษัทไม่มีรหัสการชดเชยเฉพาะสําหรับอุปกรณ์
- ต้นทุนยังคงเป็นอุปสรรคหลักในการนําไปใช้
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเทคโนโลยีสามารถลดระยะเวลาการพักรักษาตัวในบางขั้นตอน แม้ว่าจะไม่ใช่ทั้งหมด
- วิกฤตยาโอปิออยด์ยังช่วยสนับสนุนความสนใจในโซลูชันบรรเทาความเจ็บปวดที่ไม่ใช่โอปิออยด์
ขั้นตอน CONVERGE Hybrid AFib
- ฝ่ายบริหารระบุว่า CONVERGE ยังคงเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่งสําหรับผู้ป่วยที่มีอาการหนักซึ่งล้มเหลวจากการทํา Catheter Ablation หลายครั้ง
- ขั้นตอนนี้ยังไม่ใช่การบําบัดแนวแรก
- ได้รับการออกแบบให้นักสรีรวิทยาไฟฟ้าจัดการพื้นที่ที่เข้าถึงได้ดีที่สุดด้วยสายสวน ในขณะที่ศัลยแพทย์รักษาผนังด้านหลังและบริเวณที่เข้าถึงได้ยากกว่า
- AtriCure ระบุว่าขั้นตอนนี้เสริมกระบวนการทํางานของ EP มากกว่าที่จะรบกวน
- อย่างไรก็ตาม Pulsed Field Ablation ได้สร้างแรงกดดันบางส่วนในพื้นที่นี้
ทีมขายและกลยุทธ์ตลาด
AtriCure ระบุว่าองค์กรขายของตนสร้างขึ้นรอบทีมหลักสามทีมในสหรัฐอเมริกา
- ทีมผ่าตัดหัวใจเป็นทีมที่ใหญ่ที่สุดและครอบคลุมเกือบทุกบัญชี
- ทีม Hybrid มุ่งเน้นความสัมพันธ์กับ EP ที่เชื่อมโยงกับ CONVERGE
- ทีมจัดการความเจ็บปวดกําลังขยายตัวเมื่อบริษัทเพิ่มตัวแทน
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเตรียมพร้อมสําหรับความสําเร็จของการทดลองในอนาคตโดยการปรับการครอบคลุมพื้นที่
- บริษัทวางแผนที่จะปรับขนาดพื้นที่ให้เหมาะสมในปี 2027 ก่อนการยื่น PMA ที่คาดไว้ในปี 2028
- คาดว่า BOX และ LEAPS จะขยายจํานวนลูกค้าศัลยแพทย์เป็นสองถึงสามเท่าหากประสบความสําเร็จ
- ทีม Hybrid ไม่จําเป็นต้องขยายตัวมากในขณะนี้
- ในการจัดการความเจ็บปวด บริษัทยังคงเพิ่มตัวแทนเฉพาะทางและเจ้าหน้าที่พัฒนาการบําบัด
โปรไฟล์การจ้างงานก็มีความเฉพาะเจาะจงเช่นกัน
- AtriCure มองหาผู้ที่มีแนวโน้มทางคลินิกและมีความสนใจอย่างแรงกล้าในการผ่าตัดหัวใจ
- รับสมัครจากคู่แข่ง ผู้ช่วยแพทย์เดิม พยาบาลเดิม และภูมิหลังทางคลินิกอื่นๆ
- ฝ่ายบริหารระบุว่าสิ่งนี้ช่วยดึงดูดผู้ที่มีแรงจูงใจจากการบําบัดเอง ไม่ใช่แค่จากการขาย
สําหรับขั้นตอนการตัดแขนขา บริษัทระบุว่าใช้โมเดลการเข้าสู่ตลาดที่ใช้งานได้จริง
- ใช้ประโยชน์จากตัวแทน Cryo Nerve Block ที่มีอยู่และผู้สนับสนุนในโรงพยาบาล
- ระบุศัลยแพทย์ตัดแขนขาภายในโรงพยาบาลที่ใช้เทคโนโลยีอยู่แล้ว
- เสนอการทดลองสําหรับผู้ป่วยรายเดียวเพื่อให้ศัลยแพทย์เห็นประโยชน์ได้อย่างรวดเร็ว
- แนวทางนี้ได้รับการสนับสนุนจากตัวแทนที่มุ่งเน้นการตัดแขนขาและเจ้าหน้าที่พัฒนาการบําบัดในแต่ละภูมิภาค
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีเส้นทางที่ยาวนานในธุรกิจหลายแห่ง
- คาดการณ์การเติบโตของรายได้สองหลักอย่างต่อเนื่องในอนาคต
- คาดการณ์การขยายตัวของอัตรากําไรขั้นต้น
- คาดการณ์อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วสูงกว่า 20% ในช่วงปี 2028 ถึง 2030
- ระบุว่าผลการดําเนินงานปัจจุบันนําหน้าแผนระยะยาวที่กําหนดไว้ในปี 2025 แล้ว
บริษัทยังเห็นโอกาสในการขยายฐานทางคลินิกและเชิงพาณิชย์
- ผลลัพธ์ BOX ที่ประสบความสําเร็จอาจขยายการจัดการส่วนต่อพ่วงออกไปนอกเหนือจากกลุ่มผู้ป่วยผ่าตัด AFib ในปัจจุบัน
- LEAPS มีวัตถุประสงค์เพื่อขยายตลาด Ablation ออกไปนอกเหนือจากผู้ป่วยที่ได้รับการวินิจฉัยว่าเป็น AFib แล้ว
- ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทจะลงทุนในปี 2027 ก่อนการยื่นที่คาดไว้เหล่านั้น
- พื้นที่อาจได้รับการขยายหรือปรับสมดุลเมื่อกลุ่มผู้ป่วยเติบโตขึ้น
ในด้าน Ablation สําหรับการผ่าตัดหัวใจ ฝ่ายบริหารระบุว่าเส้นทางยังคงยาวนาน
- EnCompass ยังคงเป็นเทคโนโลยีที่โดดเด่นในหมวดหมู่นี้
- บริษัทกําลังพัฒนาแพลตฟอร์มพลังงานคู่ที่รวม Radiofrequency และ Pulsed Field Ablation
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความง่ายในการใช้งานของคีมจับสร้างข้อได้เปรียบที่ยั่งยืน
- ระบุว่าตลาดยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโตเนื่องจากศัลยแพทย์รักษาผู้ป่วยมากขึ้นต่อบัญชี
ในการจัดการความเจ็บปวด บริษัทเห็นโอกาสในการขยายตัวมากขึ้น
- ฝ่ายบริหารระบุว่า cryoSPHERE อาจกลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่มาก
- ยังคงมองหาขั้นตอนใหม่ที่การขัดจังหวะเส้นประสาทสามารถลดความเจ็บปวดและเวลาในการฟื้นตัว
- บริษัทระบุว่าวิกฤตยาโอปิออยด์และความกังวลของผู้ป่วยเกี่ยวกับการฟื้นตัวกําลังสนับสนุนความต้องการ
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
