MaxLinear ในงาน Citi Global TMT Conference 2026: ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์เติบโตแข็งแกร่ง

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 MaxLinear (MXL) ได้ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังได้รับแรงหนุนในด้านโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนเวเฟอร์และการเปลี่ยนแปลงของส่วนผสมเทคโนโลยี CFO Steve Litchfield กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการที่แข็งแกร่งในด้านเครือข่ายออปติคัลและความสนใจจากลูกค้าในวงกว้าง พร้อมเตือนด้วยว่าการเติบโตในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการดําเนินงาน การบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทาน และการชนะสัญญาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

ประเด็นสําคัญ

• MaxLinear ระบุว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานของบริษัทคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของรายได้ และกําลังเติบโตในอัตรา 150% ถึง 170% ในปีนี้
• ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ออปติคัลได้ปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้ติดต่อกันสามไตรมาส โดยคําแนะนํายอดขายจุดกึ่งกลางอยู่ที่ 220 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสขยายส่วนแบ่งตลาดจากประมาณ 5% ถึง 7% ในปัจจุบัน ไปสู่ 20% ถึง 25% ในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า
• ผลิตภัณฑ์ใหม่ ได้แก่ 1.6T Rushmore, 3.2T Big Sky และ Panther accelerator รุ่นอัปเดต คาดว่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในระยะต่อไป
• อัตรากําไรขั้นต้นกําลังมุ่งสู่ 60% ในปีนี้ โดยมีเป้าหมายระยะยาวที่ 65% ซึ่งได้รับแรงหนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงขึ้น

ผลประกอบการทางการเงิน

MaxLinear ระบุว่าธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ออปติคัลเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของโมเมนตัมล่าสุด ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเซ็กเมนต์นี้มีการปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้ติดต่อกันสามไตรมาส โดยจุดกึ่งกลางปัจจุบันอยู่ที่ 220 ล้านดอลลาร์

• บริษัทระบุว่าแนวโน้มรายได้เต็มปีเบื้องต้นอยู่ที่มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขดังกล่าวได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหลายครั้งเมื่อความต้องการดีขึ้น
• ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 70% สําหรับ 800G และ 30% สําหรับ 400G
• ราคาขายเฉลี่ยของ 800G อยู่ในช่วง $35 ถึง $50 ต่อหน่วย
• ผลิตภัณฑ์ 1.6T คาดว่าจะมีราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ $80 ถึง $100 บวกกับต้นทุน TIA ที่ผลักดันมูลค่าระบบรวมให้สูงกว่า $100
• ฝ่ายบริหารระบุว่าราคามีความแข็งแกร่งมาก และคาดว่าจะไม่มีการลดราคาครั้งใหญ่จนถึงสิ้นปี 2026

อัตรากําไรขั้นต้นยังคงเป็นจุดสนใจสําคัญ Litchfield กล่าวว่าบริษัทกําลังมุ่งสู่เป้าหมายอัตรากําไรขั้นต้น 60% ในปีนี้ โดยมีเป้าหมายระยะยาวที่ 65%

• ในอดีต อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ในช่วงต่ําถึงกลางของ 60%
• จุดต่ําสุดของวัฏจักรก่อนหน้าอยู่ที่ 58%
• แรงหนุนหลักในการขยายอัตรากําไรคือการเปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น
• การปรับขึ้นราคาเวเฟอร์และค่าพรีเมียมยังคงเป็นปัจจัยกดดัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิตส่วนใหญ่ถูกส่งผ่านไปยังลูกค้า

ธุรกิจอีกส่วนที่มีขนาดเล็กกว่าแต่กําลังเติบโตคือ Panther ซึ่งเป็นสายผลิตภัณฑ์ storage accelerator ของ MaxLinear

• รายได้จาก Panther ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จะเพิ่มเป็นสองเท่าในปี 2026 และเพิ่มเป็นสองเท่าอีกครั้งในปี 2027
• ธุรกิจนี้เชื่อมโยงกับความต้องการ CPU offload และการบีบอัดข้อมูล เนื่องจากลูกค้าต้องการลดการใช้งาน CPU และจัดการต้นทุนหน่วยความจําและพื้นที่จัดเก็บข้อมูล

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานของ MaxLinear ได้กลายเป็นศูนย์กลางของเรื่องราวการเติบโตของบริษัท โดยธุรกิจดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้รวม

• รายได้จากโครงสร้างพื้นฐานคาดว่าจะเติบโต 150% ถึง 170% ในปีนี้
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตจะดําเนินต่อไปในปี 2027 และ 2028 เมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่เริ่มผลิตเต็มกําลัง
• บริษัทระบุว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการได้รับส่วนแบ่งตลาด

ในด้านออปติคัล บริษัทได้อธิบายเส้นทางการเปลี่ยนผ่านที่ชัดเจนในแต่ละรุ่นความเร็ว

• ผลิตภัณฑ์ 400G กําลังใกล้สิ้นอายุการใช้งานและคาดว่าจะชะลอตัวในปี 2027
• ผลิตภัณฑ์ 800G กําลังเติบโตได้ดีในปี 2026 และควรเติบโตต่อเนื่องไปถึงปี 2027
• Rushmore ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ 1.6T ของบริษัท อยู่ในขั้นตอนการรับรองจากลูกค้า และคาดว่าจะเปิดตัวในช่วงกลางปี 2026
• การผลิตเต็มกําลังของ 1.6T คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027
• Washington TIA กําลังถูกจําหน่ายควบคู่กับ Rushmore ช่วยผลักดันมูลค่าระบบรวมให้สูงกว่า $100
• Big Sky ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ 3.2T อยู่ในระหว่างการพัฒนา
• ผลิตภัณฑ์ retimer สําหรับแอปพลิเคชัน AC ก็เป็นส่วนหนึ่งของแผนงานรุ่นถัดไปด้วย

MaxLinear ยังระบุด้วยว่ามีแผนขยายพอร์ตโฟลิโอ Panther

• คาดว่าจะมีการเผยแพร่ข่าวประชาสัมพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับ Panther หลายฉบับ
• บริษัทกําลังพัฒนาตัวแปรสถาปัตยกรรมใหม่โดยอิงจากข้อเสนอแนะของลูกค้า
• ความร่วมมือกับ AMD ครอบคลุมการออกแบบอ้างอิงและการแนะนําลูกค้า

กลยุทธ์ห่วงโซ่อุปทานเป็นอีกหัวข้อสําคัญ Litchfield กล่าวว่า MaxLinear ได้ย้ายการผลิต 1.6T ไปยัง Samsung ควบคู่กับความสัมพันธ์ที่มีอยู่กับ TSMC

• เป้าหมายคือการมอบห่วงโซ่อุปทานทางเลือกให้กับลูกค้า
• บริษัทระบุว่าแนวทางนี้ช่วยแก้ปัญหาข้อจํากัดด้านกําลังการผลิตของ TSMC
• MaxLinear ระบุว่ากลยุทธ์นี้ใช้ทั่วทั้งบริษัท ไม่ใช่เฉพาะในผลิตภัณฑ์ออปติคัล
• ระยะเวลานําสําหรับผลิตภัณฑ์ออปติคัลอยู่ที่ประมาณ 26 ถึง 28 สัปดาห์ และค่อนข้างสม่ําเสมอ
• บริษัทใช้ข้อตกลงระยะยาวอย่างคัดสรร ร่วมกับการชําระเงินล่วงหน้าและหนังสือเครดิต เพื่อรักษากําลังการผลิต
• ฝ่ายบริหารระบุว่ามีความสัมพันธ์ระยะยาวกับโรงหล่อและกําลังทํางานเพื่อปรับปรุงปริมาณงานผ่านการปรับปรุง IP และการลดขนาดชิป

การมีส่วนร่วมของลูกค้าดูเหมือนจะกว้างขวาง ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

• MaxLinear ระบุว่าไม่มีลูกค้ารายใดรายหนึ่งที่ครองธุรกิจ
• ฐานลูกค้าครอบคลุมลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่และผู้เล่นโมดูลรายสําคัญทั้งหมด
• บริษัทระบุว่าในช่วงปีที่ผ่านมาได้เปลี่ยนมาให้ความสนใจกับลูกค้าโมดูลมากขึ้น เนื่องจากพวกเขามีบทบาทสําคัญในการรับรอง การทดสอบ และการเปลี่ยนแปลงเฟิร์มแวร์
• ลูกค้ากําลังสั่งซื้อตลอดปี 2026 และยังให้ข้อมูลคาดการณ์เพื่อการวางแผนด้วย
• ฝ่ายบริหารระบุว่าประสบการณ์การผลิตจํานวนมาก 18 เดือนได้เพิ่มความเชื่อมั่นของลูกค้าสําหรับการเพิ่มกําลังผลิต 1.6T
• มีการจ้างทีมวิศวกรรมระบบใหม่ใกล้กับลูกค้า hyperscaler เพื่อช่วยแก้ไขปัญหาประสิทธิภาพระดับระบบ

ฝ่ายบริหารยังเน้นย้ําถึงความแตกต่างทางเทคนิค

• MaxLinear ระบุว่าโซลูชัน 800G ปัจจุบันใช้พลังงานน้อยกว่าผลิตภัณฑ์ที่เทียบเคียงได้จากคู่แข่งสองรายประมาณ 20%
• บริษัทเน้นความเชี่ยวชาญด้าน mixed-signal และการเป็นเจ้าของทรัพย์สินทางปัญญา SerDes ประสิทธิภาพสูง
• ระบุว่ามีเพียงบริษัทจํานวนน้อยที่มี SerDes ของตนเองในระดับประสิทธิภาพเหล่านี้
• MaxLinear ระบุว่าสามารถนําเสนอโซลูชันแบบรวมครบในส่วนประกอบ TIA, driver และ DSP
• บริษัทยังระบุว่าสามารถปรับสถาปัตยกรรมเพื่อสร้างสมดุลของเนื้อหาตลอดห่วงโซ่สัญญาณ

แนวโน้มในอนาคต

มองไปข้างหน้า MaxLinear ระบุว่าคาดว่าหลายปีต่อจากนี้จะนํามาซึ่งการเติบโตของเนื้อหาและการได้รับส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น

• ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนแบ่งตลาดปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5% ถึง 7%
• เป้าหมายคือ 20% ถึง 25% ในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า
• ผู้บริหารระบุว่าการเปลี่ยนผ่านสู่ 1.6T ควรนํามาซึ่งการกระโดดของส่วนแบ่งตลาดที่มีนัยสําคัญ
• พวกเขายังคาดว่าการเปลี่ยนผ่านสู่ 3.2T และ 6.4T จะสนับสนุนการเติบโตของ ASP ต่อไป

บริษัทระบุว่าแผนงานเทคโนโลยีกําลังเคลื่อนจาก pluggable optics ไปสู่ NPO หรือ network processing optics และ CPO หรือ co-packaged optics

• ในแต่ละการเปลี่ยนผ่าน MaxLinear คาดว่าจะมีเนื้อหาที่สูงขึ้น
• ราคา TIA ควรปรับสูงขึ้น
• ไดรเวอร์คาดว่าจะเปลี่ยนจากการออกแบบแบบรวมไปสู่แบบแยกส่วน
• SerDes คาดว่าจะเปลี่ยนไปสู่สถาปัตยกรรม chiplet ที่ 3.2T และสูงกว่า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการพัฒนานี้ควรเพิ่มมูลค่าเนื้อหาดอลลาร์รวมมากกว่าที่จะลดลง

ในด้านราคา Litchfield กล่าวว่า MaxLinear มุ่งเน้นที่มูลค่าที่ส่งมอบให้กับลูกค้ามากกว่าโมเดลต้นทุนบวกกําไรอย่างง่าย

• เมื่อบริษัทช่วยลดต้นทุนระบบของลูกค้า บริษัทคาดว่าจะได้รับค่าตอบแทนสําหรับมูลค่านั้น
• การเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิตโดยทั่วไปจะถูกส่งผ่านเมื่อจําเป็น
• บริษัทระบุว่าสภาพแวดล้อมด้านราคาควรยังคงแข็งแกร่งจนถึงสิ้นปี 2026

ฝ่ายบริหารยังย้ําเป้าหมายการเติบโตระยะยาวที่จะแซงหน้าอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ประมาณ 2 เท่า

• ผู้บริหารระบุว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานมอบฐานสําหรับเป้าหมายดังกล่าว
• พวกเขาชี้ไปที่การเปิดตัวใหม่ใน retimers, Big Sky และ Panther เป็นแรงสนับสนุนเพิ่มเติม
• พวกเขายังตั้งข้อสังเกตว่าคู่แข่งรายใหญ่สองรายอาจให้ความสนใจกับตลาด optical DSP น้อยลง ซึ่งอาจสร้างโอกาสให้ MaxLinear

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักลงทุนให้ความสนใจกับผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีที่อาจมีต่อเนื้อหาและราคา

• ฝ่ายบริหารระบุว่ามูลค่าดอลลาร์ของ DSP ควรเพิ่มขึ้นในแต่ละการเปลี่ยนผ่านครั้งสําคัญ จาก 400G ไปสู่ 800G ถึง 1.6T และจากนั้นไปสู่ 3.2T และ 6.4T
• ผู้บริหารระบุว่าระบบประสิทธิภาพสูงยังคงต้องการเนื้อหารวมมากขึ้น แม้ว่าบางฟังก์ชันจะกระจายตัวมากขึ้น
• พวกเขากล่าวว่าประสิทธิภาพพลังงานเป็นเหตุผลสําคัญที่ลูกค้ายินดีจ่ายสําหรับเนื้อหาที่มากขึ้น

อีกหัวข้อหนึ่งคือการย้ายไปใช้ Samsung สําหรับการผลิต 1.6T

• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นโอกาส ไม่ใช่ความเสี่ยง
• ลูกค้าต้องการห่วงโซ่อุปทานทางเลือกและการพึ่งพาโรงหล่อเดียวน้อยลง
• ผู้เล่นโมดูลโดยเฉพาะให้คุณค่ากับตัวเลือกอุปทานที่เป็นอิสระ
• ผู้บริหารระบุว่ากําลังการผลิตของ Samsung ควรเพียงพอและไม่ควรจํากัดการเติบโต

คําถามยังครอบคลุมสถาปัตยกรรม NPO และ CPO

• ฝ่ายบริหารระบุว่ารูปแบบเหล่านี้ควรเพิ่มเนื้อหาส่วนประกอบรวมเมื่อเทียบกับ pluggable optics ในปัจจุบัน
• เนื้อหา TIA ควรเพิ่มขึ้น ไดรเวอร์ควรเป็นแบบแยกส่วนมากขึ้น และ SerDes ควรเปลี่ยนไปสู่รูปแบบ chiplet
• MaxLinear ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้สนับสนุนธุรกิจของบริษัทมากกว่าที่จะคุกคาม

เกี่ยวกับ Panther ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจยังมีขนาดเล็กแต่มีพื้นที่ขยายตัว

• บริษัทระบุว่าแนวโน้มการใช้งาน CPU เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
• แรงกดดันด้านต้นทุนหน่วยความจําและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลก็ช่วยกระตุ้นความต้องการด้วย
• AMD กําลังให้การสนับสนุนการออกแบบอ้างอิงและการแนะนําลูกค้า
• MaxLinear ระบุว่าเทคโนโลยีการบีบอัดข้อมูลของบริษัทเปรียบเทียบได้ดีกับแนวทางซอฟต์แวร์ QAT ของ Intel

Litchfield ปิดท้ายโดยกล่าวว่าโอกาสในดาต้าเซ็นเตอร์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

• เขากล่าวว่าคําแ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน