ทองคำทรงตัว ดอลลาร์แข็งค่า-บอนด์ยีลด์พุ่ง กดดันราคา รอดูตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯ
Nike รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่มีกําไรเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่รายรับกลับต่ํากว่าเป้า ขณะที่ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนักในช่วงการซื้อขายหลังตลาด เนื่องจากนักลงทุนให้ความสนใจกับแนวโน้มยอดขายที่อ่อนแอ การลดลงอย่างรุนแรงในจีนตอนใหญ่ และการคาดการณ์ว่ารายรับทั้งปีจะลดลงในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง บริษัทมีกําไรต่อหุ้น $0.48 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $0.44 บนรายรับ 11.21 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ํากว่าประมาณการที่ 11.35 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $35.15 ลดลง 0.71% และร่วงลงอีก 6.24% ในช่วงหลังตลาดสู่ระดับ $32.96
ประเด็นสําคัญ
- Nike มีกําไรต่อหุ้นเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาด $0.04 แต่รายรับต่ํากว่าเป้าหมายของ Wall Street
- อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 42.8% ได้รับแรงหนุนจากการดําเนินการด้านห่วงโซ่อุปทานและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง
- อเมริกาเหนือกลับมาเติบโต 2% แต่ยอดขายในจีนตอนใหญ่ลดลง 26%
- หมวดหมู่สินค้าประเภทกีฬา เช่น วิ่ง ฟุตบอล เทรนนิ่ง และบาสเกตบอล เติบโตในไตรมาสนี้
- ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงกดดันด้านรายรับจะยังคงมีต่อเนื่อง ขณะที่บริษัทปรับโครงสร้างธุรกิจ Sportswear, จอร์แดน และจีน
ผลประกอบการของบริษัท
Nike ระบุว่ารายรับในไตรมาสแรกลดลง 4% ตามที่รายงาน และลดลง 5% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างหมวดหมู่สินค้าประเภทกีฬาที่แข็งแกร่งขึ้นและธุรกิจไลฟ์สไตล์ที่อ่อนแอลง พอร์ตโฟลิโอสินค้ากีฬาของบริษัทเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง ขณะที่ Nike Sportswear ลดลงในระดับตัวเลขสองหลักต่ํา และ Jordan Brand ลดลงในระดับกลางของตัวเลขสองหลัก
อเมริกาเหนือซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ Nike เติบโต 2% ได้รับแรงหนุนจากสินค้าประเภทวิ่ง ฟุตบอล และบาสเกตบอล ภูมิภาค EMEIA ลดลง 5% ภูมิภาค APGC ทรงตัว และจีนตอนใหญ่ลดลง 26% สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สม่ําเสมอของผลประกอบการในไตรมาสนี้ ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจกําลังถูกปรับโครงสร้างเพื่อสุขภาพในระยะยาว แม้ว่าจะสร้างแรงกดดันในระยะสั้นก็ตาม
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 11.21 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4% ตามที่รายงาน และลดลง 5% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
- กําไรต่อหุ้น: $0.48 ลดลง 2% จากปีก่อนหน้า
- อัตรากําไรขั้นต้น: 42.8% เพิ่มขึ้น 60 basis points จากปีก่อนหน้า
- SG&A: ลดลง 3% ตามที่รายงาน
- เงินสดและการลงทุนระยะสั้น: 8.4 พันล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนหนี้สิน: ประมาณ 2.0 เท่า
- เงินปันผลที่จ่ายคืนในไตรมาสนี้: ประมาณ 610 ล้านดอลลาร์
- รายรับในอเมริกาเหนือ: เพิ่มขึ้น 2%
- รายรับในจีนตอนใหญ่: ลดลง 26%
กําไรเทียบกับการคาดการณ์
กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ Nike อยู่ที่ $0.48 สูงกว่าการคาดการณ์ฉันทามติที่ $0.44 อยู่ $0.04 หรือเกินกว่าที่คาด 9.09% รายรับ 11.21 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าการคาดการณ์ที่ 11.35 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 140 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.23%
กําไรที่เกินกว่าคาดนั้นมีความแข็งแกร่งพอสมควร แต่ไม่มากพอที่จะชดเชยยอดขายที่ต่ํากว่าเป้าและแนวโน้มที่อ่อนแอ นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสนใจกับข้อเท็จจริงที่ว่า Nike ยังคงอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ในส่วนของ Sportswear, จอร์แดน และจีนตอนใหญ่ ไตรมาสนี้ยังคงสะท้อนรูปแบบที่อัตรากําไรและการควบคุมต้นทุนยังคงดีกว่าการเติบโตของรายรับ
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้นปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $35.15 ลดลง 0.71% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $35.40 หลังจากประกาศผลประกอบการ หุ้นร่วงลง 6.24% สู่ระดับ $32.96 ในช่วงการซื้อขายหลังตลาด คิดเป็นการลดลง $2.19 ซึ่งทําให้ราคาหุ้นต่ํากว่าระดับต่ําสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $35.02 ถึง $76.97
การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนกังวลมากกว่าเกี่ยวกับรายรับที่ต่ํากว่าเป้า แนวโน้มยอดขายทั้งปี และขนาดของการปรับโครงสร้างในจีน มากกว่าที่จะรู้สึกดีใจกับกําไรต่อหุ้นที่เกินคาด การลดลงในช่วงหลังตลาดยังมากกว่าการเคลื่อนไหวในช่วงการซื้อขายปกติอย่างมาก แสดงให้เห็นว่าปฏิกิริยาของตลาดเปลี่ยนเป็นเชิงลบอย่างรวดเร็วเมื่อรายละเอียดทั้งหมดของรายงานถูกย่อยแล้ว
แนวโน้มและคําแนะนํา
Nike ระบุว่าคาดว่ารายรับในปีงบประมาณ 2027 จะลดลงในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงกดดันจะมาจากการเปลี่ยนแปลงโดยเจตนาใน Nike Sportswear, Jordan Brand และจีนตอนใหญ่ และผลกระทบดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะดําเนินต่อไปจนถึงปีงบประมาณ 2028
บริษัทยังระบุด้วยว่า EBIT คาดว่าจะลดลงในสัดส่วนที่มากกว่ารายรับ สะท้อนให้เห็นถึงยอดขายที่ลดลงและการลดประสิทธิภาพของต้นทุนคงที่ คําแนะนํากําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วสําหรับปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ $1.15 ถึง $1.35 โดยไม่รวมผลกระทบประมาณ $0.15 จากโครงการปรับโครงสร้าง Pace
สําหรับไตรมาสถัดไป ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านรายรับประมาณ 400 basis points จากฐานเปรียบเทียบที่ยากลําบาก รวมถึงกิจกรรม Cyber Week ของปีที่แล้วในภูมิภาค EMEIA และการขายเข้าในอเมริกาเหนือที่สูงขึ้น บริษัทไม่ได้ให้คําแนะนําอัตรากําไรขั้นต้นที่เฉพาะเจาะจง แต่ระบุว่าการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานกําลังช่วยได้ ขณะที่ส่วนลดและการปรับโครงสร้างในจีนกําลังกดดันอัตรากําไร
ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าโครงการ Pace ซึ่งออกแบบมาเพื่อปรับรูปแบบการดําเนินงาน อาจสร้างการประหยัดได้ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลาหนึ่ง โดยผลประโยชน์ส่วนใหญ่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีงบประมาณ 2029 และ 2030
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Elliott Hill กล่าวว่า "การรุกด้านกีฬากําลังพิสูจน์ตัวเอง Pace คือวิธีที่เราขยายมัน" เขาใช้วลีดังกล่าวเพื่ออธิบายความพยายามของ Nike ในการนําทรัพยากรเข้าใกล้นักกีฬา ผู้บริโภค และตลาดท้องถิ่นมากขึ้น
Hill ยังกล่าวอีกว่า "การลดลงในพาดหัวข่าวบอกเล่าเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราว ภายใน Sportswear แฟรนไชส์หลักหลายแห่งยังคงแข็งแกร่งและเติบโต" ความเห็นดังกล่าวมีจุดประสงค์เพื่อแสดงให้เห็นว่าสายผลิตภัณฑ์บางรายการยังคงทําผลงานได้ดีแม้ว่าหมวดหมู่โดยรวมจะอ่อนแอลง
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Dave Denton กล่าวว่า "ผลลัพธ์ของเราต่ํากว่าทั้งความคาดหวังและศักยภาพของเรา และเรามุ่งเน้นที่การปิดช่องว่างนี้" เขาเสริมว่าคําแนะนํานั้นอิงจากการทบทวนธุรกิจอย่างละเอียดและมีจุดประสงค์เพื่อให้ "สมเหตุสมผลและบรรลุได้"
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ความอ่อนแอในจีนตอนใหญ่: การลดลงของยอดขาย 26% แสดงให้เห็นถึงขนาดของการปรับโครงสร้างและความเสี่ยงของแรงกดดันในระยะสั้นที่ยังคงมีต่อเนื่อง
- การลดลงของ Sportswear และจอร์แดน: ธุรกิจเหล่านี้เป็นส่วนสําคัญของบริษัท ดังนั้นความอ่อนแอในส่วนนี้อาจกดดันรายรับรวมได้หลายไตรมาส
- คําแนะนําด้านรายรับ: การลดลงในระดับตัวเลขหลักเดียวสูงสําหรับปีงบประมาณ 2027 บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวจะต้องใช้เวลา
- การดําเนินการปรับโครงสร้าง: โครงการ Pace อาจช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ แต่ก็นํามาซึ่งต้นทุน การหยุดชะงัก และความไม่แน่นอน
- ความระมัดระวังของผู้บริโภค: ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดไลฟ์สไตล์อ่อนตัว ซึ่งอาจจํากัดความต้องการแม้ว่า Nike จะปรับปรุงสายผลิตภัณฑ์ก็ตาม
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับขนาดของธุรกิจสินค้ากีฬา ความลึกของการชะลอตัวในจีน และระยะเวลาของผลประโยชน์จากการปรับโครงสร้าง Pace คําถามยังมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้น อนาคตของ Jordan Brand และผลกระทบจากการออกจากรายชื่อนักกีฬาของ Kylian Mbappé
ผู้บริหารระบุว่าหมวดหมู่สินค้ากีฬากําลังเติบโตในทุกด้าน ทั้งวิ่ง ฟุตบอล เทรนนิ่ง บาสเกตบอล เทนนิส และกอล์ฟ สําหรับจีน ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับโครงสร้างจะต้องใช้หลายฤดูกาลและมีแนวโน้มที่จะยังคงกดดันรายรับในระยะสั้น สําหรับจอร์แดน บริษัทระบุว่าต้องการฟื้นฟูความหายากและสร้างโมเดลที่พรีเมียมมากขึ้น สําหรับ Pace ผู้บริหารระบุว่าการประหยัดที่ใหญ่ที่สุดจะยังไม่เกิดขึ้นจนถึงปีงบประมาณ 2029 และ 2030 แม้ว่าผลประโยชน์บางส่วนจากห่วงโซ่อุปทานจะเริ่มปรากฏในอัตรากําไรแล้ว
นักลงทุนยังถามเกี่ยวกับเงินปันผล เนื่องจากแนวโน้มกําไรที่ลดลง Denton กล่าวว่าเงินปันผลยังคงเป็น "ลําดับความสําคัญที่สําคัญมาก" และ Nike ตั้งใจที่จะรักษาและในที่สุดจะเพิ่มขึ้นในระยะเวลาหนึ่ง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
