Seagate ในงาน Citi TMT Conference 2026: อุปสงค์ยังคงนําหน้าอุปทาน

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — Seagate Technology (STX) ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference ในการนําเสนอภาพรวมของตลาดฮาร์ดไดรฟ์ที่ยังคงตึงตัวผิดปกติ โดยอุปสงค์ยังคงนําหน้าอุปทานอย่างต่อเนื่อง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Gianluca Romano กล่าวว่าบริษัทกําลังได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงรายรับและความสามารถในการทํากําไรที่ยาวนานหลายปี แม้จะต้องเผชิญกับต้นทุนการเปลี่ยนผ่านตามปกติและความท้าทายในการเร่งขยายเทคโนโลยีใหม่

Romano กล่าวว่าบริษัทไม่ได้อยู่ในจุดเริ่มต้นของวัฏจักรใหม่ แต่อยู่ในช่วงกลางของการขยายตัวที่ดําเนินมาแล้วกว่าสามปี เขายังชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมด้านราคาที่เอื้ออํานวย การสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง และแผนงานผลิตภัณฑ์ที่เน้นไปที่ไดรฟ์ความจุสูงขึ้น แทนที่จะเน้นการส่งมอบหน่วยในปริมาณที่มากขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Seagate ระบุว่าอุปสงค์ยังคงเกินอุปทาน และช่องว่างดังกล่าวยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
• บริษัทกําลังเปลี่ยนผ่านจากไดรฟ์ขนาด 30 เทราไบต์ไปสู่ 40 เทราไบต์ โดยคาดว่าการรับรองคุณสมบัติไดรฟ์ขนาด 50 เทราไบต์จะเกิดขึ้นในอีกประมาณหนึ่งปี
• ฝ่ายบริหารตั้งเป้าการเติบโตของความจุเอ็กซาไบต์แบบทบต้นอย่างน้อย 25% ต่อปีในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า โดยไม่จําเป็นต้องเพิ่มจํานวนหน่วย
• กระแสเงินสดอิสระสูงกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมา สนับสนุนการลดหนี้และการซื้อหุ้นคืน
• การปรับปรุงด้านราคา ไม่ใช่เพียงแค่การลดต้นทุน คาดว่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการขยายอัตรากําไร

ผลประกอบการทางการเงินและการจัดสรรทุน

Romano กล่าวว่าไตรมาสล่าสุดของ Seagate สร้างกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการแปลงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งให้เป็นเงินสด เขากล่าวว่าคาดว่ารายรับและความสามารถในการทํากําไรจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องทุกไตรมาสจนถึงปีงบประมาณ 2027

• การขยายอัตรากําไรขั้นต้นได้รับแรงหนุนจากทั้งราคาที่ดีขึ้นและต้นทุนต่อเทราไบต์ที่ลดลง
• ในไตรมาสเดือนมิถุนายน ราคาปรับตัวดีขึ้นในทุกกลุ่มลูกค้า และอาจมีส่วนสนับสนุนมากกว่าการลดต้นทุน
• ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส โดยไม่มีแผนการเพิ่มจํานวนพนักงาน
• การใช้จ่ายด้านทุนยังคงมีวินัยที่ 4% ถึง 6% ของรายรับ

ในด้านการจัดสรรทุน Romano กล่าวว่าการลดหนี้ตามแผนส่วนใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว ยังคงมีตราสารหนี้ดอกเบี้ยสูงอยู่หนึ่งรายการ และบริษัทอาจชําระคืนในไตรมาสหน้า หลังจากนั้น Seagate คาดว่าจะมุ่งเน้นการซื้อหุ้นคืนมากขึ้น ในขณะที่ยังคงจ่ายเงินปันผลตามปกติ

• อัตราหนี้สุทธิขณะนี้อยู่ต่ํากว่าระดับเป้าหมายอย่างมาก
• คาดว่าการลดหนี้จะเสร็จสิ้นเป็นส่วนใหญ่ภายในหนึ่งถึงสองไตรมาส
• คาดว่าการซื้อหุ้นคืนจะเพิ่มขึ้นเมื่อดําเนินการลดหนี้ขั้นสุดท้ายเสร็จสิ้น
• การจ่ายเงินปันผลยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแผนงาน

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงานและแผนงานผลิตภัณฑ์

กลยุทธ์ของ Seagate มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีมากกว่าการส่งมอบหน่วยในปริมาณที่มากขึ้น Romano กล่าวว่าบริษัทกําลังเปลี่ยนผ่านจากไดรฟ์ HAMR หรือการบันทึกแม่เหล็กด้วยความร้อน ขนาด 30 เทราไบต์ไปสู่ 40 เทราไบต์ ซึ่งเป็นการเพิ่มความจุ 33% คาดว่าไดรฟ์ขนาด 50 เทราไบต์จะเริ่มกระบวนการรับรองคุณสมบัติกับลูกค้าในอีกประมาณหนึ่งปี

• ไดรฟ์ HAMR รุ่นที่สองอยู่ในการผลิตแล้วและกําลังขยายตัวได้ดี
• คาดว่า HAMR รุ่นที่สามจะเริ่มต้นในอีกไม่กี่ไตรมาส
• รอบการรับรองคุณสมบัติของ HAMR รุ่นที่สองเร็วกว่ารุ่นแรก
• ลูกค้าในปัจจุบันดูเหมือนจะมองว่า HAMR เป็นเทคโนโลยีที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว มากกว่าที่จะเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่

Romano กล่าวว่า Seagate ตั้งเป้าการเติบโตของความจุเอ็กซาไบต์แบบทบต้นอย่างน้อย 25% ต่อปีในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า แม้ไม่มีการเติบโตของจํานวนหน่วย เขายังเสริมว่าการก้าวจากไดรฟ์ 40 เทราไบต์ไปสู่ 50 เทราไบต์จะเพิ่มความจุอีก 25%

บริษัทกล่าวว่าโมเดลการผลิตภายในช่วยให้บริหารจัดการต้นทุนต่อเทราไบต์ได้ หัวอ่านและสื่อบันทึกข้อมูลผลิตภายในบริษัท ซึ่งทําให้ Seagate มีการควบคุมต้นทุนมากขึ้นเมื่อความจุเพิ่มขึ้น ต้นทุนชิ้นส่วนภายนอกบางส่วนมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นลง แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นบวก

• รอบเวลาการผลิต HAMR ที่ยาวนานขึ้นต้องการการเริ่มต้นแผ่นเวเฟอร์มากขึ้นเพื่อรักษาระดับผลผลิตให้คงที่
• ไดรฟ์ PMR ที่ใช้ในช่วง 2 เทราไบต์ถึง 28 เทราไบต์ ต้องการหัวอ่านและสื่อบันทึกมากขึ้นเมื่อความจุเพิ่มขึ้น
• การขยายความจุดําเนินการภายในช่วงงบลงทุน 4% ถึง 6% ที่มีอยู่
• ต้นทุนการเปลี่ยนผ่านถูกอธิบายว่าเป็นเรื่องปกติสําหรับธุรกิจ

ปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์และโครงสร้างตลาด

Romano กล่าวว่าอุปสงค์แข็งแกร่งในกลุ่มการใช้งานที่หลากหลาย ไม่ใช่เพียงแค่การฝึกอบรม AI เขาอ้างถึง AI วิดีโอ ระบบอัตโนมัติด้านหุ่นยนต์ ยานพาหนะอัตโนมัติ AI ทางกายภาพ และระบบควบคุมคุณภาพ ว่าเป็นแหล่งอุปสงค์ด้านการจัดเก็บข้อมูลที่กําลังเติบโต

• คลาวด์สาธารณะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก
• OEM ระดับองค์กรและศูนย์ข้อมูลแบบ on-premises กําลังแสดงการเติบโตที่ฟื้นตัวขึ้นหลังจากหลายปีที่คลาวด์ครองตลาด
• Seagate ให้บริการลูกค้าด้วยผลิตภัณฑ์ที่มีความจุตั้งแต่ 2 เทราไบต์ถึง 40 เทราไบต์
• ลูกค้าคลาวด์สาธารณะกําลังซื้อไดรฟ์ความจุสูงสุดอยู่แล้ว ในขณะที่ลูกค้า on-premises ยังคงใช้รุ่นความจุต่ํากว่า

Romano กล่าวว่าไม่มีสิ่งใดที่จะมาทดแทนการจัดเก็บข้อมูลด้วยฮาร์ดดิสก์ในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ได้จริงๆ เขาอธิบายว่า HDD เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จําเป็นสําหรับการจัดเก็บและใช้งานข้อมูลทั้งในสภาพแวดล้อมคลาวด์สาธารณะและ on-premises

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด Romano กล่าวว่าศูนย์ข้อมูล AI ระดับอธิปไตยกําลังถูกสร้างขึ้นโดยผู้ให้บริการคลาวด์สาธารณะรายใหญ่ แต่ผู้ดําเนินการเฉพาะทางในอนาคตอาจเกิดขึ้นได้ เขายังกล่าวด้วยว่าผู้ให้บริการ neocloud อาจสร้างโครงสร้างพื้นฐานการจัดเก็บข้อมูลของตนเองในที่สุด แทนที่จะพึ่งพาระบบคลาวด์สาธารณะแบบรวมศูนย์

• การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจกระจายปริมาณการซื้อขายออกจากผู้ให้บริการคลาวด์แบบรวมศูนย์
• Seagate กล่าวว่าผลกระทบโดยรวมน่าจะเป็นกลางถึงเป็นบวกเล็กน้อย
• ความหลากหลายของลูกค้าที่มากขึ้นอาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัทในระยะยาว

แนวโน้มในอนาคต

Seagate กล่าวว่าอุปสงค์มีแนวโน้มที่จะเติบโตเร็วกว่าอุปทานต่อไป โดยได้รับการสนับสนุนจากทั้งกรณีการใช้งานที่มีอยู่และที่กําลังเกิดขึ้นใหม่ Romano กล่าวว่าข้อตกลงกับลูกค้าชี้ให้เห็นถึงปริมาณที่สูงขึ้นในระยะยาว ไม่ใช่ช่วงพักฟื้นหลังการติดตั้ง

• ข้อตกลงระยะยาวขยายออกไปสองถึงสามปีในอนาคต
• ใบสั่งซื้อให้ความชัดเจนสําหรับสี่ถึงห้าไตรมาส
• ปริมาณในข้อตกลงเหล่านั้นเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี
• คาดว่าราคาจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในลักษณะที่ยั่งยืนและไม่รุนแรง

Romano กล่าวว่าบริษัทไม่เห็นเหตุผลที่แนวโน้มด้านราคาจะเปลี่ยนแปลง ตราบใดที่ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงอยู่ เขากล่าวว่า HDD คิดเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของการใช้จ่ายด้านทุนของลูกค้า ซึ่งจํากัดความอ่อนไหวต่อราคา

มองไปข้างหน้า Seagate คาดว่าไดรฟ์ขนาด 50 เทราไบต์จะเข้าสู่กระบวนการรับรองคุณสมบัติในอีกประมาณหนึ่งปี โดยความจุจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสามถึงสี่ปีข้างหน้า Romano กล่าวว่าไดรฟ์ HAMR ในอนาคตอาจรองรับดิสก์ได้ถึง 11 หรือ 12 แผ่น เมื่อความต้องการความจุยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

• การเติบโตของเอ็กซาไบต์ ไม่ใช่การเติบโตของจํานวนหน่วย คือเป้าหมายการดําเนินงานหลัก
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเพิ่มอัตรากําไรจะดําเนินต่อไปผ่านการปรับราคาและต้นทุนต่อเทราไบต์ที่ลดลง
• คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานจะอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาสในช่วงสามถึงสี่ไตรมาสข้างหน้า
• ไม่มีแผนการเพิ่มจํานวนพนักงาน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Romano กลับมาที่ข้อความเดิมซ้ําๆ ว่า อุปสงค์ไม่เพียงแต่แข็งแกร่ง แต่ยังเติบโตเร็วกว่าอุปทานอย่างต่อเนื่อง เขากล่าวว่าข้อตกลงกับลูกค้าและใบสั่งซื้อสนับสนุนมุมมองดังกล่าว โดยปริมาณเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่ม

• เกี่ยวกับความยั่งยืนของวัฏจักร Romano กล่าวว่าความแข็งแกร่งในปัจจุบันสะท้อนถึงการปรับปรุงที่ดําเนินมากว่าสามปี ไม่ใช่การพุ่งขึ้นในระยะสั้น
• เกี่ยวกับ KV caching เขากล่าวว่าแนวคิดนี้อาจสร้างจุดทับซ้อนระหว่าง NAND และ HDD โดยเฉพาะในชั้น warm-storage แต่เป็นโอกาสเพิ่มเติมมากกว่าความต้องการเร่งด่วน
• เกี่ยวกับ OEM ระดับองค์กร เขากล่าวว่ากลุ่มนั้นกําลังเติบโตอีกครั้งและควรจะเปลี่ยนไปใช้ไดรฟ์ขนาด 40 เทราไบต์ในช่วงสองปีข้างหน้า
• เกี่ยวกับราคา เขากล่าวว่าการปรับราคาขึ้นกําลังถูกนําไปใช้กับกลุ่มลูกค้าต่างๆ อย่างมีการวัดผล เพื่อรักษาความสัมพันธ์ระยะยาว
• เกี่ยวกับการผลิต เขากล่าวว่าต้นทุนการเปลี่ยนผ่านเป็นเรื่องปกติและคล้ายกับการเปลี่ยนผ่าน PMR ในอดีต

Romano ยังกล่าวด้วยว่า Seagate ไม่จําเป็นต้องมีพันธมิตรด้านแฟลชเพื่อรับมือกับโอกาสด้านการจัดเก็บข้อมูลในอนาคต เขากล่าวว่าบริษัทมีเทคโนโลยีที่ต้องการภายในแพลตฟอร์ม HDD อยู่แล้ว

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน เขากล่าวว่าโครงสร้างปัจจุบันควรจะคงอยู่แม้ว่าแอปพลิเคชันใหม่จะสร้างอุปสงค์มากขึ้น เขากล่าวว่าบุคลากรที่มีอยู่เพียงพอที่จะสนับสนุนแผนงาน HAMR และธุรกิจโดยรวม

บทสรุป

Seagate ออกจากการประชุมด้วยข้อความของการดําเนินงานที่มั่นคง อุปสงค์ที่แข็งแกร่ง และเศรษฐศาสตร์ที่ปรับตัวดีขึ้น ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน