The Estée Lauder Companies รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยกําไรต่อหุ้นปรับแล้วอยู่ที่ $0.72 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ Wall Street คาดไว้ที่ $0.51 และรายรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3.72 พันล้านดอลลาร์ จากที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.64 พันล้านดอลลาร์ บริษัทผู้ผลิตเครื่องสําอางรายงานว่ายอดขายเติบโต 7% และปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นแทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงก่อนตลาดเปิด โดยลดลงเพียง 0.02% มาอยู่ที่ $109.21 จาก $109.23
ประเด็นสําคัญ
- กําไรต่อหุ้นปรับแล้วเกินประมาณการณ์ถึง 41.2% โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากําไรที่กว้างขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดขึ้น
- รายรับสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2.2% เนื่องจากยอดขายออร์แกนิกเติบโต 6% ซึ่งเป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันที่มีการเติบโต
- อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัว 240 basis points มาอยู่ที่ 75.7% ขณะที่อัตรากําไรจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้น 480 basis points มาอยู่ที่ 12.1% ผลการดําเนินงานด้านอัตรากําไรขั้นต้นสอดคล้องกับสิ่งที่ InvestingPro ระบุว่าเป็นหนึ่งในจุดแข็งสําคัญของ Estée Lauder ซึ่งบริษัทรักษาอัตรากําไรขั้นต้นที่น่าประทับใจและติดอันดับดีที่สุดในอุตสาหกรรมความงาม
- บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีสําหรับยอดขาย กําไร อัตรากําไร และกระแสเงินสด
- น้ําหอมเป็นหมวดหมู่ที่นําการเติบโต ขณะที่จีน สหรัฐอเมริกา และตลาดเกิดใหม่ต่างแสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนที่ดีขึ้น
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Estée Lauder ระบุว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสแรกสะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวในวงกว้างของธุรกิจความงาม โดยมีการเติบโตในทุกหมวดหมู่ ทุกภูมิภาค และทุกระดับราคา ยอดขายออร์แกนิกเติบโต 6% เร่งตัวขึ้นจากการเติบโตออร์แกนิก 3% ในปีงบประมาณ 2026 ขณะที่ยอดขายตามรายงานเพิ่มขึ้น 7% ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเห็นการฟื้นตัวที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนวัตกรรม การดําเนินงานที่ดีขึ้น และรูปแบบการดําเนินงานใหม่
น้ําหอมเป็นหมวดหมู่ที่โดดเด่น โดยยอดขายออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 20% ผลิตภัณฑ์ดูแลผิวเติบโต 4% ในแง่ออร์แกนิก เครื่องสําอางกลับมาเติบโตเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน และผลิตภัณฑ์ดูแลเส้นผมมีเสถียรภาพ บริษัทยังระบุว่าการได้ส่วนแบ่งตลาดยังคงดําเนินต่อไปในจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งบริษัทบันทึกการได้ส่วนแบ่งตลาดความงามระดับพรีเมียมเป็นไตรมาสที่เจ็ดติดต่อกัน
ผลลัพธ์เหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดความงามระดับพรีเมียมในวงกว้างแสดงสัญญาณการปรับตัวดีขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมกําลังเติบโตในระดับกลางหลักหน่วยในบางตลาดสําคัญ ขณะที่ Estée Lauder พยายามเติบโตให้เร็วกว่าหมวดหมู่ในภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุด
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 3.72 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า
- กําไรต่อหุ้นปรับแล้ว: $0.72 เพิ่มขึ้นจาก $0.32 ในปีก่อนหน้า
- อัตรากําไรขั้นต้น: 75.7% เพิ่มขึ้น 240 basis points จาก 73.3%
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 12.1% เพิ่มขึ้น 480 basis points จาก 7.3%
- อัตราภาษีที่แท้จริง: 31.9% ลดลงจาก 40.5%
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: ใช้ไป 166 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการใช้ไป 340 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- กระแสเงินสดอิสระ: ใช้ไป 235 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการใช้ไป 436 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- การลงทุนที่มุ่งเน้นผู้บริโภค: เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- ค่าใช้จ่ายที่ไม่มุ่งเน้นผู้บริโภค: ลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์
Estée Lauder ทําผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ทั้งในด้านกําไรและรายรับ กําไรต่อหุ้นปรับแล้วที่ $0.72 สูงกว่าประมาณการณ์ฉันทามติที่ $0.51 อยู่ $0.21 คิดเป็นการเกินคาด 41.2% รายรับที่ 3.72 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.64 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 80 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเกินคาด 2.2%
ขนาดของการเกินคาดด้านกําไรนั้นมากกว่าการเกินคาดด้านยอดขายอย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าการขยายตัวของอัตรากําไรและวินัยด้านต้นทุนเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ทั้งอัตรากําไรขั้นต้นและอัตรากําไรจากการดําเนินงานต่างปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับราคา การประหยัดด้านการจัดซื้อ ประสิทธิภาพการผลิต และค่าใช้จ่ายที่ไม่มุ่งเน้นผู้บริโภคที่ลดลง
ผลลัพธ์นี้ยังสอดคล้องกับแนวโน้มที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ฝ่ายบริหารระบุว่านี่เป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันของการเติบโตยอดขายออร์แกนิก และสองไตรมาสล่าสุดมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษ เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงก่อนหน้า บริษัทดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนมากขึ้นทั้งในด้านการเติบโตและความสามารถในการทํากําไร
ปฏิกิริยาของตลาด
ราคาหุ้นแทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงก่อนตลาดเปิดหลังจากรายงานผลประกอบการ หุ้นอยู่ที่ $109.21 ลดลง 0.02% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $109.23 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเท่ากับการลดลงประมาณ $0.02 ต่อหุ้น ซึ่งถือว่าทรงตัว การตอบสนองที่ทรงตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นเกือบ 39% ตามข้อมูลของ InvestingPro ที่ระดับราคาปัจจุบัน หุ้นซื้อขายใกล้เคียงกับประมาณการณ์มูลค่ายุติธรรมของ InvestingPro ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้รับรู้การฟื้นตัวส่วนใหญ่ไปแล้ว
ที่ระดับดังกล่าว หุ้นอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $66.22 ถึง $121.64 โดยอยู่สูงกว่าจุดต่ําสุดประมาณ 89.8% และต่ํากว่าระดับสูงสุดประมาณ 10.2% การตอบสนองที่ทรงตัวบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจคาดการณ์ผลประกอบการที่แข็งแกร่งไว้แล้ว หรือกําลังรอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มครึ่งปีหลังและความเสี่ยงด้านการดําเนินงานของบริษัท
แนวโน้มและการคาดการณ์
Estée Lauder ปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่ง บริษัทคาดการณ์การเติบโตยอดขายออร์แกนิกที่ 4% ถึง 5.5% เพิ่มขึ้นจาก 3% ถึง 5% และปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตยอดขายตามรายงานเป็น 5% ถึง 6.5% จากช่วงก่อนหน้าที่ 4% ถึง 6%
บริษัทเพิ่มเป้าหมายอัตรากําไรจากการดําเนินงานเป็น 12.9% ถึง 13.7% จาก 12.7% ถึง 13.5% และปรับเพิ่มการคาดการณ์กําไรต่อหุ้นแบบ diluted เป็น $3.20 ถึง $3.45 จาก $3.10 ถึง $3.35 แนวโน้มกระแสเงินสดจากการดําเนินงานก็ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.3 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์
ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งปีแรกของปีงบประมาณควรจะแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีหลัง เนื่องจากการมีส่วนร่วมของนวัตกรรมจะลดลงในช่วงปลายปี และการเปรียบเทียบในธุรกิจ travel retail จะยากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่ายอดขายปลีกควรจะเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี ไม่รวม travel retail
ในเชิงกลยุทธ์ Estée Lauder กําลังพึ่งพาการขยายตัวของน้ําหอม ท่อนวัตกรรมที่กว้างขึ้น และรูปแบบการดําเนินงาน One ELC ใหม่ ซึ่งออกแบบมาเพื่อปรับปรุงความเร็ว ประสิทธิภาพ และความรับผิดชอบทั่วทั้งธุรกิจ บริษัทรักษาการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องมา 31 ปีติดต่อกัน โดยมีอัตราผลตอบแทนปัจจุบันที่ 1.28% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารในการสร้างกระแสเงินสดระยะยาว สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก Estée Lauder เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Reports ที่ครบถ้วนบน InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูล Wall Street ที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้
ความคิดเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Stéphane de La Faverie กล่าวว่าบริษัทได้ก้าวพ้นจากช่วงการฟื้นตัวแล้ว "พูดง่ายๆ ก็คือ เราได้ก้าวพ้นจากการฟื้นฟูการเติบโตแล้ว" เขากล่าว "ผ่าน Beauty Reimagined เรากําลังสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งขึ้นสําหรับการเติบโตที่ทํากําไรได้อย่างยั่งยืน"
เขายังชี้ให้เห็นถึงความกว้างของการพลิกฟื้น "ห้าไตรมาสติดต่อกันของการเติบโตยอดขายออร์แกนิกและการขยายตัวของอัตรากําไร โดยผลการดําเนินงานในสองไตรมาสล่าสุดแข็งแกร่งเป็นพิเศษ" เขากล่าว
เกี่ยวกับน้ําหอม de La Faverie กล่าวว่า "เรามีผลการดําเนินงานที่ดีที่สุด ถ้าไม่ใช่ดีที่สุดในอุตสาหกรรมในด้านน้ําหอม" เขาเสริมว่าบริษัทกําลังได้ส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ยุโรปภาคพื้นทวีป และตลาดสําคัญในเอเชีย
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Akhil Shrivastava กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นการเติบโตในทุกตลาดและทุกหมวดหมู่ "ความจริงก็คือเรามุ่งมั่นที่จะเติบโตให้สูงกว่าอุตสาหกรรม" เขากล่าว โดยเฉพาะในสองตลาดที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- การชะลอตัวในครึ่งปีหลัง: ฝ่ายบริหารคาดว่าครึ่งปีแรกจะแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีหลัง ซึ่งอาจทําให้แรงขับเคลื่อนลดลงในช่วงปลายปี
- การเปรียบเทียบ travel retail: การเปรียบเทียบที่ยากขึ้นในครึ่งปีหลังอาจทําให้การรักษาการเติบโตเป็นเรื่องยากขึ้น
- ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน: Aveda เผชิญกับความท้าทายด้านห่วงโซ่อุปทานและโลจิสติกส์เฉพาะแบรนด์
- ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์: บริษัทอ้างถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางและการหยุดชะงักทั่วโลกอื่นๆ
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: รูปแบบการดําเนินงานใหม่และแผนการปรับโครงสร้างต้องส่งมอบการประหยัดและการเพิ่มประสิทธิภาพตามที่สัญญาไว้
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ว่าบริษัทสามารถรักษาอัตราการเติบโตล่าสุดได้หรือไม่ โดยเฉพาะหลังจากไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งปีแรกควรจะแข็งแกร่งกว่าเนื่องจากช่วงเวลาของนวัตกรรมและการเปรียบเทียบ travel retail แต่ยอดขายปลีกควรจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่รูปแบบการดําเนินงาน One ELC ใหม่ ผู้บริหารระบุว่าไม่ใช่การปรับโครงสร้างครั้งเดียว แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องที่มุ่งลดความซ้ําซ้อน ปรับปรุงการดําเนินงานด้านสื่อและ e-commerce และทําให้บริษัทมีความคล่องตัวมากขึ้น
น้ําหอมเป็นอีกหัวข้อสําคัญ ฝ่ายบริหารระบุว่าหมวดหมู่นี้ได้รับประโยชน์จากความเป็นผู้นําด้านสินค้าหรู การลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น และการผลักดันเข้าสู่ระดับพรีเมียม ผู้บริหารยังระบุว่าผู้บริโภคที่อายุน้อยกําลังค้นพบหมวดหมู่นี้ผ่านช่องทางดิจิทัล เช่น TikTok Shop
นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่ง Estée Lauder พยายามรักษาการได้ส่วนแบ่งตลาด ฝ่ายบริหารระบุว่าจีนยังคงมีสุขภาพดีและบริษัทยังคงได้ส่วนแบ่งตลาดที่นั่น ขณะที่ในสหรัฐอเมริกายังคงทํางานเพื่อปิดช่องว่างกับตลาดและเปลี่ยนการได้ปริมาณให้เป็นการได้มูลค่า
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
