Stryker ในงาน Wells Fargo Healthcare Conference: การเติบโตถูกทดสอบด้วยปัญหาอุปทาน

Stryker Corporation (SYK) กล่าวในวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 ในงาน Wells Fargo 21st Annual การดูแลสุขภาพ Conference ว่าบริษัทยังคงเผชิญกับปัญหาด้านอุปทานและอุปสงค์ในบางส่วนของธุรกิจ แม้ว่าหน่วยธุรกิจอื่นๆ จะยังคงแข็งแกร่ง บริษัทคงแนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกสําหรับปี 2026 ไว้ที่ 8.3% ถึง 9.3% โดยระบุว่าแนวโน้มยังมีโอกาสที่จะรักษาระดับได้ แม้การฟื้นตัวของธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลายจะช้ากว่าคาด และแนวโน้มการเปลี่ยนข้อต่อกระดูกอ่อนแอลง

Preston Wells ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Stryker กล่าวว่าบริษัทกําลังรับมือกับผลกระทบที่ยังคงอยู่จากเหตุการณ์ไซเบอร์ก่อนหน้า ข้อจํากัดด้านการผลิตในธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลาย และอุปสงค์ด้านกระดูกและข้อที่ต่ํากว่าคาด โดยเฉพาะในส่วนของสะโพก ขณะเดียวกัน เขาชี้ให้เห็นถึงคําสั่งซื้ออุปกรณ์ทุนที่แข็งแกร่งและผลการดําเนินงานที่มั่นคงในธุรกิจบาดเจ็บและกระดูกส่วนปลายว่าเป็นปัจจัยชดเชย

ประเด็นสําคัญ

• Stryker คงแนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกปี 2026 ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 8.3% ถึง 9.3% โดยมีจุดกึ่งกลางที่ 8.8%
• ธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลายยังคงเป็นปัญหาใหญ่ที่สุดในระยะใกล้ โดยปัญหาด้านอุปทานคาดว่าจะฉุดการเติบโต 70 ถึง 80 basis points ในไตรมาส 2 ไตรมาส 3 และอาจต่อเนื่องถึงไตรมาส 4
• การเปลี่ยนข้อต่อกระดูกอ่อนแอกว่าคาด โดยเฉพาะในยุโรปและในส่วนของสะโพก แม้ว่าฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีการปรับตัวตามฤดูกาลในเดือนกันยายน
• อุปกรณ์ทุนและธุรกิจบาดเจ็บและกระดูกส่วนปลายมีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งและช่วยชดเชยความอ่อนแอในส่วนอื่น
• ฝ่ายบริหารยังคงมั่นใจในแนวโน้มระยะยาว โดยเฉพาะสําหรับ Mako, Mako RPS, ผลิตภัณฑ์กระดูกและข้อใหม่ และท่อส่งผลิตภัณฑ์หลอดเลือดส่วนปลาย

ผลประกอบการและแนวทาง

Stryker กล่าวว่าบริษัทยังคงรักษาแนวโน้มการเติบโตแบบออร์แกนิกปี 2026 ไว้ แม้จะมีการเบี่ยงเบนสําคัญสองประการจากแผนเดิม ได้แก่ การฟื้นตัวของธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลายที่ช้ากว่าคาด และตลาดการเปลี่ยนข้อต่อกระดูกที่อ่อนแอลง

• แนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกปี 2026: 8.3% ถึง 9.3%
• จุดกึ่งกลางของแนวทาง: 8.8%
• ผลกระทบของธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลายต่อการเติบโต: 70 ถึง 80 basis points ในไตรมาส 2 และไตรมาส 3
• คาดว่าผลกระทบในระดับใกล้เคียงกันจะยังคงดําเนินต่อไปในไตรมาส 4
• ผลกระทบโดยประมาณของเหตุการณ์ไซเบอร์ต่อผลประกอบการปี 2026: 350 ล้านดอลลาร์

Wells กล่าวว่าบริษัทยังไม่พร้อมที่จะเปลี่ยนแนวทางในขณะนี้ เนื่องจากแนวโน้มในเดือนกันยายนอาจยังสนับสนุนช่วงทั้งปีได้ เขากล่าวว่าฝ่ายบริหารต้องการข้อมูลเพิ่มเติมก่อนจะมีการอัปเดตในวงกว้าง ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาส 3

"เราสามารถดําเนินการในสิ่งที่เราควบคุมได้ และนั่นคือสิ่งที่เราจะยังคงทําต่อไป" Wells กล่าว

หลอดเลือดส่วนปลาย: ปัญหาอยู่ที่อุปทาน ไม่ใช่อุปสงค์

ธุรกิจหลอดเลือดส่วนปลายเป็นแหล่งที่มาของความหงุดหงิดที่ชัดเจนที่สุดในการประชุม Stryker กล่าวว่าปัญหาการผลิตที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ไซเบอร์ยังคงจํากัดการฟื้นตัวของสินค้าคงคลัง แม้ว่าทีมขายจะได้รับการฝึกอบรมและพร้อมที่จะขยายตัว

• บริษัทกําลังให้ความสําคัญกับลูกค้า 100 รายแรกเพื่อรักษาสินค้าคงคลังให้พร้อมสําหรับขั้นตอนที่มีอยู่
• ยังไม่สามารถรองรับฐานลูกค้าทั้งหมดได้ในระดับอุปทานปัจจุบัน
• ยังไม่สามารถแสวงหาลูกค้าใหม่ได้ในขณะที่อุปทานยังคงตึงตัว
• การสูญเสียส่วนแบ่งตลาดกําลังเกิดขึ้นในขั้นตอนหลอดเลือดส่วนปลายฉุกเฉิน เนื่องจากผลิตภัณฑ์ไม่ได้มีให้บริการเสมอไป

Wells กล่าวว่าปัญหานี้เป็นเรื่องของการดําเนินงาน ไม่ใช่เชิงพาณิชย์

"นี่ไม่ใช่ปัญหาด้านผลิตภัณฑ์ แต่เป็นปัญหาด้านอุปทานที่เรากําลังทํางานอย่างหนักเพื่อแก้ไข" เขากล่าว "เรารู้สึกว่าหลังจากที่เราแก้ไขปัญหาด้านอุปทานได้แล้ว ด้วยทีมพาณิชย์ที่พร้อมดําเนินการ พวกเขาจะสามารถออกวิ่งได้เต็มที่"

ฝ่ายบริหารคาดว่าปัญหาจะบรรเทาลงในไตรมาส 3 แต่ขณะนี้กล่าวว่าความตึงเครียดน่าจะยังคงดําเนินต่อไปในไตรมาส 4 ด้วย บริษัทกล่าวว่าองค์กรหลอดเลือดส่วนปลายขนาดเล็กได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการหยุดการผลิตทั้งหมดในช่วงเหตุการณ์ไซเบอร์ และผลิตภัณฑ์หลายสายต้องได้รับการผลิตในระดับขนาดก่อนที่สินค้าคงคลังจะกลับสู่ภาวะปกติ

แม้กระนั้น Stryker กล่าวว่าโอกาสในระยะยาวยังคงอยู่ครบถ้วน บริษัทคาดว่าการศึกษา PEERLESS II ในปี 2027 จะช่วยขยายตลาดโดยแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของขั้นตอนดังกล่าว บริษัทยังกล่าวด้วยว่าการซื้อกิจการ AVS ทําให้บริษัทเข้าสู่ตลาด interventional vascular lithotripsy หรือ IVL โดยคาดว่าจะได้รับการอนุมัติผลิตภัณฑ์ในช่วงปลายปี 2026

กระดูกและข้อ: สะโพกอ่อนแอกว่า เข่ามั่นคงกว่า

Stryker ยังอธิบายถึงสภาพแวดล้อมด้านกระดูกและข้อที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะในการเปลี่ยนข้อต่อกระดูก บริษัทกล่าวว่าสะโพกได้รับผลกระทบหนักกว่าเข่าในไตรมาส 2 และไตรมาส 3 โดยยุโรปแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอมากที่สุด

• อุปสงค์ในยุโรปยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากข้อจํากัดด้านเงินทุนสาธารณสุข การแข่งขันด้านงบประมาณกลาโหม การนัดหยุดงาน และผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับสงคราม
• ตลาดสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความเป็นฤดูกาลปกติในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม โดยศัลยแพทย์และผู้ป่วยพักผ่อน
• รายชื่อรอที่ยาวขึ้นและระยะเวลานําของขั้นตอนกําลังสร้างอุปสงค์ แต่ไม่เร็วเท่าที่คาด
• ความลังเลของผู้ป่วยที่เกี่ยวข้องกับภาวะเงินเฟ้อและการตระหนักถึงค่าใช้จ่ายยังชะลอปริมาณ
• การอนุมัติล่วงหน้าจากประกันภัยกําลังเพิ่มขึ้น และค่าลดหย่อนกําลังเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ต้องจ่ายเอง

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสภาพแวดล้อมการแข่งขันในวงกว้างกําลังเปลี่ยนแปลงเช่นกัน โดยคู่แข่งหลายรายกําลังแยกธุรกิจ เปลี่ยนแปลงทีมขาย และเปิดตัวระบบใหม่ สิ่งนี้ก่อให้เกิดความวุ่นวายในตลาด แต่ Stryker กล่าวว่ายังคงคาดว่าจะมีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าตลาดในระยะยาว

บริษัทเน้นย้ําถึงตัวขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีหลายประการ:

• การผ่าตัดด้วยหุ่นยนต์ช่วย Mako ยังคงสนับสนุนการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด โดยเฉพาะในเข่า
• ซอฟต์แวร์สะโพก Mako 4 เปิดตัวในปีนี้และ Now รองรับขั้นตอนการผ่าตัดสะโพกแบบแก้ไขและซับซ้อน
• Mako RPS หรือ Robotic Personalized Surgery อยู่ในการเปิดตัวเต็มรูปแบบแล้วและออกแบบมาเพื่อช่วยให้ผู้ใช้แบบแมนวลได้รับประโยชน์จากหุ่นยนต์โดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงขั้นตอนการทํางานอย่างมาก
• Hip Impactor คาดว่าจะมีภายในปีหน้าและมีจุดมุ่งหมายเพื่อเติมเต็มช่องว่างการแข่งขัน
• Triathlon Gold มุ่งเป้าไปที่ผู้ป่วยที่แพ้โลหะ ซึ่งเป็นกลุ่มที่ Stryker กล่าวว่าได้รับการบริการไม่เพียงพอ

Wells กล่าวว่าบริษัทยังคงเชื่อมั่นในฐานเทคโนโลยีกระดูกและข้อของตน

"เราเชื่อมั่นอย่างมากในเทคโนโลยีของเรา เราเชื่อมั่นอย่างมากใน Mako และอย่างตรงไปตรงมา Now Mako RPS ด้วย" เขากล่าว "และสิ่งที่เทคโนโลยีที่เปิดใช้งานได้นั้นทําในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา เราเชื่อว่าเรามีความสามารถที่จะเร่งการเติบโตต่อไปในอนาคต"

เขาเสริมว่า Stryker คาดว่าตลาดการเปลี่ยนข้อต่อกระดูกจะเติบโตในอัตรากลางหลักเดียวในปี 2027 น่าจะอยู่ที่ปลายล่างของช่วง 4% ถึง 6% ในขณะที่ Stryker มุ่งเติบโต 200 ถึง 300 basis points เร็วกว่าตลาด

อุปกรณ์ทุนและธุรกิจบาดเจ็บยังคงเป็นจุดสว่าง

ตรงกันข้ามกับแนวโน้มกระดูกและข้อและหลอดเลือดส่วนปลายที่อ่อนแอลง Stryker กล่าวว่าธุรกิจอุปกรณ์ทุนและหน่วยบาดเจ็บและกระดูกส่วนปลายยังคงมีผลการดําเนินงานที่ดี

• ธุรกิจอุปกรณ์ทุน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 10% ของรายได้ มีสมุดคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง
• ความต้องการเตียงทางการแพทย์สูงพอที่บริษัทกําลังเพิ่มกะอีกหนึ่งกะและเพิ่มการผลิตทุกวัน
• ผลิตภัณฑ์การสื่อสาร เช่น บูม ไฟ และโครงสร้างพื้นฐานห้องผ่าตัด มีคําสั่งซื้อที่ยาวนาน 9 ถึง 12 เดือนหรือมากกว่า
• ธุรกิจบาดเจ็บและกระดูกส่วนปลาย รวมถึงแพลตฟอร์มกระดูกส่วนบน Pangea กําลังเติบโตอย่างแข็งแกร่งและเร็วกว่าตลาด
• สินค้าคงคลังฝากช่วยให้ขั้นตอนการรักษาบาดเจ็บดําเนินต่อไปได้ในช่วงเหตุการณ์ไซเบอร์

Wells กล่าวว่าแรงกดดันด้านงบประมาณโรงพยาบาลเป็นเรื่องจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับความกังวลเกี่ยวกับการหมดอายุของเงินอุดหนุน ACA การลดงบประมาณ Medicaid และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นกับโปรแกรม 340B อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าโรงพยาบาลยังคงให้ความสําคัญกับขั้นตอนที่สร้างรายได้เมื่อตัดสินใจด้านการใช้จ่ายทุน

"แม้ว่าเราจะมีพื้นที่บางส่วนที่เราได้พูดถึง แต่เรายังคงมีธุรกิจที่แข็งแกร่งมากและข้อเสนอที่แข็งแกร่งมากในแง่ของความหลากหลายและความแตกต่างของธุรกิจของเรา" เขากล่าว

คําสั่งซื้อที่ค้างอยู่นานในการสื่อสารและโครงสร้างพื้นฐานห้องผ่าตัดถูกนําเสนอเป็นสัญญาณเชิงบวกสําหรับการใช้จ่ายของโรงพยาบาลในอนาคต แม้ว่างบประมาณจะยังคงตึงตัว

แนวโน้มสําหรับปี 2027 และต่อจากนั้น

Stryker กล่าวว่าบริษัทเห็นการตั้งค่าที่แข็งแกร่งกว่าสําหรับปี 2027 หากปัญหาอุปทานปัจจุบันได้รับการแก้ไขและอุปสงค์ด้านกระดูกและข้อดีขึ้น ฝ่ายบริหารกล่าวว่าไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงจากกรอบงาน investor day ระยะยาวของบริษัท

• หลอดเลือดส่วนปลายควรฟื้นตัวเมื่อข้อจํากัดด้านอุปทานบรรเทาลงและทีมพาณิชย์สามารถขยายตัวได้อย่างเต็มที่
• AVS และการอนุมัติ IVL ที่คาดหวังอาจเพิ่มแรงผลักดันในปี 2027
• PEERLESS II อาจช่วยขยายหมวดหมู่ตลาด
• อุปกรณ์ทุนคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง
• ธุรกิจบาดเจ็บและกระดูกส่วนปลายคาดว่าจะยังคงเติบโตได้ดี
• การขยายมาร์จิน 150 basis points ในสามปีจนถึงปี 2027 ยังดูเหมือนจะบรรลุได้

บริษัทยังกล่าวว่าการควบรวมและซื้อกิจการยังคงเป็นลําดับความสําคัญสูงสุดในการจัดสรรทุน บริษัทยังคงมองหาดีลแบบ tuck-in ที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่า ขณะเดียวกันก็เปิดพื้นที่สําหรับธุรกรรมที่อยู่ติดกันขนาดใหญ่กว่าหากเหมาะสม Stryker กล่าวว่าโปรแกรมซื้อหุ้นคืนกําลังกลับมาดําเนินการ ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็นสัญญาณของการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น ไม่ใช่การขาดเป้าหมายการซื้อกิจการ

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าหุ่นยนต์เนื้อเยื่ออ่อนยังคงเป็นพื้นที่ที่น่าสนใจ แต่ดีลใดๆ จะต้องมีความแตกต่างอย่างสูงและจะต้องหลีกเลี่ยงการจํากัดการลงทุนในส่วนอื่นๆ ของธุรกิจ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงธีมเดิมหลายครั้ง ได้แก่ การฟื้นตัวของอุปทานในหลอดเลือดส่วนปลาย แนวโน้มกระดูกและข้อตามฤดูกาล และความแข็งแกร่งของธุรกิจทุน

• หลอดเลือดส่วนปลาย: Wells กล่าวว่าผลกระทบในไตรมาส 2 ที่ 70 ถึง 80 basis points ควรดําเนินต่อไปในระดับใกล้เคียงกันในไตรมาส 3 โดยไตรมาส 4 ยังอยู่ระหว่างการพิจารณา
• โอกาสทางตลาด: เขากล่าวว่าบริษัทยังคงเห็นโอกาสขนาดใหญ่ในการเปลี่ยนผู้ป่วยจาก thrombectomy แบบไม่ใช้กลไกไปเป็นแบบใช้กลไกเมื่ออุปทานกลับสู่ภาวะปกติ
• กระดูกและข้อ: ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตลาดสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความเป็นฤดูกาลป

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน