การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยสนับสนุนความน่าเชื่อถือในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

งานวิจัยล่าสุดที่นําเสนอในการประชุมวิจัยประจําปีของเฟดแคนซัสซิตี้ในเมืองแจ็คสันโฮล รัฐไวโอมิง เน้นย้ําว่าการดําเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเฉพาะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย มีบทบาทสําคัญในการเสริมสร้างความน่าเชื่อถือในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

การวิจัยระบุว่าความเชื่อมั่นของตลาดการเงินในความมุ่งมั่นของเฟดในการควบคุมเงินเฟ้อช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน

การศึกษาที่ดําเนินการโดยนักเศรษฐศาสตร์ Michael Bauer จากเฟดซานฟรานซิสโก Carolin Pflueger จากมหาวิทยาลัยชิคาโก และ Adi Sunderam จาก Harvard Business School พบว่าเฟดภายใต้ประธาน Jerome Powell สามารถสร้างความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าในการอุทิศตนเพื่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

ความไว้วางใจนี้ก่อตั้งขึ้นหลังจากเฟดเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมีนาคม 2022 และเพิ่มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตลอดฤดูร้อนของปีนั้น

การวิจัยชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์การสื่อสารของเฟดเพียงอย่างเดียวซึ่งมักเรียกว่า "การบําบัดด้วยการพูดคุย" ไม่เพียงพอที่จะมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสําคัญได้เปลี่ยนการรับรู้ของสาธารณชนและแสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์และกฎนโยบายของเฟด ซึ่งไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ก่อนการกระทําเหล่านี้

นักวิจัยใช้ข้อมูลการสํารวจเพื่อวัดว่านักพยากรณ์มืออาชีพคาดการณ์ปฏิกิริยาของเฟดต่ออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างไร ในขั้นต้น เมื่อราคาเริ่มสูงขึ้นในปี 2021 การตอบสนองที่คาดหวังเกือบเป็นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2022 การรับรู้เปลี่ยนไป โดยนักพยากรณ์คาดการณ์ว่าเฟดจะตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นเกือบเท่าเทียมกัน

การเปลี่ยนแปลงการรับรู้ยังได้รับอิทธิพลจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกหลายครั้ง รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดพื้นฐานสี่ครั้งตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 และสุนทรพจน์ที่แน่วแน่ของ Powell ในการประชุม Jackson Hole เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งเขาเน้นย้ําถึงความมุ่งมั่นของเขาต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ

อันเป็นผลมาจากการรับรู้ของตลาดที่เปลี่ยนไปอัตราดอกเบี้ยจึงมีความอ่อนไหวต่อความประหลาดใจของข้อมูลเงินเฟ้อมากขึ้น ความอ่อนไหวนี้น่าจะช่วยปรับปรุงการส่งผ่านนโยบายการเงินไปยังเศรษฐกิจ และเพิ่มความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานของเฟด

สําหรับผู้กําหนดนโยบายในอนาคต ข้อความจากการศึกษานี้ชัดเจน: การดําเนินการเชิงนโยบายที่จับต้องได้เป็นสิ่งสําคัญ และอาจจําเป็นด้วยซ้ํา เพื่อการสื่อสารที่มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับกรอบนโยบายการเงิน

นักวิจัยแนะนําว่าสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจรายไตรมาสของเฟดสามารถอัปเดตได้เพื่อทําให้ปฏิกิริยาของธนาคารกลางต่ออัตราเงินเฟ้อชัดเจนขึ้น โดยเน้นย้ําถึงความสําคัญของการตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างทันท่วงทีเพื่อมีอิทธิพลต่อสภาวะการเงินและส่งสัญญาณถึงความจริงจังของผู้กําหนดนโยบาย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน