Magnite ในงาน Bank of America 2026: CTV แข็งแกร่ง และโอกาสจาก DOJ

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 Magnite (MGNI) ได้เข้าร่วมงาน Bank of America 2026 Media, Communications & Entertainment Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วในกลุ่ม Connected TV พร้อมทั้งเตรียมรับโอกาสจากคดีผูกขาดของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) ที่มีต่อ Google ฝ่ายบริหารได้อธิบายถึงภาพการดําเนินงานระยะสั้นที่แข็งแกร่ง พร้อมระบุว่าประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบน่าจะค่อยๆ สะสมขึ้นตามเวลา มากกว่าที่จะเกิดขึ้นทันที

ประเด็นสําคัญ

• Magnite เปิดเผยว่าธุรกิจ CTV เติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สาม ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมที่อยู่ในระดับกลางถึงสูงของตัวเลขสองหลักสําหรับการสตรีมแบบมีโฆษณา
• บริษัทระบุว่าผู้ลงโฆษณา 10 รายแรกเติบโต 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมการขายเพิ่มเติมที่แข็งแกร่งขึ้นและส่วนผสมราคาที่ดีขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปี (CAGR) ที่ 25% สําหรับ CTV เป็นเป้าหมายระยะยาวที่สมจริง ไม่ใช่เพียงแค่เป้าหมายที่ตั้งไว้อย่างทะเยอทะยาน
• Magnite มองว่าคําตัดสินของ DOJ ต่อ Google เป็นโอกาสหลายปีสําหรับธุรกิจ DV+ โดยเฉพาะในส่วนของการโฆษณาบนเว็บแบบ ราคาเปิด และแอปบนมือถือ
• บริษัทระบุว่าการได้ส่วนแบ่งตลาดเว็บแบบ ราคาเปิด เพิ่มขึ้นทุก 1% อาจเพิ่มมาร์จิ้นได้ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจากอัตราการชนะที่ดีขึ้น

ผลประกอบการทางการเงิน

Magnite ส่งสารว่าการเติบโตและความสามารถในการทํากําไรสามารถเดินหน้าไปพร้อมกันได้ โดยได้รับแรงหนุนจากฐานต้นทุนที่มั่นคงและความต้องการที่เพิ่มขึ้นใน CTV

• รายได้ CTV เติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สาม
• อัตราดังกล่าวสูงกว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมที่อยู่ในระดับกลางถึงสูงของตัวเลขสองหลักสําหรับการสตรีมแบบมีโฆษณาอย่างมาก
• ผู้ลงโฆษณา 10 รายแรกเติบโต 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน เร็วกว่าธุรกิจโดยรวม
• ฝ่ายบริหารเชื่อมโยงผลการดําเนินงานที่เหนือกว่านี้กับความสําเร็จในการขยายความสัมพันธ์กับเจ้าของสื่อระดับโลก และส่วนผสมราคาที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทระบุว่ามาร์จิ้น EBITDA ที่ปรับแล้วมักจะเกิน 40% ในไตรมาสที่สี่
• ฝ่ายบริหารเสริมว่ามาร์จิ้นอาจเกิน 40% ในไตรมาสอื่นๆ ด้วยเช่นกัน ขึ้นอยู่กับการเติบโตของรายได้และวินัยด้านต้นทุน
• การเพิ่มจํานวนพนักงานคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ประมาณ 50 คนต่อปี
• การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานได้รับการบริหารจัดการอย่างรอบคอบ โดยมีการเพิ่มศักยภาพศูนย์ข้อมูลภายในองค์กรเพื่อลดการพึ่งพาคลาวด์

ธุรกิจ CTV และโครงสร้างตลาด

ฝ่ายบริหารระบุว่า CTV ยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่ชัดเจนที่สุด ได้รับการสนับสนุนจากความสัมพันธ์ที่กว้างขวางในระบบนิเวศการสตรีมและโครงสร้างตลาดที่กําลังมีความหลากหลายมากขึ้น

• Magnite ระบุว่ามีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับเจ้าของสื่อระดับโลกและกําลังขยายความสัมพันธ์เหล่านั้นไปยังประเทศใหม่ๆ
• บริษัทระบุว่าบริษัทสื่อดั้งเดิมมักเริ่มต้นด้วยบริการโปรแกรมมาติกที่ขายโดยผู้เผยแพร่ซึ่งมีอัตราค่าบริการต่ํากว่า ก่อนที่จะเปลี่ยนไปใช้บริการโปรแกรมมาติกแบบประมูลที่มีมูลค่าสูงกว่า
• ฝ่ายบริหารคาดว่าผู้ให้บริการสตรีมมิ่งระดับพรีเมียมชั้นหนึ่ง เช่น Disney จะมุ่งสู่การประมูลแบบเชิญเท่านั้น
• Magnite ระบุว่าเครื่องมือควบคุมคุณภาพอัตโนมัติช่วยให้ผู้ลงโฆษณาสามารถผ่านกระบวนการอนุมัติที่เข้มงวดขึ้นในสภาพแวดล้อมพรีเมียมเหล่านั้นได้
• สินค้าคงคลังระดับล่าง รวมถึงซัพพลายจากผู้ผลิตอุปกรณ์บางรายและช่อง FAST คาดว่าจะยังคงเปิดกว้างและเป็นประชาธิปไตยมากกว่า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการแบ่งแยกนี้น่าจะเป็นประโยชน์ต่อ Magnite เพราะสามารถรองรับทั้งสภาพแวดล้อมการประมูลแบบพรีเมียมและแบบกว้างขึ้น
• บริษัทระบุว่าเป้าหมาย CAGR ของ CTV ที่ 25% เป็นสิ่งที่สมจริงเมื่อพิจารณาจากอัตราการเติบโตปัจจุบันที่ 36% และบริบทของอุตสาหกรรม

DOJ และ Google: โอกาสบนเว็บแบบ ราคาเปิด

ส่วนสําคัญของการประชุมมุ่งเน้นไปที่คําตัดสินด้านการต่อต้านการผูกขาดต่อ Google และความหมายที่อาจมีต่อธุรกิจ DV+ ของ Magnite ซึ่งรวมถึงสินค้าคงคลังบนเว็บแบบ ราคาเปิด มือถือ เสียง และป้ายโฆษณาดิจิทัลกลางแจ้ง

• Magnite ระบุว่าถือครองส่วนแบ่งประมาณ 6% ของการใช้จ่ายโปรแกรมมาติกบนเว็บแบบ ราคาเปิด ทําให้เป็นผู้เล่นรายใหญ่อันดับสองรองจาก Google ที่มีส่วนแบ่งประมาณ 60%
• ฝ่ายบริหารประเมินว่าการได้ส่วนแบ่งตลาดเว็บแบบ ราคาเปิด เพิ่มขึ้นทุก 1% อาจแปลงเป็นมาร์จิ้นเพิ่มเติมประมาณ 50 ล้านดอลลาร์
• บริษัทระบุว่าไม่คาดว่าจะสูญเสียส่วนแบ่งตลาดหลังจากมีการบังคับใช้มาตรการแก้ไข
• ในทางกลับกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะได้รับประโยชน์อย่างมากเนื่องจากความสัมพันธ์กับผู้เผยแพร่และฐานเทคโนโลยีที่มีอยู่
• มาตรการแก้ไขที่น่าจะเกิดขึ้น ได้แก่ การเปิดข้อมูล ad server ของ Google ให้กับแพลตฟอร์มฝั่งซัพพลายที่เป็นคู่แข่ง และการสร้างพลวัตการประมูลที่เป็นธรรมมากขึ้นที่ AdX
• ฝ่ายบริหารระบุว่ามาตรการแก้ไขด้านพฤติกรรมส่วนใหญ่ควรดําเนินการได้ภายใน 6 ถึง 12 เดือน ในขณะที่บางส่วนอาจใช้เวลามากกว่า 12 เดือนเนื่องจากงานด้านเทคนิค
• บริษัทอธิบายผลกระทบโดยรวมว่าเป็นเรื่องราวที่ใช้เวลา 12 ถึง 24 เดือน ไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว
• ผู้เผยแพร่และผู้ลงโฆษณาคาดว่าจะปรับตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อย้ายดีลออกจากแพลตฟอร์ม GAM ของ Google และเปลี่ยนพฤติกรรมการประมูล

DV+ และแอปบนมือถือ

Magnite ระบุว่าธุรกิจ DV+ อาจเร่งตัวขึ้นอีกครั้งเมื่อผู้ลงโฆษณาแบรนด์มากขึ้นเข้าสู่สินค้าคงคลังแอปบนมือถือ และเมื่อการแข่งขันบนเว็บแบบ ราคาเปิด ดีขึ้น

• สองในสามของ DV+ เป็นสินค้าคงคลังบนมือถือ
• ประมาณครึ่งหนึ่งของสินค้าคงคลังบนมือถือนั้นเป็นแบบในแอป
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโฆษณาในแอปบนมือถือได้เปลี่ยนจากการถูกครอบงําโดยผู้ลงโฆษณาดาวน์โหลดเกมไปสู่การดึงดูดผู้ลงโฆษณาแบรนด์มากขึ้น
• Magnite ระบุว่าข้อได้เปรียบหลักคือความสามารถในการนําความต้องการของแบรนด์มาสู่ผู้เผยแพร่แอปผ่าน SDK ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง
• แนวทางดังกล่าวแตกต่างจากคู่แข่งอย่าง AppLovin, Liftoff และ Moloco ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ความต้องการเชิงประสิทธิภาพมากกว่า
• บริษัทระบุว่าเว็บแบบ ราคาเปิด และเว็บบนมือถือกําลังอ่อนแอลง ซึ่งอาจผลักดันความต้องการเข้าสู่สภาพแวดล้อมแอปมากขึ้น
• ฝ่ายบริหารมองโอกาสในแอปบนมือถือว่ายังอยู่ในระยะเริ่มต้น โดยยังมีพื้นที่สําหรับการนําไปใช้เพิ่มเติม

การดําเนินงาน โครงสร้างพื้นฐาน และเทคโนโลยี

ฝ่ายบริหารยังได้อธิบายถึงขั้นตอนการดําเนินงานหลายประการที่มุ่งสนับสนุนการเติบโตโดยไม่เพิ่มต้นทุนคงที่มากนัก

• Magnite ระบุว่ากําลังเร่งการใช้จ่ายด้านทุนในไตรมาสที่สี่เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลภายในองค์กรเพิ่มเติม
• เป้าหมายคือการประมวลผลปริมาณการแสดงผลสามเท่าในต้นทุนเดียวกับปีก่อน
• โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์จะยังคงใช้เป็นความจุสํารองสําหรับการเพิ่มขึ้นของทราฟฟิก
• บริษัทระบุว่าการตั้งค่านี้จะช่วยให้รองรับปริมาณที่มากขึ้นได้หากการประมูลแบบแข่งขันเพิ่มขึ้นหลังจากมาตรการแก้ไขของ DOJ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเพิ่งนํา agentic stack มาใช้ในเชิงพาณิชย์เพื่อปรับปรุงความสามารถในการค้นพบและลดแรงเสียดทานในการซื้อขายโปรแกรมมาติก
• บริษัทเชื่อว่าความสามารถในการค้นพบที่ดีขึ้นจะมีความสําคัญเมื่อผู้ซื้อต้องนําทางผ่านแดชบอร์ดจํานวนมากและการกําหนดกลุ่มเป้าหมายที่ซับซ้อนมากขึ้น
• Magnite ระบุว่าความสัมพันธ์กับผู้เผยแพร่บนเว็บแบบ ราคาเปิด ยังคงลึกซึ้ง ซึ่งอาจช่วยให้ได้รับประโยชน์จากการรวมตัวและการแบ่งแยกที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในภูมิทัศน์ผู้เผยแพร่

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารนําเสนอแนวโน้มว่าเป็นการเติบโตที่มั่นคง โดยมีตัวเร่งที่เป็นไปได้หลายประการซ้อนทับบนธุรกิจ CTV หลัก

• CTV คาดว่าจะยังคงเติบโตเร็วกว่าตลาดการสตรีมแบบมีโฆษณาในวงกว้าง
• เป้าหมาย CAGR ที่ 25% ถูกนําเสนอว่าเป็นสิ่งที่บรรลุได้ ไม่ใช่เพียงแค่ความทะเยอทะยาน
• การโฆษณาทางการเมืองอาจเพิ่มโอกาสขาขึ้น แม้ว่าฝ่ายบริหารจะระบุว่ามีการกระจุกตัวอยู่ในช่วงท้ายและขึ้นอยู่กับความสามารถในการแข่งขันของการเลือกตั้ง
• บริษัทระบุว่าการใช้จ่ายทางการเมืองดีกว่าที่คาดไว้จนถึงขณะนี้ แต่น่าจะถูกพูดถึงในฐานะประเด็นการเปรียบเทียบในปี 2027
• มาตรการแก้ไขของ DOJ คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของเว็บแบบ ราคาเปิด ในช่วงหลายปี ไม่ใช่แค่ไตรมาสเดียว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความสามารถในการพกพาข้อมูลอาจปลดล็อกดีลตลาดส่วนตัวมากขึ้นเมื่อผู้เผยแพร่แสวงหาเงื่อนไขที่ดีกว่า
• การปรับปรุงอัตราการชนะถูกอธิบายว่าเป็นโอกาสที่มีมาร์จิ้นสูงสุดเพราะจะไหลตรงไปยัง EBITDA โดยมีต้นทุนเพิ่มเติมน้อยมาก
• Magnite ระบุว่าโครงสร้างต้นทุนที่มั่นคงควรยังคงสนับสนุนการขยายมาร์จิ้นเมื่อรายได้เพิ่มขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ย้ําธีมเดิมหลายประการและเพิ่มรายละเอียดเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตและระยะเวลา

• เมื่อถูกถามเกี่ยวกับผลการดําเนินงาน CTV ที่เหนือกว่า ฝ่ายบริหารชี้ไปที่การเติบโตของผู้ลงโฆษณา 10 รายแรกที่ 40% และการขยายความสัมพันธ์กับเจ้าของสื่อระดับโลกอย่างต่อเนื่อง
• เกี่ยวกับเป้าหมาย CAGR ที่ 25% บริษัทระบุว่าเป็นความคาดหวังระยะยาวที่สมจริงโดยอิงจากการดําเนินงานปัจจุบันและการเติบโตของตลาด
• เกี่ยวกับการโฆษณาทางการเมือง ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทรู้สึกประหลาดใจในเชิงบวกจนถึงขณะนี้ แต่ระยะเวลายังคงไม่แน่นอนและกระจุกตัวอยู่ในช่วงท้ายเป็นอย่างมาก
• เกี่ยวกับราคาและอัตราค่าบริการ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงสะท้อนถึงส่วนผสมผลิตภัณฑ์มากกว่าแรงกดดันจากตลาด
• เกี่ยวกับการเปลี่ยนไปสู่โปรแกรมมาติกแบบประมูล ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดกําลังเปลี่ยนแปลง แต่ผู้ให้บริการสตรีมมิ่งระดับพรีเมียมชั้นหนึ่งและสินค้าคงคลังระดับล่างน่าจะใช้รูปแบบการประมูลที่แตกต่างกัน
• เกี่ยวกับมาร์จิ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตของรายได้บนฐานต้นทุนที่มั่นคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มจํานวนพนักงานที่จํากัดและการปรับโครงสร้างพื้นฐานให้เหมาะสม
• เกี่ยวกับคดี DOJ ฝ่ายบริหารระบุว่ามาตรการแก้ไขส่วนใหญ่ควรดําเนินการได้ภายใน 6 ถึง 12 เดือน โดยการนําไปใช้จะค่อยๆ สะสมขึ้นในช่วง 12 ถึง 24 เดือน
• เกี่ยวกับส่วนแบ่งตลาดเว็บแบบ ราคาเปิด ฝ่ายบริหารระบุว่าการได้ส่วนแบ่งเพิ่มขึ้น 1% อาจเท่ากับมาร์จิ้นประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ และ Magnite ควรได้รับประโยชน์มากกว่าคู่แข่งรายเล็กเพราะมีขนาดและการเข้าถึงผู้เผยแพร่อยู่แล้ว
• เกี่ยวกับอัตราการชนะ ฝ่ายบริหารระบุว่าแม้แต่การปรับปรุงเล็กน้อยก็จะตกไปที่ผลกําไรสุทธิเกือบทั้งหมด เพราะบริษัทมีโครงสร้างพื้นฐานพร้อมอยู่แล้ว
• เกี่ยวกับแอปบนมือถือ ฝ่ายบริหารระบุว่า Magnite โดดเด่นด้วยการนําความต้องการของผู้ลงโฆษณาแบรนด์มาสู่ผู้เผยแพร่แอปผ่าน SDK ของตนเ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน