การชุมนุมที่กว้างขึ้นอาจส่งสัญญาณถึงการเพิ่มขึ้นของหุ้นที่ชะลอตัวลงในอนาคต

การเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุนจากหุ้นเทคโนโลยีที่โดดเด่นเพียงไม่กี่ตัวไปสู่ตลาดในวงกว้างนั้นเห็นได้ชัดเนื่องจากหุ้น 10 อันดับแรกใน S&P 500 ซึ่งก่อนหน้านี้คิดเป็น 35% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทั้งหมดของดัชนี การเปลี่ยนแปลงนี้มีส่วนทําให้ 'S&P 493' มีผลการดําเนินงานเหนือกว่า 13% เหนือชื่อ Big Tech 'Magnificent 7' ในช่วงไตรมาสที่สาม

การมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนว่าเศรษฐกิจจะหลบเลี่ยงภาวะถดถอย ควบคู่ไปกับการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้ถึงอัตราที่เป็นกลาง ได้กระตุ้นการหมุนเวียนนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาคผู้บริโภคและอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งมีตัวแทนอย่างมากในหุ้นขนาดเล็ก จะได้รับประโยชน์อย่างมากจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง บริษัทขนาดเล็กซึ่งมีสัดส่วนหนี้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้แบบลอยตัวระยะสั้นสูงกว่ามีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษ

หัวหน้านักยุทธศาสตร์ตลาดของ Ritholtz Wealth ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้น S&P 500 น้อยกว่าหนึ่งในสามที่ตรงกับประสิทธิภาพของดัชนีในวงกว้างนับตั้งแต่เริ่มตลาดกระทิงเมื่อสองปีที่แล้ว ห้าภาคส่วนยังคงตามหลังผลตอบแทนของดัชนีมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ระดับต่ําสุดของตลาดในเดือนตุลาคม 2022 และหุ้น 47 ตัวยังไม่กลับสู่ระดับสูงสุดในปี 2021 รวมถึงภาคดุลยพินิจของผู้บริโภคและอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม การขยายตัวของการชุมนุมอาจหมายถึงผลตอบแทนที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดกระทิงนี้เข้าสู่ปีที่สาม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ในอดีตมีผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 2% ตามที่ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Raymond James กล่าว นอกจากนี้ บริษัทมากกว่า 40% ในดัชนี Russell 2000 มีการเติบโตของรายได้ติดลบ และการประเมินมูลค่าของดัชนี—ซื้อขายที่มากกว่า 26 เท่าของกําไรล่วงหน้า 12 เดือน—ดูเหมือนจะสูง ยกเว้นปี 2020 และ 2021 ของ Russell 2000

ในขณะที่การเติบโตของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ของ Russell 2000 สําหรับปีหน้าได้รับการแก้ไขขึ้นเป็น 43% จาก 32% การคาดการณ์นี้อาจมองโลกในแง่ดีมากเกินไป ศักยภาพในการชะลอตัวของเศรษฐกิจและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้าอาจลดการเพิ่มขึ้นของตลาด ตามที่ตําแหน่งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ข้อได้เปรียบอาจเปลี่ยนไปเป็นนักเลือกหุ้น ซึ่งสามารถหาโอกาสได้แม้ว่าจะมีโอกาสเพิ่มขึ้นในระดับดัชนีเล็กน้อยก็ตาม หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์เศรษฐกิจและตลาดของ ClearBridge Investments เน้นย้ําว่าแม้ว่ากําไรในระดับดัชนีจะเงียบลง แต่ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่สามารถเปิดเผยโอกาสที่มีคุณค่าได้

ตลาดในวงกว้างกําลังพัฒนา และแม้ว่าอาจนําไปสู่ผลตอบแทนที่อ่อนแอลง แต่ก็เปิดโอกาสให้นักลงทุนเชิงกลยุทธ์ทําผลงานได้ดีกว่า อย่างไรก็ตาม การระบุนักลงทุนที่ประสบความสําเร็จเหล่านี้ยังคงเป็นความท้าทายในภูมิทัศน์ของตลาดแบบไดนามิก

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน