สัญญาณซื้อขายหุ้นประจำสัปดาห์
เมื่อวันอังคารที่ 11 ส.ค. 2026 Recursion Pharmaceuticals (RXRX) ได้ใช้เวที Bank of America SMID Cap Virtual Conference นําเสนอข้อความที่คุ้นเคยแต่ยังพิสูจน์ไม่ได้: ปัญญาประดิษฐ์สามารถปฏิวัติการค้นพบยาได้ หากจับคู่กับข้อมูลเฉพาะและการดําเนินงานทางคลินิก ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้าในไปป์ไลน์และพันธมิตร แต่ยังระบุถึงเส้นทางอันยาวไกลที่ต้องผ่านก่อนที่แพลตฟอร์มจะได้รับการประเมินอย่างเต็มรูปแบบ
ประเด็นสําคัญ
- Recursion กล่าวว่าความได้เปรียบมาจากข้อมูลทางชีววิทยาที่มีการระบุข้อมูลสําหรับการเรียนรู้ของเครื่องมากกว่า 50 เพตาไบต์ ไม่ใช่จาก AI เพียงอย่างเดียว
- บริษัทเน้นย้ําถึง REC-4881 ในโรค familial adenomatous polyposis หรือ FAP หลังจากที่ภาระโพลิปลดลง 43% ใน 12 สัปดาห์
- พันธมิตรกับ Roche และ Sanofi ยังคงเป็นศูนย์กลางของรูปแบบธุรกิจและได้รับการออกแบบให้มีประสิทธิภาพด้านเงินทุน
- อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง อธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงจากการพิสูจน์โมเดลไปสู่การขยายขนาด โดยมีกําไรจากการมีส่วนร่วมสูงสุดเป็นประวัติการณ์และการเติบโตที่เร็วขึ้นในสินเชื่อส่วนบุคคลหลัก
- ทั้งสองบริษัทระบุว่ามีเงินสดเพียงพอสําหรับดําเนินงานต่อไปโดยไม่มีแรงกดดันด้านการจัดหาเงินทุนในระยะใกล้
กรณีของ Recursion สําหรับ AI ในการค้นพบยา
Ben Taylor ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและประธานของ Recursion กล่าวว่าบริษัทมองว่า AI ไม่ใช่แค่คําที่ฮิตติดปาก แต่เป็นระบบวิเคราะห์ทางชีววิทยาที่ดีกว่า เขาเปรียบเทียบกับการมาถึงของคอมพิวเตอร์และสเปรดชีตในการวิเคราะห์ธุรกิจ
- บริษัทระบุว่าชุดข้อมูลของตนมีขนาดเกิน 50 เพตาไบต์แล้ว และรวมถึงข้อมูลทางชีววิทยาเฉพาะที่มีการระบุข้อมูลสําหรับการเรียนรู้ของเครื่อง
- Recursion โต้แย้งว่าความได้เปรียบอยู่ที่การสร้างข้อมูลใหม่และวิเคราะห์ข้อมูลในหลายชั้น รวมถึงการสร้างภาพ, transcriptomics, proteomics และลายเซ็นจีโนม
- ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณ 65% ของงบประมาณไปสู่การพัฒนาประยุกต์ในโปรแกรมจริง ช่วยตรวจสอบแพลตฟอร์มในทางปฏิบัติ
- บริษัทอ้างถึงงานวิจัยใน Nature Biotechnology ที่แสดงให้เห็นว่าโมเดลของตนมีประสิทธิภาพเหนือกว่าโมเดลของคู่แข่งที่ใหญ่กว่า เนื่องจากคุณภาพข้อมูลและการระบุข้อมูลที่ดีกว่า
Taylor กล่าวว่าบริษัทไม่ได้พยายามใช้ AI เพื่อเร่งกระบวนการเก่าเท่านั้น แต่พยายามเปลี่ยนโอกาสความสําเร็จในการพัฒนายา เขากล่าวว่ายาที่ได้รับการอนุมัติครอบคลุมเพียงประมาณ 3.5% ของจีโนม ในขณะที่ยาที่อยู่ระหว่างการพัฒนาจะนําการครอบคลุมไปถึงเพียงประมาณ 13% เท่านั้น
ผลลัพธ์ทางการเงินและเศรษฐศาสตร์ของพันธมิตร
Recursion เน้นย้ําว่าพันธมิตรของตนมีโครงสร้างเพื่อลดการเผาผลาญเงินสดและแบ่งปันความเสี่ยงกับบริษัทเภสัชกรรมขนาดใหญ่
- ความร่วมมือกับ Roche เริ่มต้นด้วยการชําระเงิน 150 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างแผนที่ในเซลล์ประสาทและเซลล์ไมโครเกลีย ตามด้วยการชําระเงินตัวเลือก 2 ครั้ง ครั้งละ 30 ล้านดอลลาร์
- ข้อตกลงกับ Roche อาจรวมถึงโปรแกรมการออกแบบสูงสุด 40 โปรแกรมในระยะเวลา 10 ปี
- พันธมิตรกับ Sanofi อาจสร้างรายได้สูงสุด 343 ล้านดอลลาร์ในรูปแบบ milestones ต่อโปรแกรม รวมถึง 193 ล้านดอลลาร์ก่อนการจําหน่ายเชิงพาณิชย์ พร้อมค่าลิขสิทธิ์เฉลี่ยในระดับสองหลักต่ํา
- ฝ่ายบริหารระบุว่าการชําระเงินตั้งแต่ขั้นตอนผู้สมัครการพัฒนาเป็นต้นไปถือเป็นกําไรสําหรับ Recursion
- บริษัทระบุว่าบรรลุ milestones ของพันธมิตรมากกว่าหนึ่งโหลแล้วในความร่วมมือต่างๆ
- Recursion สิ้นสุดไตรมาสแรกด้วยเงินสด 556 ล้านดอลลาร์ ซึ่งระบุว่าให้เส้นทางดําเนินงานจนถึงต้นปี 2028 โดยไม่ต้องจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม
- ค่าใช้จ่ายก่อนการควบรวมกิจการแบบ pro forma ลดลงประมาณ 40% จากระดับในอดีต
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจได้รับการออกแบบให้ดําเนินงานที่จุดคุ้มทุนหรือดีกว่าบนพื้นฐานต้นทุนโดยตรง เนื่องจากพันธมิตรชําระค่าใช้จ่ายล่วงหน้า โครงสร้างดังกล่าว บริษัทกล่าวว่า ช่วยให้แพลตฟอร์มมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนในขณะที่รักษา upside ผ่าน milestones และค่าลิขสิทธิ์
สินทรัพย์หลัก REC-4881 ใน FAP
Recursion ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการนําเสนอเกี่ยวกับ REC-4881 ซึ่งเป็นสินทรัพย์หลักในโรค familial adenomatous polyposis โรคหายากที่มีลักษณะเด่นคือการเติบโตของโพลิปซ้ําๆ ทั่วทางเดินอาหาร
- ฝ่ายบริหารระบุว่า FAP ส่งผลกระทบต่อผู้ป่วยมากกว่า 50,000 รายในสหรัฐฯ และ EU5 แม้ว่าอาจมีการวินิจฉัยต่ํากว่าความเป็นจริง
- ผู้ป่วยมักต้องผ่าตัดลําไส้ใหญ่ในช่วงกลางอายุ 20 ปี และอาจต้องเผชิญกับการผ่าตัดใหญ่ประมาณ 10 ครั้งและขั้นตอนการตัดออกประมาณ 70 ครั้งตลอดชีวิต
- REC-4881 ทําให้ภาระโพลิปลดลง 43% หลังการรักษา 12 สัปดาห์
- บริษัทระบุว่ายาแสดงการตอบสนอง 53% หลังการรักษาสามเดือนตามด้วยการหยุดยาสามเดือน โดยการตอบสนองลึกขึ้นเล็กน้อยในช่วงหยุดยา
- ฝ่ายบริหารอธิบายว่านี่เป็นการตอบสนองที่ยั่งยืนครั้งแรกหลังการหยุดยาที่เคยเห็นในสถานการณ์นี้
- ผลดังกล่าวพบได้ทั้งในทางเดินอาหารส่วนบนและส่วนล่าง ต่างจาก eRapa ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าแสดงการตอบสนองน้อยกว่า 20% หลัง 12 เดือนและเฉพาะในทางเดินอาหารส่วนล่างเท่านั้น
Recursion ระบุว่ากําลังอยู่ระหว่างการหารือกับสํานักงานคณะกรรมการอาหารและยา (FDA) เกี่ยวกับการออกแบบการทดลองหลัก บริษัทยังระบุว่าได้สร้างโมเดลภาษาขนาดใหญ่โดยใช้บันทึกผู้ป่วยมากกว่า 250,000 รายเพื่อสร้างฐานประวัติธรรมชาติและแนวปฏิบัติทางคลินิกมาตรฐาน นอกจากนี้ยังเพิ่มเติมว่าฐานข้อมูลของมหาวิทยาลัยในเนเธอร์แลนด์ที่ติดตามผู้ป่วย FAP เป็นเวลา 20 ปี แสดงให้เห็นการเติบโตของโพลิปรายปีอย่างต่อเนื่องโดยเฉลี่ยมากกว่า 50%
บริษัทวางแผนที่จะนําเสนอข้อมูลการติดตามผลระยะยาวในการประชุมที่เน้น FAP ในเดือนพฤศจิกายน รวมถึงรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดการผลข้างเคียง
ไปป์ไลน์มะเร็งและความร่วมมือด้านประสาทวิทยา
นอกเหนือจาก FAP Recursion ยังเน้นย้ําถึงโปรแกรมมะเร็งหลายโปรแกรมและ milestone ด้านประสาทวิทยากับ Roche
- RBM39 เป็น degrader ชนิดแรกในกลุ่มที่กําหนดเป้าหมายเส้นทางชีววิทยาที่เชื่อมโยงกับการตอบสนองต่อความเสียหายของ DNA และอาจมีศักยภาพในมะเร็งที่ไม่เสถียรทางจีโนม
- ข้อมูล Phase I สําหรับ RBM39 คาดว่าจะได้รับในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
- สารยับยั้ง PI3K alpha ได้รับการออกแบบเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะน้ําตาลในเลือดสูงที่พบกับยาที่มีอยู่ โดยแสดงความจําเพาะต่อ H1047R mutant มากกว่า wild type มากกว่าหนึ่งระดับขนาด
- โปรแกรม PI3K alpha ผ่านสถานะ IND แล้ว และ Phase I คาดว่าจะเริ่มในเร็วๆ นี้
- ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่พบสัญญาณ stomatitis ในการศึกษาก่อนคลินิก
- Recursion ระบุว่าได้ยกเลิกโปรแกรมหลายโปรแกรมที่ขาดเส้นทางที่ชัดเจนสู่ผลกระทบ
เกี่ยวกับความร่วมมือด้านประสาทวิทยากับ Roche บริษัทระบุว่าเป้าหมายแรกที่เลือกจากแผนที่ชีววิทยาของตนได้ย้ายจากขั้นตอนการสืบค้นไปสู่ขั้นตอนการออกแบบแล้ว ฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป้าหมายดังกล่าวเป็นสิ่งใหม่และไม่เคยรู้จักในวรรณกรรมมาก่อน โดยระบุว่าเป้าหมายได้รับการตรวจสอบทางการทดลองในแบบจําลองโรคก่อนที่การออกแบบโมเลกุลจะเริ่มต้น
Recursion นําเสนอ milestone ดังกล่าวเป็นหลักฐานว่าแพลตฟอร์มของตนสามารถค้นพบชีววิทยาใหม่ได้ ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่ายาที่ได้รับการอนุมัติครอบคลุมเพียงส่วนเล็กน้อยของจีโนม ทิ้งส่วนใหญ่ไว้โดยยังไม่ได้สํารวจ
วิธีที่ Recursion นิยามแพลตฟอร์มของตน
ฝ่ายบริหารเน้นย้ําซ้ําๆ ว่าความได้เปรียบของบริษัทไม่ใช่โมเดล AI ทั่วไป โดยระบุว่าความได้เปรียบที่แท้จริงมาจากข้อมูลเฉพาะ พลังการประมวลผล และความสามารถในการสร้างข้อมูลใหม่ผ่านการทดลอง
- Recursion ระบุว่าโมเดลของตนสามารถมีประสิทธิภาพเหนือกว่าชุดข้อมูลขนาดใหญ่กว่าได้เนื่องจากการระบุข้อมูลที่เหนือกว่าและการวิเคราะห์แบบหลายโหมด
- บริษัทระบุว่าแพลตฟอร์ม ClinTech ของตนได้เพิ่มการลงทะเบียนพื้นฐานในการทดลองทางคลินิก 30% ถึง 60% ผ่านการเลือกสถานที่และการระบุผู้ป่วย
- ประมาณ 65% ของงบประมาณถูกนําไปสู่การพัฒนาประยุกต์ในโปรแกรมที่ดําเนินอยู่
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการตรวจสอบแพลตฟอร์มผ่านผลลัพธ์ยาจริง ไม่ใช่แค่ประสิทธิภาพซอฟต์แวร์
ข้อความคู่ขนานของอัพสตาร์ท โฮลดิ้ง: AI ในสินเชื่อผู้บริโภค
การประชุมเดียวกันยังมี อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ร่วมด้วย โดย Paul Gu ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร อธิบายถึงวิทยานิพนธ์ที่คล้ายกันในตลาดที่แตกต่างกันมาก เขากล่าวว่า AI ยังไม่ได้ถูกนํามาใช้อย่างเต็มที่ในการให้สินเชื่อผู้บริโภค ซึ่งชาวอเมริกันประมาณครึ่งหนึ่งได้รับบริการไม่เพียงพอเนื่องจากต้นทุน อัตราการอนุมัติ หรือความเร็ว
- อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ระบุว่าชุดข้อมูลของตนรวมถึงตัวแปรผู้กู้หลายพันตัวและบันทึกการชําระคืนหลายล้านรายการ
- บริษัทระบุว่าโมเดลของตนสามารถปรับปรุงการแยกความเสี่ยง ทําให้อัตราการอนุมัติสูงขึ้นในอัตราการสูญเสียเดียวกัน หรือการสูญเสียที่ต่ําลงในอัตราการอนุมัติเดียวกัน
- Gu กล่าวว่าธุรกิจได้เคลื่อนจาก "ขาแรกของการแข่งขัน" ซึ่งคือการพิสูจน์โมเดล ไปสู่ "ขาที่สอง" ซึ่งคือการขยายขนาด
- อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ระบุว่ามีเพียง 5.9% ของสินเชื่อคงค้างที่ถือในงบดุลของตน โดยต้องการเงินทุนเพิ่มเติมประมาณ 5% ผ่านโครงสร้างการร่วมลงทุน
ผลการดําเนินงานล่าสุดและสถานะเงินทุนของอัพสตาร์ท โฮลดิ้ง
อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง อธิบายไตรมาสที่สองว่าเป็นช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลง โดยมีกําไรจากการมีส่วนร่วมสูงสุดเป็นประวัติการณ์แม้จะอยู่ในสภาพแวดล้อมมหภาคที่ยากลําบาก
- สินเชื่อส่วนบุคคลหลักเติบโต 27% ตามลําดับในไตรมาส หรือ 3.5 เท่าของการเติบโตในสามไตรมาสก่อนหน้ารวมกัน
- การปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น 23% ตามลําดับเป็น 760 ล้านดอลลาร์
- กําไรจากการมีส่วนร่วมทําสถิติสูงสุดและเกินระดับไตรมาสที่สี่ปี 2021 ของบริษัท
- ผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกัน รวมถึงสินเชื่อบ้านและรถยนต์ ขยายอัตรากําไรจากการมีส่วนร่วม 61 เปอร์เซ็นต์พอยต์
- สินเชื่อในงบดุลลดลงสู่ระดับต่ําสุดในเกือบสองปีในฐานะสัดส่วนของสินเชื่อคงค้างทั้งหมด
- บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 556 ล้านดอลลาร์ และระบุว่าให้เส้นทางดําเนินงานจนถึงต้นปี 2028
Gu กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่การพิสูจน์ว่าธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคลหลักสามารถเติบโตต่อไปได้โดยไม่มีแรงกดดันด้านอัตรากําไรเชิงโครงสร้าง ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ใหม่เคลื่อนไปสู่ความสามารถในการทํากําไร เขากล่าวว่าบริษัทกําลังให้แนวทางการเติบโตแบบทบต้นรายปี 35% ในช่วงปีต่อๆ ไป
ผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกัน วงเงินสด และใบอนุญาตธนาคาร
อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง ระบุว่าได้เปลี่ยนผลิตภัณฑ์บ้านและรถยนต์จากแนวทางที่เน้นการเติบโตก่อนไปสู่แนวทางที่เน้นเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยก่อน
- บริษัทระบุว่าการลดต้นทุนมาจากระบบอัตโนมัติที่มากขึ้นและประสิทธิภาพการตรวจสอบที่ดีขึ้น
- นอกจากนี้ยังระบุว่ากําลังใช้การกําหนดราคาตามความเสี่ยงแทนค่าธรรมเนียมคงที่เพื่อปรับปรุงอัตราการรับ
- ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีความสามารถในการทํากําไรจากการมีส่วนร่วมสําหรับบ้านและรถยนต์ภายในสิ้นปี 2026
- บริษัทระบุว่าอัตรากําไรควรจะปรับปรุงต่อเนื่องเมื่อขนาดเพิ่มขึ้น
- อัพสตาร์ท โฮลดิ้ง อธิบายผลิตภัณฑ์วงเงินสดว่ามีศักยภาพสูงแต่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดย
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
