Investing.com - Jefferies คาดว่าภัยจากภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดเนื่องจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนยังคงส่งผลกระทบ
นักยุทธศาสตร์อธิบายว่าความเสี่ยงเหล่านี้ เมื่อรวมกับการใช้จ่ายทางการทหารทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ถือเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ โดยเฉพาะในโลกของกลุ่มประเทศ G7 ที่เส้นแบ่งระหว่างนโยบายการเงินและการคลังเริ่มเลือนลางเนื่องจากธนาคารกลางถือครองพันธบัตรรัฐบาลของตนเองในปริมาณมาก
แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ Jefferies ก็ยังมีมุมมองในแง่บวกต่อตลาดหุ้นและตลาดการเงินในครึ่งปีหลัง
“เรายังคงมีมุมมองในแง่บวกต่อตลาดหุ้นและตลาดการเงินในครึ่งหลังของปี 2024 และคาดว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ ขณะที่การฟื้นตัวในตลาดหุ้นจะขยายตัว” ธนาคารการลงทุนกล่าว เฟดและธนาคารกลางยุโรปถูกคาดหวังว่าจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แม้ว่าจะเป็นวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยก็ตาม
แม้ว่าเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยนั้นคาดว่าจะยังคงสูงกว่าปกติ แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปลายปี 2025 หรือ 2026 หากเงินเฟ้อลดลง
“ผู้บริโภคยังคงรักษาอัตราการออมที่ค่อนข้างต่ำมานาน และธุรกิจต่าง ๆ ก็สามารถรักษากำไรไว้ได้ดีกว่าที่เราคิด” Jefferies กล่าว
บริษัทได้เพิ่มเป้าหมายต่อ S&P 500 ในปี 2024 เป็น 5500 โดยคาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรที่ 10.8%
“S&P 500 ยังคงมีผลการดำเนินงานที่เข้มข้น แต่การแก้ไขกำไรสำหรับหุ้น Mag 7 กับส่วนที่เหลือของ S&P 500 ได้บรรจบกัน และช่องว่างการประเมินมูลค่าระหว่างทั้งสองก็ยังคงสูง” บันทึกกล่าว
นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าหุ้นขนาดใหญ่มีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในแง่ของการเติบโตของกำไรและรายได้ อย่างไรก็ตามพวกเขาสังเกตว่าแนวโน้มดังกล่าวอาจเปลี่ยนไปในไตรมาสที่สี่ โดยหุ้นขนาดเล็กนั้นเริ่มที่จะตามทัน
“เราต้องการให้เกิดการหมุนกลับไปสู่หุ้นขนาดเล็กเป็นไปแบบ 'ค่อยเป็นค่อยไปและมั่นคง' แต่เราจะพยายามทำทุกอย่างเท่าที่ทำได้ เนื่องจากหุ้นมีการดำเนินการที่แย่เป็นพิเศษมาเป็นเวลานานเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่” พวกเขาเขียน
พวกเขาเสริมว่าช่วงครึ่งหลังของการเลือกตั้งในสองปีที่ผ่านมามีบทบาทเป็นตัวเร่งการเปลี่ยนแปลงของผลการดำเนินงาน และครั้งนี้การเปลี่ยนแปลงก็อาจจะยาวนานขึ้น พวกเขากล่าวเพิ่มเติม
