Vornado Realty Trust (VNO) ซึ่งเป็นทรัสต์เพื่อการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ชั้นนํา ได้จัดงานประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2024 โดยสรุปช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงที่มีผลประกอบการทางการเงินที่หลากหลาย บริษัทรายงานว่าเงินทุนจากการดําเนินงาน (FFO) ต่อหุ้นลดลงเหลือ 0.52 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.66 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เนื่องจากการลดลงของรายได้จากการดําเนินงานสุทธิ (NOI) ที่ลดลงจากการย้ายออกของผู้เช่าและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
แม้อัตราการเข้าพักจะลดลง แต่ Vornado ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับกิจกรรมการเช่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแมนฮัตตัน และการจัดการทางการเงินเชิงกลยุทธ์ รวมถึงการรักษาเงินปันผลและการชําระหนี้
ประเด็นสําคัญ
- FFO ต่อหุ้นที่เทียบเคียงได้ลดลงเหลือ 0.52 ดอลลาร์จาก 0.66 ดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี
- Vornado เช่าพื้นที่ 2.5 ล้านตารางฟุตตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยมีเป้าหมายที่ 3.5 ถึง 3.8 ล้านฟุตภายในสิ้นปี
- สัญญาเช่าที่สําคัญกับ NYU สําหรับ 770 Broadway จะช่วยชําระคืนเงินกู้ 700 ล้านดอลลาร์
- สภาพคล่องยังคงแข็งแกร่งที่ 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าจะมีเงินทุนเพิ่มเติมจากการขาย Uniqlo และค่าเช่าแบบชําระเงินล่วงหน้าของ NYU
- ตําแหน่งงานว่างในตลาดสํานักงานคลาส A ของแมนฮัตตันกําลังลดลงโดยมีความต้องการพื้นที่สํานักงานคุณภาพสูงอย่างมาก
- การพัฒนา PENN DISTRICT เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญ โดยมีอัตราค่าเช่าที่สูงที่ PENN 1
- อัตราการเข้าพักอยู่ที่ 87.5% และมีศักยภาพเพิ่มขึ้นเป็น 90.8% เนื่องจากสัญญาเช่าที่รอดําเนินการ
- บริษัทมุ่งเน้นการบริหารเงินสด รักษาเงินปันผล และลดหนี้
แนวโน้มบริษัท
- Vornado มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับกิจกรรมการเช่าในอนาคตและการฟื้นตัวของตลาดสํานักงานระดับ A ของแมนฮัตตัน
- บริษัทวางแผนที่จะเปลี่ยนไปสู่การเข้าซื้อกิจการและการเติบโตภายนอกในปี 2025 โดยกําหนดเป้าหมายการซื้อหนี้และสินทรัพย์ที่ด้อยคุณภาพ
- คาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสําคัญในปี 2026 เนื่องจากสัญญาเช่าจาก PENN District ออนไลน์
ไฮไลท์ Bearish
- อัตราการเข้าพักลดลงเหลือ 87.5% จาก 89.3% ในไตรมาสที่แล้ว
- ตลาดโดยรวมเผชิญกับความท้าทายเนื่องจากการย้ายออกของผู้เช่าและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
- การเติบโตของรายได้สําหรับปี 2025 คาดว่าจะทรงตัวเนื่องจากบริษัทต้องผ่านช่วงเปลี่ยนผ่าน
ไฮไลท์ Bullish
- กิจกรรมการเช่าที่แข็งแกร่งในแมนฮัตตันที่มีความต้องการพื้นที่สํานักงานระดับพรีเมียมสูง
- ไปป์ไลน์การเช่าที่แข็งแกร่งที่ PENN 2 โดยมีผู้เช่าที่หลากหลายจากบริการทางการเงิน
- การฟื้นฟู PENN DISTRICT กําลังดึงดูดผู้เช่าและบรรลุค่าเช่าในอดีต
พลาด
- FFO ต่อหุ้นของบริษัทลดลง พลาดผลการดําเนินงานของปีที่แล้ว
- อัตราการเข้าพักโดยรวมลดลงเนื่องจากการหมดอายุของสัญญาเช่าของ Meta
ไฮไลท์ Q&A
- ผู้บริหารแสดงความมั่นใจในการบรรลุเป้าหมายการเช่ารวมที่ 3.8 ล้านตารางฟุตในนิวยอร์ก
- บริษัทมองเห็นมูลค่าในการเข้าซื้อกิจการ B-Note มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์แม้ว่าจะผิดค่าเริ่มต้นและอาจถูกฟ้องร้องก็ตาม
- อัตราการเข้าพักของ Retail ใกล้เคียงกับ 90% เมื่อไม่รวมตําแหน่งงานว่างในห้างสรรพสินค้าแมนฮัตตัน
- ตลาดสํานักงานกําลังเปลี่ยนกลับไปสู่ตลาดเจ้าของบ้านที่มีอุปทานจํากัด
การแถลงผลประกอบการไตรมาสที่สามของ Vornado Realty Trust เน้นย้ําถึงภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนพร้อมทั้งความท้าทายและโอกาส ในขณะที่ FFO ต่อหุ้นลดลงและอัตราการเข้าพักลดลง แต่บริษัทได้ดําเนินการเชิงกลยุทธ์เพื่อวางตําแหน่งตัวเองสําหรับการเติบโตในอนาคต การเช่าพื้นที่ 2.5 ล้านตารางฟุตตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ข้อตกลงของ NYU ที่ 770 Broadway และสถานะสภาพคล่องที่แข็งแกร่งเน้นย้ําถึงความยืดหยุ่นของ Vornado การฟื้นตัวของตลาดสํานักงานแมนฮัตตันและการพัฒนา PENN DISTRICT เป็นหัวใจสําคัญของแนวโน้มขาขึ้นของบริษัท ด้วยแผนการที่จะเปลี่ยนไปสู่การเข้าซื้อกิจการและมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มกระแสเงินสดอิสระให้สูงสุด Vornado ตั้งเป้าที่จะนําทางการเปลี่ยนแปลงของตลาดในปัจจุบันในขณะที่กําหนดเวทีสําหรับการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
การแถลงผลประกอบการล่าสุดของ Vornado Realty Trust (VNO) แสดงให้เห็นภาพของบริษัทที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน และข้อมูลของ InvestingPro ให้บริบทเพิ่มเติมเกี่ยวกับตําแหน่งปัจจุบันของบริษัทและแนวโน้มในอนาคต
แม้จะมีความท้าทายที่ระบุไว้ในรายงานผลประกอบการ แต่ VNO ก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งในตลาดหุ้น ข้อมูลของ InvestingPro เผยให้เห็นผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง 88.78% ในปีที่ผ่านมา โดยหุ้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ผลการดําเนินงานนี้สอดคล้องกับมุมมองในแง่ดีของบริษัทเกี่ยวกับการฟื้นตัวของตลาดสํานักงานแมนฮัตตันคลาส A และการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ใน PENN DISTRICT
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทราบว่าผลการดําเนินงานทางการเงินของ VNO มีความหลากหลาย เคล็ดลับ InvestingPro ระบุว่าบริษัทไม่ได้ทํากําไรในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนให้เห็นในอัตราส่วน P/E ติดลบที่ -153.36 สิ่งนี้สอดคล้องกับรายงานการลดลงของ FFO ต่อหุ้นที่กล่าวถึงในการประกาศผลประกอบการ
เคล็ดลับของ InvestingPro อีกฉบับหนึ่งเน้นย้ําว่า VNO ได้จ่ายเงินปันผลเป็นเวลา 34 ปีติดต่อกัน ความมุ่งมั่นในการคืนผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นแม้ในช่วงเวลาที่ท้าทาย เน้นย้ําถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารในแนวโน้มระยะยาวของบริษัท และสอดคล้องกับการมุ่งเน้นที่ระบุไว้ในการรักษาเงินปันผล
สถานะสภาพคล่องของบริษัทซึ่งกล่าวถึงว่าแข็งแกร่งในการแถลงผลประกอบการ ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูล InvestingPro ที่แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์สภาพคล่องของ VNO เกินภาระผูกพันระยะสั้น ความยืดหยุ่นทางการเงินนี้อาจมีความสําคัญเนื่องจากบริษัทวางแผนที่จะหันไปสู่การเข้าซื้อกิจการและการเติบโตภายนอกในปี 2025
สําหรับนักลงทุนที่กําลังมองหาการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมมากขึ้น InvestingPro ขอเสนอเคล็ดลับเพิ่มเติม 11 ข้อสําหรับ VNO เพื่อให้เข้าใจอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและสถานะทางการตลาดของบริษัท
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน