มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนจุดประกายการพุ่งขึ้นของหุ้น นักลงทุนระมัดระวัง

นักลงทุนต่างชาติมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังในขณะที่จีนเปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ โดยมีมูลค่ารวม 114 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ตกต่ําและกระตุ้นตลาดหุ้น

มาตรการล่าสุด รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สําคัญและเงินทุนจํานวนมากสําหรับการซื้อหุ้น ได้จุดประกายการพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นในหุ้นจีน โดยดัชนี CSI300 ลบการขาดทุนประจําปีและบรรลุผลการดําเนินงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022

เงินหยวนยังแข็งค่าขึ้น แตะระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ผู้นําจีนมุ่งมั่นที่จะสนับสนุนเศรษฐกิจเพิ่มเติมด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกและการปรับเปลี่ยนนโยบายการคลังและการเงิน

แม้จะมีปฏิกิริยาเชิงบวกของตลาด แต่นักลงทุนต่างชาติยังคงกังวลว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไม่ได้จัดการกับปัญหาพื้นฐานที่พวกเขาเชื่อว่ามีความสําคัญ เช่น นโยบายการคลังที่กระตุ้นอุปสงค์ของผู้บริโภคโดยตรง Phillip Wool หัวหน้าฝ่ายบริหารพอร์ตโฟลิโอของ Rayliant Global Advisors แสดงความสงสัยเกี่ยวกับผลกระทบของมาตรการที่เน้นสภาพคล่องโดยไม่มีความต้องการของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นตามลําดับ

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหุ้นจีนทําผลงานได้ต่ํากว่าตลาดหลักอื่นๆ ซึ่งนําไปสู่การถอนเงินทั่วโลกออกจากจีนอย่างมีนัยสําคัญ แม้ว่าดัชนี CSI300 และ Hang Seng จะพุ่งขึ้นในช่วงสองวันที่ผ่านมา แต่ก็ยังลดลง 40% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 ในทางตรงกันข้าม Nikke จีนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 24% และ S&P 500 เพิ่มขึ้น 45% ในช่วงเวลาเดียวกัน

Gary Tan ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Allspring Global Investments ยังคงให้น้ําหนักกับจีนต่ําเกินไป โดยชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในภาวะเงินฝืดของจีนและตลาดอสังหาริมทรัพย์เป็นสิ่งจําเป็นสําหรับนักลงทุนในการลงทุนใหม่

ในทํานองเดียวกัน Vivian Lin Thurston ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอสําหรับกลยุทธ์การเติบโตของตลาดเกิดใหม่ของ William Blair ยังคงมีสถานะที่ต่ํากว่าน้ําหนักในจีน แต่เปิดราคาเปิดให้ลงทุนในหุ้นบางตัวที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นซึ่งได้รับผลกระทบจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจน้อยกว่า

นักลงทุนบางคนสนใจหุ้นจีนเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ อัตราส่วนราคาต่อกําไรของดัชนีมาตรฐานเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 12 เทียบกับ 21 สําหรับนิกเกอิและ 27 สําหรับ S&P 500

Bob Zhang หุ้นส่วนผู้จัดการของ Pine Street Capital ในกรุงปักกิ่งพบมูลค่าในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับพลังการประมวลผล AI เซมิคอนดักเตอร์ และซอฟต์แวร์เป็นบริการ ซึ่งเป็นภาคส่วนจีนที่เหมาะกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีระดับโลกจีน/>

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนักลงทุนบางคนเชื่อว่าอาจนําไปสู่วงจรข้อเสนอแนะเชิงบวกในตลาด Zhang คาดการณ์ว่าหากสหรัฐฯ ยังคงลดอัตราดอกเบี้ยและจีนยังคงผ่อนคลายนโยบาย

เป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนที่ประมาณ 5% สําหรับปีนี้มีความเสี่ยงเนื่องจากการชะลอตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์และการบริโภคที่อ่อนแอ ซึ่งนักวิเคราะห์เชื่อว่าสามารถแก้ไขได้ด้วยนโยบายการคลังที่เพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคเท่านั้น ความสําเร็จของมาตรการล่าสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกําหนดเป้าหมายตลาดทุน จะขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนสถาบันจะกลับมาเชื่อมั่นในตลาดตราสารทุนได้หรือไม่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน