Grab Holdings รายงานว่า EBITDA ที่ปรับแล้วในไตรมาสที่สามของปี 2026 เพิ่มขึ้น 73% จากปีก่อนหน้า อยู่ที่ 237 ล้านดอลลาร์ โดยธุรกิจหลักทั้งสามแผนกทํากําไรได้เป็นครั้งแรก บริษัทให้บริการเรียกรถและจัดส่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แห่งนี้ยังปรับเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับทั้งปีเป็น 790 ล้านดอลลาร์ถึง 800 ล้านดอลลาร์ จากช่วงเดิมที่ 720 ล้านดอลลาร์ถึง 740 ล้านดอลลาร์ หุ้นปิดที่ $2.86 เพิ่มขึ้น 5.54% และปรับตัวขึ้นอีก 3.85% ในช่วงหลังตลาดปิดสู่ระดับ $2.97
ประเด็นสําคัญ
- Grab ระบุว่าทั้งสามกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ การเดินทาง การจัดส่ง และบริการทางการเงิน ทํากําไรได้พร้อมกันเป็นครั้งแรกในไตรมาสนี้
- EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 237 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงสุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท โดยมีการปรับปรุงอัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 560 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อน
- แนวโน้ม EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2026 ได้รับการปรับเพิ่มเป็นครั้งที่สองในปีนี้
- กลุ่มบริการทางการเงินบันทึกกําไรไตรมาสแรก โดยมี EBITDA ที่ปรับแล้วของกลุ่มอยู่ที่ 12 ล้านดอลลาร์
- บริษัทดําเนินโครงการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง และระบุว่าคาดว่าจะใช้วงเงินที่เหลืออีก 500 ล้านดอลลาร์ให้ครบภายใน 12 เดือน
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Grab ระบุว่าไตรมาสนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสําคัญในโครงสร้างการดําเนินงาน บริษัทบันทึก EBITDA ที่ปรับแล้วเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 19 ติดต่อกัน ได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมของผู้ใช้ที่แข็งแกร่งขึ้น การสร้างรายได้ที่ดีขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น จํานวนผู้ใช้ที่ทําธุรกรรมรายเดือนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 57 ล้านราย เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน ขณะที่มูลค่าสินค้ารวม (GMV) แบบ on-demand เติบโต 22% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
ธุรกิจการเดินทางของบริษัทมีอัตรากําไร EBITDA อยู่ที่ 8.9% ขณะที่ธุรกิจจัดส่งอยู่ที่ 2.7% เพิ่มขึ้นจาก 2.1% ในปีก่อน ส่วนบริการทางการเงินซึ่งถูกมองว่าเป็นแรงขับเคลื่อนกําไรในอนาคต ก็ก้าวเข้าสู่ความสามารถในการทํากําไรเป็นครั้งแรก ฝ่ายบริหารระบุว่าผลลัพธ์นี้สะท้อนถึงความสามารถของบริษัทในการใช้แพลตฟอร์มขนาดใหญ่เพื่อขายบริการข้ามกลุ่มและเพิ่มประสิทธิภาพทั่วทั้งระบบนิเวศ
ผลการดําเนินงานของ Grab เกิดขึ้นในช่วงที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังคงเติบโตเร็วกว่าตลาดพัฒนาแล้วหลายแห่ง แต่ผู้บริโภคในภูมิภาคยังคงเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อและต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น บริษัทระบุว่ากําลังใช้ประโยชน์จากขนาด ข้อมูล และเครื่องมือ AI เพื่อสนับสนุนคนขับ ร้านค้า และผู้ใช้ ขณะที่ยังคงรักษาความสามารถในการทํากําไรของธุรกิจ
ไฮไลท์ทางการเงิน
- EBITDA ที่ปรับแล้ว: 237 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไร EBITDA: ปรับปรุงขึ้น 560 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อน
- จํานวนผู้ใช้ที่ทําธุรกรรมรายเดือน: 57 ล้านราย เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- GMV แบบ on-demand: เพิ่มขึ้น 22% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- GMV ธุรกิจจัดส่ง: เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไร EBITDA ธุรกิจจัดส่ง: 2.7% เทียบกับ 2.1% ในปีก่อน
- อัตรากําไร EBITDA ธุรกิจการเดินทาง: 8.9% สูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
- EBITDA ที่ปรับแล้วของกลุ่มบริการทางการเงิน: 12 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 40 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วย้อนหลัง 12 เดือน: 533 ล้านดอลลาร์
- ยอดเงินสด: เพิ่มขึ้น 550 ล้านดอลลาร์ หลังจากดีลซื้อกิจการ foodpanda ใน ไต้หวัน ถูกระงับ
- มูลค่าตลาด: 11.05 พันล้านดอลลาร์
- อัตราส่วน P/E: 31.65
- การเติบโตของรายรับ (สิบสองเดือนล่าสุด): 21.45%
- Beta: 0.91 บ่งชี้ความผันผวนที่ต่ํากว่าตลาดโดยรวมเล็กน้อย
ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์
ไม่มีการเปรียบเทียบ EPS หรือรายรับกับค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สําหรับไตรมาสนี้ จึงไม่สามารถวัดได้ว่าผลประกอบการสูงหรือต่ํากว่าคาดจากข้อมูลที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม ผลการดําเนินงานชี้ให้เห็นถึงไตรมาสที่แข็งแกร่ง EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 237 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบกับปีก่อน บ่งชี้ว่าความสามารถในการทํากําไรปรับปรุงขึ้นในอัตราที่เร็วกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดไว้
พัฒนาการที่สําคัญที่สุดไม่ใช่ตัวเลขกําไรที่เกินคาดในบรรทัดเดียว แต่คือความกว้างของการปรับปรุงที่เกิดขึ้น Grab ระบุว่าทั้งสามกลุ่มธุรกิจหลักทํากําไรได้พร้อมกันเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท นี่ถือเป็นก้าวสําคัญจากช่วงก่อนหน้าที่การเติบโตในหน่วยธุรกิจหนึ่งมักมาพร้อมกับการขาดทุนในอีกหน่วยหนึ่ง
ปฏิกิริยาของตลาด
นักลงทุนตอบรับรายงานนี้ในเชิงบวก หุ้น Grab ปรับตัวขึ้น 5.54% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ระดับ $2.86 จากนั้นเพิ่มขึ้นอีก 3.85% ในช่วงหลังตลาดปิดสู่ระดับ $2.97 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $2.71 หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 9.6% ในช่วงหลังตลาดปิด
การเคลื่อนไหวดังกล่าวทําให้หุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $6.235 อย่างมีนัยสําคัญ แต่สูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $2.67 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดตอบรับเชิงบวกต่อความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่งขึ้นและแนวโน้มที่ปรับเพิ่ม ขณะที่ยังคงระมัดระวังต่อหุ้นนี้หลังจากช่วงเวลาแห่งความผันผวนที่ยาวนาน ข้อมูลจาก InvestingPro แสดงให้เห็นว่าหุ้นซื้อขายใกล้ระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แต่การวิเคราะห์ มูลค่ายุติธรรม ของแพลตฟอร์มชี้ว่า Grab มีมูลค่าต่ํากว่าความจริงในปัจจุบัน ทําให้อยู่ในรายชื่อ หุ้นที่มีมูลค่าต่ํากว่าความจริงมากที่สุด
ปฏิกิริยาดังกล่าวสอดคล้องกับรูปแบบที่กว้างขึ้นซึ่งนักลงทุนให้รางวัลแก่บริษัทที่แสดงให้เห็นทั้งการเติบโตและเส้นทางสู่กําไรที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ผลการดําเนินงานของ Grab ยังโดดเด่นเพราะบริษัทแสดงให้เห็นถึงกําไรในธุรกิจการเดินทาง การจัดส่ง และบริการทางการเงินพร้อมกัน
แนวโน้มและเป้าหมาย
Grab ปรับเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับแล้วสําหรับปี 2026 เป็น 790 ล้านดอลลาร์ถึง 800 ล้านดอลลาร์ เทียบกับช่วงเดิมที่ 720 ล้านดอลลาร์ถึง 740 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ยังส่งสัญญาณว่าไตรมาสที่สี่จะมีการใช้จ่ายอย่างมีแผน
บริษัทระบุว่าจะมุ่งเน้นในไตรมาส 4 เพื่อสนับสนุนอุปทานคนขับ โดยเฉพาะในช่วงที่ต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงสูงและความต้องการในช่วงเทศกาลเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังวางแผนลงทุนในผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึง GrabMall บัตรเครดิต GXS และ OVO Pinjaman ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนองค์กรระดับภูมิภาคยังคงมีเสถียรภาพ
ในระยะยาว Grab ยืนยันเป้าหมายปี 2028 อีกครั้ง ได้แก่:
- อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ของรายรับกลุ่มมากกว่า 30% จากปี 2026 ถึง 2028
- EBITDA ที่ปรับแล้ว 1.7 พันล้านดอลลาร์
- พอร์ตสินเชื่อสูงกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ รวมถึง Atome หากการซื้อกิจการเสร็จสมบูรณ์
- EBITDA บริการทางการเงิน 500 ล้านดอลลาร์
- อัตรากําไรธุรกิจจัดส่งสูงกว่า 4%
บริษัทยังระบุว่าวางแผนดําเนินการซื้อหุ้นคืนที่เหลืออีก 500 ล้านดอลลาร์จากโครงการมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์ให้แล้วเสร็จภายในเดือนกันยายน 2027 นักวิเคราะห์ที่ติดตามหุ้นนี้มองเห็นศักยภาพการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ โดยเป้าหมายของนักวิเคราะห์โดยเฉลี่ยชี้ถึงการเพิ่มขึ้น 92% จากระดับปัจจุบัน สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก Grab เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Research Reports แบบครบวงจรของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูล Wall Street ที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปใช้ได้จริง
ความเห็นของผู้บริหาร
Anthony Tan ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของแพลตฟอร์มของบริษัท "เป็นครั้งแรกที่ทั้งสามกลุ่มธุรกิจหลักของเราทํากําไรได้" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าระบบนิเวศของ Grab "เติบโตแบบทบต้นด้วยผู้ใช้ที่มากขึ้น บริการต่อผู้ใช้ที่มากขึ้น และเงินแต่ละดอลลาร์ที่ไหลลงสู่กําไรสุทธิมากขึ้น"
Tan ยังเน้นย้ําถึงกลยุทธ์ AI ของบริษัท "AI ขับเคลื่อนทุกชั้นของระบบนิเวศ Grab ในปัจจุบัน และเรากําลังสร้าง AI ที่มีหัวใจเป็นอันดับแรกเพื่อทําให้ประสบการณ์ของผู้ใช้ง่ายขึ้นและขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ที่จับต้องได้สําหรับพันธมิตรของเรา" เขากล่าว
Peter Oey ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงอัตรากําไรและความพร้อมของบริษัทที่จะใช้จ่ายในระยะใกล้ "เราดําเนินงานที่ระดับอัตรากําไรสูงสุดในประวัติศาสตร์ของ Grab" เขากล่าว พร้อมระบุถึงการปรับปรุงอัตรากําไร EBITDA ที่ 560 basis points นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าบริษัทกําลัง "มุ่งเน้นในไตรมาส 4" เพื่อรักษาอุปทานคนขับให้แข็งแกร่งและบริการให้เชื่อถือได้
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ราคาเชื้อเพลิงยังคงสูง ซึ่งเพิ่มต้นทุนให้คนขับและบังคับให้ Grab ต้องใช้จ่ายมากขึ้นสําหรับสิ่งจูงใจ
- การใช้จ่ายในไตรมาส 4 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทสนับสนุนอุปทานและส่งเสริมผลิตภัณฑ์ใหม่
- การตรวจสอบกฎระเบียบด้านการจัดส่งและโลจิสติกส์ของ อินโดนีเซีย อาจส่งผลกระทบต่อการดําเนินงาน แม้ว่าฝ่ายบริหารจะไม่คาดว่าจะมีผลกระทบสําคัญ
- การซื้อกิจการ Atome ที่เสนอยังต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแล
- การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในบางส่วนของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับความยั่งยืนของการปรับปรุงอัตรากําไรและกลยุทธ์ระยะยาวของบริษัท
คําถามเกี่ยวกับธุรกิจจัดส่งมุ่งเน้นไปที่ว่าอัตรากําไร EBITDA ที่ 2.7% เป็นฐานโครงสร้างในปัจจุบันหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงมาจากการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน การเติบโตของโฆษณา และประสิทธิภาพที่ขับเคลื่อนด้วย AI แต่ยังคงคาดว่าจะลงทุนในธุรกิจต่อไป
นักวิเคราะห์ยังกดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับบริการทางการเงิน ซึ่งบริษัทระบุว่าบรรลุความสามารถในการทํากําไรในไตรมาสแรก ผู้บริหารระบุว่ากลุ่มธุรกิจนี้มีโอกาสเติบโตในระยะยาว ได้รับแรงหนุนจากผู้ใช้รายเดือน 57 ล้านราย จุดสัมผัสการชําระคืน 647 ล้านจุด และฐานเงินฝากที่เติบโตขึ้น
อีกหัวข้อสําคัญคือ AI ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือ AI ช่วยให้คนขับและร้านค้าหารายได้มากขึ้น ขณะที่ยังปรับปรุงการรักษาลูกค้าและความถี่ในการทําธุรกรรม บริษัทระบุว่าไม่ได้วัดความสําเร็จจากเวลาที่ใช้ในแอป แต่จากว่าผู้ใช้ทําธุรกรรมบ่อยขึ้นและยังคงภักดีต่อแบรนด์หรือไม่
การซื้อหุ้นคืนและการจัดสรรทุนก็อยู่ในความสนใจเช่นกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าเร่งการซื้อหุ้นคืนในเดือนกันยายนและตุลาคม และยังคงมุ่งมั่นที่จะดําเนินโครงการมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์ให้ครบถ้วน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
