ผลการเลือกตั้งกระตุ้นการเคลื่อนไหวของตลาดตราสารหนี้

ตลาดตราสารหนี้อธิปไตยได้แสดงสัญญาณของปฏิกิริยาต่อพัฒนาการทางการเมืองที่ได้รับอิทธิพลจากรอบการเลือกตั้งในปีนี้ ในสหรัฐอเมริกาจุดเปลี่ยนเกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่อการโต้วาทีทางโทรทัศน์ระหว่างประธานาธิบดีโจไบเดนและผู้ท้าชิงจากพรรครีพับลิกันโดนัลด์ทรัมป์นําไปสู่การเปลี่ยนแปลงในตลาดการเดิมพันซึ่งตอนนี้สนับสนุนทรัมป์ในฐานะผู้ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายน

หลังจากการอภิปรายและคําตัดสินของศาลฎีกาเกี่ยวกับความคุ้มกันบางส่วนของทรัมป์จากการถูกดําเนินคดีอดีตประธานาธิบดีได้กลายเป็นตัวเต็งที่ชัดเจนโดยมีโอกาสมากกว่า 60% ที่จะยึดทําเนียบขาวกลับคืนมาตามเว็บไซต์เดิมพันต่างๆ

สิ่งนี้ทําให้ตลาดการเงินพิจารณาถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจและการคลังที่อาจเกิดขึ้นจากคํามั่นสัญญาด้านนโยบายของทรัมป์ ซึ่งรวมถึงการขยายเวลาการลดภาษีในปี 2017 การใช้ภาษีนําเข้าที่รุนแรง และลดการย้ายถิ่นฐาน

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นตลาดแรกที่ตอบสนองในสัปดาห์นี้ โดยมีเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงชันอย่างเห็นได้ชัด การเคลื่อนไหวนี้มีความโดดเด่นเนื่องจากฉากหลังของภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงและการคาดการณ์ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งกําหนดราคาโดยตลาดฟิวเจอร์สที่ 90 จุดพื้นฐานในปีหน้า

Morgan Stanley ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นไปสู่ตําแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่สําคัญสําหรับ "curve steepeners" ในฐานะการซื้อขายตราสารหนี้ วาณิชธนกิจชี้ให้เห็นว่าเส้นอัตราผลตอบแทนอาจสูงชันไม่ว่าจะมีการล็อกกริดทางการเมืองหรือการกวาดล้างของพรรครีพับลิกันในสภาคองเกรส ซึ่งนําไปสู่สถานการณ์ "กระทิงชัน" หรือ "ชันบิด"

เมื่อเดือนที่แล้วสํานักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ได้อัปเดตการคาดการณ์การขาดดุลและหนี้สิน โดยคาดการณ์ว่าหนี้ที่ประชาชนถือครองอาจสูงถึง 50.7 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2577 ซึ่งจะเป็น 122% ของ GDP เพิ่มขึ้นจากระดับ 99% ของปีนี้ที่ 99% ตัวเลขเหล่านี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าการลดภาษีของทรัมป์จะหมดอายุในปีหน้าตามแผนที่วางไว้

ตลาดพันธบัตรฝรั่งเศสทั่วมหาสมุทรแอตแลนติกยังประสบกับความผันผวนท่ามกลางการเลือกตั้งรัฐสภาที่ได้เห็นการสนับสนุนพรรคการเมืองสุดโต่งที่สนับสนุนการใช้จ่ายทางการคลังเพิ่มเติม เนื่องจากฝรั่งเศสเผชิญกับการขาดดุลใกล้ 5% ของ GDP แล้ว เส้นอัตราผลตอบแทน 2 ถึง 30 ปีของฝรั่งเศสจึงชันขึ้นสู่ระดับสูงสุดสําหรับปีนี้

ในอิตาลีตลาดตราสารหนี้ได้ติดตามผู้นําของฝรั่งเศสโดยมีเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงชันเช่นเดียวกัน ในขณะเดียวกันในสหราชอาณาจักรแม้จะมีการรับรองจากพรรคแรงงานฝ่ายค้าน แต่เส้นอัตราผลตอบแทน 2 ต่อ 30 ของสหราชอาณาจักรได้กว้างขึ้นอย่างมากก่อนการเลือกตั้งในวันพฤหัสบดี

ธนาคารเพื่อการชําระหนี้ระหว่างประเทศได้เน้นย้ําถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับฐานะการคลังทั่วโลกที่ไม่ได้รับการตรวจสอบอีกครั้งโดยเน้นย้ําถึงความเร่งด่วนในการรวมงบประมาณ

S&P Global แสดงความสงสัยว่ารัฐบาลจะดําเนินการอย่างเด็ดขาดโดยปราศจากแรงกดดันจากตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา อิตาลี และฝรั่งเศส ซึ่งจําเป็นต้องมีการปรับปรุงที่สําคัญในยอดคงเหลือหลักเพื่อรักษาระดับหนี้ให้คงที่

ในขณะที่ภูมิทัศน์ทางการเมืองยังคงมีอิทธิพลต่อตลาดการเงินการตอบสนองของตลาดตราสารหนี้ต่อผลการเลือกตั้งยังคงเป็นประเด็นสําคัญสําหรับนักลงทุนและผู้กําหนดนโยบาย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน