ลอนดอน - ความผันผวนของตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ส่งผลให้นักลงทุนที่เดิมพันกับความผันผวนดังกล่าวขาดทุนอย่างน่าตกตะลึง ซึ่งรวมถึงผู้ค้าปลีก กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และกองทุนบําเหน็จบํานาญ ซึ่งสูญเสียเงินรวมกันหลายพันล้านดอลลาร์เนื่องจากการเทขายหุ้นทั่วโลก ดัชนี CBOE VIX ซึ่งวัดความคาดหวังของความผันผวนของตลาด ได้เพิ่มขึ้นระหว่างวันครั้งใหญ่ที่สุดในวันจันทร์ และปิดที่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และการคลายตําแหน่งอย่างรวดเร็ว เหตุการณ์นี้ลบผลตอบแทน 4.1 พันล้านดอลลาร์จากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่มีความผันผวนระยะสั้นที่สําคัญ 10 กองทุน ซึ่งเป็นการพลิกกลับอย่างมีนัยสําคัญจากกําไรก่อนหน้านี้ในปีนี้
นักลงทุนได้วางเดิมพันกับความผันผวนของตลาด โดยทํากําไรตราบเท่าที่ VIX ยังคงอยู่ในระดับต่ํา กลยุทธ์นี้ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ โดยมีรายงานว่าธนาคารมีส่วนช่วยสร้างเสถียรภาพของตลาดด้วยการป้องกันความเสี่ยงธุรกิจใหม่ก่อนที่การเดิมพันเหล่านี้จะติดลบในวันที่ 5 สิงหาคม นักลงทุนรายย่อย พร้อมกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนบําเหน็จบํานาญ ได้ทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับกลยุทธ์ความผันผวนระยะสั้นเหล่านี้ JPMorgan ประมาณการในเดือนมีนาคมว่า ETF ที่มีความผันผวนระยะสั้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จัดการสินทรัพย์รวมประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์
Larry McDonald ผู้เขียน "How to Listen When Markets Speak" ชี้ให้เห็นถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งใน VIX เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงขนาดของการขาดทุนจากกลยุทธ์ความผันผวนระยะสั้น เขายังตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับประสิทธิภาพของ ETF ไม่ได้รวบรวมความสูญเสียที่กองทุนบําเหน็จบํานาญและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งมีส่วนร่วมในการซื้อขายส่วนตัวผ่านธนาคารอย่างเต็มที่
ภายในวันพุธ VIX ลดลงเหลือประมาณ 23 จุด ลดลงจากจุดสูงสุดของวันจันทร์ แต่ยังคงสูงกว่าระดับจากสัปดาห์ก่อนหน้า ความน่าสนใจของกลยุทธ์การซื้อขายส่วนหนึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของตัวเลือกวันหมดอายุซีโร่เดย์ ซึ่งกลายเป็นการซื้อขายรายวันในปี 2022 และรวมอยู่ใน ETF ในปี 2023 สิ่งเหล่านี้ทําให้นักลงทุนสามารถชอร์ตความผันผวนได้บ่อยขึ้น S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ตั้งแต่เดือนมกราคมถึง 1 กรกฎาคม ในขณะที่ VIX ลดลง 7% ทําให้การเดิมพันระยะสั้นมีความผันผวนดูมีกําไร
กองทุนเฮดจ์ฟันด์บางกองทุนมีส่วนร่วมในการซื้อขายความผันผวนระยะสั้นที่ซับซ้อนมากขึ้น โดยมีการเดิมพันบางส่วนเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างความผันผวนต่ําของ S&P 500 และผลการดําเนินงานสูงสุดของหุ้นแต่ละตัวในเดือนพฤษภาคม PivotalPath ซึ่งติดตามกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซื้อขายความผันผวน 25 กองทุนรายงานว่ากองทุนเหล่านี้ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ 21.5 พันล้านดอลลาร์ ขาดทุน 10% ในวันที่ 5 สิงหาคมสําหรับผู้ที่ขาดความผันผวน ในขณะที่กลุ่มที่กว้างขึ้นได้รับผลตอบแทนระหว่าง 5.5% ถึง 6.5%
รอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน