Smart Sand ในงาน Lytham Partners: การเติบโตผูกกับความต้องการก๊าซธรรมชาติ

Smart Sand (SND) ใช้โอกาสในวันอังคารที่ 29 ก.ย. 2026 ในงาน Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference นําเสนอแนวทางการเติบโตอย่างมั่นคงที่อิงกับ Logistics ความลึกของแหล่งสํารอง และความต้องการก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น บริษัทระบุว่าธุรกิจของตนอยู่ในตําแหน่งที่ดีสําหรับปริมาณการขายที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ยังยอมรับว่าผลลัพธ์ยังคงขึ้นอยู่กับกิจกรรมการขุดเจาะ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และประสิทธิภาพของการขนส่งทางราง

ประเด็นสําคัญ

• Smart Sand ระบุว่าเป็นผู้จัดหาทรายสีขาวจากภาคเหนือ (Northern White) แบบเฉพาะทาง โดยมีแหล่งสํารองมากกว่า 450 ล้านตัน และกําลังการผลิตต่อปี 10 ล้านตัน
• ฝ่ายบริหารคาดว่าปริมาณการขายในปี 2025 จะเกิน 6 ล้านตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 11% จาก 5.4 ล้านตันในปีก่อนหน้า
• บริษัทระบุว่ามากกว่า 60% ของปริมาณทราย frac ถูกส่งไปยังตลาดก๊าซธรรมชาติ ซึ่งมองว่าเป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการหลักในช่วง 5 ปีข้างหน้า
• Smart Sand คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นมากกว่า 34 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ปี 2023 ผ่านเงินปันผลพิเศษและการซื้อหุ้นคืน
• ประมาณสองในสามของต้นทุนทั้งหมดเกี่ยวข้องกับ Logistics ทําให้การเข้าถึงทางรถไฟและประสิทธิภาพของเทอร์มินัลเป็นศูนย์กลางของกลยุทธ์บริษัท

รูปแบบธุรกิจและตําแหน่งในตลาด

Lee Beckelman ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า Smart Sand มุ่งเน้นทราย frac สีขาวจากภาคเหนือ ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้อย่างหนักในการทํา well completions สําหรับน้ํามันและก๊าซ เขาอธิบายว่าบริษัทเป็นผู้จัดหาเฉพาะทางที่มีฐานแหล่งสํารองขนาดใหญ่ผิดปกติสําหรับอุตสาหกรรมนี้

• แหล่งสํารองมากกว่า 450 ล้านตัน ส่วนใหญ่เป็นทรายเนื้อละเอียด
• ตามข้อมูลของบริษัท ประมาณ 80% ถึง 90% ของความต้องการน้ํามันและก๊าซเป็นทรายเนื้อละเอียด
• โรงงานดําเนินการสามแห่งให้กําลังการผลิตต่อปี 10 ล้านตัน
• บริษัทระบุว่ามีกําลังการผลิตส่วนเกินที่ยังไม่ได้ใช้อย่างมีนัยสําคัญภายในพื้นที่ปัจจุบัน

Smart Sand กล่าวว่าธุรกิจของตนได้รับการออกแบบมาเพื่อควบคุมต้นทุนและประสิทธิภาพการขนส่ง บริษัทขายทรายที่เทอร์มินัล ซึ่งเป็นจุดที่โอนกรรมสิทธิ์ ดังนั้นค่าขนส่งและค่า transloading จึงเป็นส่วนสําคัญของรูปแบบธุรกิจ

• ประมาณสองในสามของต้นทุนทั้งหมดเกี่ยวข้องกับ Logistics
• โรงงานทั้งหมดเชื่อมต่อกับทางรถไฟ Class 1
• รถไฟขบวน Unit train ที่มี 100 ถึง 150 ตู้ช่วยลดต้นทุนค่าขนส่งและปรับปรุงการใช้งานตู้รถไฟ
• อัตราค่าลิขสิทธิ์ที่ต่ําและผลผลิตการขุดที่สูงช่วยสนับสนุนโครงสร้างต้นทุนของบริษัท

ผลลัพธ์ทางการเงินและการจัดสรรทุน

ฝ่ายบริหารระบุว่าปริมาณการขายในปี 2025 คาดว่าจะเกิน 6 ล้านตัน เทียบกับ 5.4 ล้านตันในปี 2024 ซึ่งจะแสดงถึงการเติบโตประมาณ 11% เมื่อเทียบปีต่อปี บริษัทระบุว่าสามารถเติบโตได้โดยไม่ต้องใช้เงินลงทุนหลักจํานวนมาก เนื่องจากยังมีพื้นที่ดําเนินการภายในฐานสินทรัพย์ปัจจุบัน

• ปริมาณการขายปี 2025 คาดว่าจะเกิน 6 ล้านตัน
• ปริมาณการขายปีก่อนหน้าอยู่ที่ 5.4 ล้านตัน
• กําลังการผลิตรวม 10 ล้านตันต่อปีจากสามสถานที่
• บริษัทระบุว่ายังมีพื้นที่เหลือเฟือในโรงงานที่มีอยู่

Smart Sand ยังเน้นย้ําถึงโปรแกรมการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น

• คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นมากกว่า 34 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ปี 2023
• ซื้อหุ้นคืนประมาณ 7 ล้านหุ้น นับตั้งแต่ปี 2023
• การคืนผลตอบแทนมาจากทั้งเงินปันผลพิเศษและการซื้อหุ้นคืน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ามีความตั้งใจที่จะรักษาโครงสร้างทุนที่อนุรักษ์นิยมพร้อมหนี้สินต่ํา

Beckelman กล่าวว่าวินัยด้านงบดุลของบริษัทมีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยให้ทนต่อภาวะถดถอยในอุตสาหกรรม ขณะเดียวกันก็รักษาความยืดหยุ่นในช่วงที่ตลาดแข็งแกร่งขึ้น

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

บริษัทให้ข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับสถานที่ขุดและแปรรูปสามแห่งและเครือข่ายทางรถไฟที่รองรับ Smart Sand ระบุว่าสถานที่ที่ใหญ่ที่สุดใน Oakdale ได้รับการสร้างขึ้นสําหรับการขุด การแปรรูป และการบรรทุกแบบบูรณาการในสถานที่เดียว

• Oakdale มีพื้นที่มากกว่า 1,300 เอเคอร์ เครื่องอบห้าเครื่อง โรงงานเปียกสองแห่ง และรางรถไฟมากกว่า 11 ไมล์
• สถานที่นี้สามารถรองรับตู้รถไฟได้มากกว่า 700 ตู้
• น้ําถูกผสมและสูบไปยังโรงงานเปียกที่ทําความสะอาดและคัดแยกทราย
• การอบแห้ง การจัดเก็บในไซโล และการบรรทุกขึ้นรถไฟทั้งหมดเกิดขึ้นในสถานที่เดียวกัน

บริษัทระบุว่าโรงงานอื่น ๆ ใน Ottawa รัฐ Illinois และ Blair รัฐ Wisconsin เพิ่มเติมเข้ากับเครือข่าย

• กําลังการผลิต Oakdale: 5.5 ล้านตัน
• กําลังการผลิต Ottawa: 1.6 ล้านตัน
• กําลังการผลิต Blair: 2.9 ล้านตัน
• Ottawa ยังจัดหาทรายอุตสาหกรรมให้กับตลาดชิคาโกและมิดเวสต์

Smart Sand ระบุว่ามีเทอร์มินัลห้าแห่งที่ให้การเข้าถึงแหล่งผลิตหลัก

• เทอร์มินัล Waynesburg ให้บริการตลาด Marcellus ในตะวันตกเฉียงใต้ของรัฐ Pennsylvania
• Dennison และ Minerva ให้บริการ Utica Basin ในรัฐ Ohio
• Van Hook ให้บริการ Bakken ในรัฐ North Dakota
• บริษัทยังประเมินโอกาสในการขยายเทอร์มินัลเพิ่มเติม

ปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการและแนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าเหตุผลการลงทุนหลักอยู่ที่การเพิ่มขึ้นของความต้องการก๊าซธรรมชาติในช่วง 5 ปีข้างหน้า Beckelman กล่าวว่าบริษัทคาดว่าตลาดก๊าซของสหรัฐอเมริกาและแคนาดาจะต้องการทรายมากขึ้นเมื่อการส่งออก LNG และความต้องการพลังงานเพิ่มขึ้น

• การผลิตก๊าซธรรมชาติของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ประมาณ 110 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน
• การผลิตอาจต้องเพิ่มขึ้นเป็น 120 ถึง 130 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2030
• กําลังการผลิต LNG คาดว่าจะเติบโตจากประมาณ 20 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน เป็น 30 ถึง 35 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน
• ศูนย์ข้อมูลอาจเพิ่มความต้องการอีก 5 ถึง 7 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน

Beckelman กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของความต้องการรวมกันอาจเกิน 20 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ซึ่งจะต้องการการขุดเจาะและ well completions มากขึ้น

• ปริมาณปัจจุบัน 18 ถึง 20 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันไหลไปยังโรงงาน LNG ที่มีอยู่แล้ว
• อุปทานก๊าซเพิ่มเติมจะต้องมาจากสหรัฐอเมริกาและแคนาดา
• Smart Sand ระบุว่า 60% ถึง 70% ของปริมาณทราย frac ไปสู่ตลาดก๊าซธรรมชาติอยู่แล้ว

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการออกแบบบ่อน้ํามันที่สนับสนุนการใช้ทรายที่สูงขึ้น

• ความยาวด้านข้างในอดีตอยู่ที่ประมาณ 6,000 ถึง 7,000 ฟุต
• ด้านข้างในภาคตะวันออกเฉียงเหนือของสหรัฐอเมริกาในปัจจุบันกําลังเข้าใกล้ 16,000 ฟุตหรือมากกว่า
• ด้านข้างของ Bakken ก็กําลังยาวขึ้นเช่นกัน
• ผู้ดําเนินการกําลังเพิ่มความเข้มข้นของทรายต่อฟุต ซึ่งทําให้ความต้องการเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ

Smart Sand ระบุว่าแนวโน้มเหล่านี้ควรสนับสนุนความต้องการในตลาดหลักของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก 90% ถึง 95% ของความต้องการทราย frac ในปัจจุบันเป็นผลิตภัณฑ์ทรายเนื้อละเอียด

การกระจายความเสี่ยงและการเติบโตนอกเหนือจากทราย frac หลัก

แม้ว่าทราย frac จะยังคงเป็นธุรกิจหลัก แต่ Smart Sand ระบุว่ากําลังขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้อง

• ทราย frac หลักคิดเป็น 90% ถึง 95% ของรายได้
• บริการจัดเก็บในสถานที่บ่อน้ํามันคิดเป็นประมาณ 5% ของรายได้
• โซลูชันผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมคิดเป็นประมาณ 5% ของรายได้เช่นกัน
• ธุรกิจผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมกําลังเติบโตมากกว่า 60% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยอิงจากปี 2024 เทียบกับปี 2025

บริษัทระบุว่าธุรกิจทรายอุตสาหกรรมของตนมีศูนย์กลางอยู่ที่โรงงาน Ottawa และให้บริการพื้นที่ชิคาโกและตลาดมิดเวสต์อื่น ๆ ฝ่ายบริหารอธิบายว่าส่วนนี้เป็นส่วนที่เล็กกว่าแต่เติบโตเร็วของพอร์ตโฟลิโอ

โครงสร้างการถือหุ้นและความสอดคล้องผลประโยชน์

Beckelman กล่าวว่าการถือหุ้นของฝ่ายบริหารยังคงสูง ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นสัญญาณของความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้น

• CEO และผู้ก่อตั้ง Chuck Young ถือหุ้น 18% ของบริษัท
• บุคคลภายในถือหุ้นอีก 18%
• การถือหุ้นของบุคคลภายในรวมกันคือ 36% ของหุ้นที่ออกจําหน่าย
• บริษัทอธิบายตัวเองว่าเป็นธุรกิจครอบครัวที่มีพี่น้องสี่คนมีส่วนร่วมในการบริหารและการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงสร้างการถือหุ้นสนับสนุนแนวทางระยะยาวในการจัดสรรทุนและการดําเนินงาน

ความเสี่ยงและข้อพิจารณา

แม้จะมีแนวโน้มที่ดี Smart Sand ยอมรับถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับรูปแบบธุรกิจของตน

• บริษัทยังคงผูกพันกับราคาน้ํามันและก๊าซธรรมชาติและกิจกรรมการขุดเจาะ
• การขนส่งทางรถไฟเป็นส่วนสําคัญของโครงสร้างต้นทุนและรูปแบบการให้บริการ
• การลงทุนในเทอร์มินัลอาจสร้างความเสี่ยงหากความต้องการพัฒนาแตกต่างไปจากที่คาดไว้
• นโยบายก๊าซธรรมชาติและแนวโน้มการส่งออก LNG ยังคงเป็นปัจจัยภายนอกที่สําคัญ

Beckelman กล่าวว่าแนวทางหนี้ต่ําของบริษัทมีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยรับมือกับความผันผวนของอุตสาหกรรม ขณะเดียวกันก็ยังคงสนับสนุนการเติบโตเมื่อสภาวะดีขึ้น

คําพูดจากฝ่ายบริหาร

Beckelman สรุปตําแหน่งของบริษัทดังนี้: "Smart Sand เป็นผู้จัดหาทราย Northern White แบบเฉพาะทางในอเมริกาเหนือ เรามีฐานแหล่งสํารองคุณภาพสูงมาก มากกว่า 450 ล้านตันของแหล่งสํารองที่ส่วนใหญ่เป็นทรายเนื้อละเอียด"

เกี่ยวกับความต้องการ เขากล่าวว่า: "เราอยู่ในตําแหน่งที่ดีมากในการใช้ประโยชน์จากความต้องการก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาและในแคนาดา 60%-70% ของปริมาณของเราในปัจจุบันสําหรับทราย frac ไปสู่ตลาดก๊าซธรรมชาติที่มีการขุดเจาะและทํา well completions สําหรับก๊าซธรรมชาติ"

เกี่ยวกับการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น เขากล่าวว่า: "เราได้คืนเงินมากกว่า 34 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือหุ้นของเรานับตั้งแต่ปี 2023 เราได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 7 ล้านหุ้นนับตั้งแต่ปี 2023"

และเกี่ยวกับ Logistics เขากล่าวว่า: "ประมาณสองในสามของต้นทุนของเราคือ Logistics เราขายทรายของเราโดยทั่วไปที่เทอร์มินัล นั่นคือจุดที่เราโอนกรรมสิทธิ์"

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเห็นและการอภิปรายของ Smart Sand

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน