เมื่อวันพฤหัสบดี CLSA ได้ปรับลดอันดับหุ้น MediaTek Inc. (2454:TT) (OTC: MDTKF) จาก 'Outperform' เป็น 'Hold' โดยปรับราคาเป้าหมายเป็น TWD1,300 จาก TWD1,370 บริษัทรับทราบผลประกอบการไตรมาสที่สามที่แข็งแกร่งของบริษัทและปรับปรุงคําแนะนําในไตรมาสที่สี่ ซึ่งเกินความคาดหมาย
อย่างไรก็ตาม การปรับลดอันดับสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับความต้องการที่อ่อนแอลงสําหรับกลุ่มที่ไม่ใช่สมาร์ทโฟนของ MediaTek และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน (Opex) ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากโครงการใหม่ที่ใช้โหนดขั้นสูงที่คาดว่าจะเริ่มในปี 2025
ในแง่ของผลการดําเนินงานทางการเงินล่าสุด CLSA ได้แก้ไขการคาดการณ์กําไรต่อหุ้น (EPS) สําหรับ MediaTek สําหรับปี 2024 โดยเพิ่มขึ้น 8% การแก้ไขนี้ขึ้นอยู่กับผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัทในไตรมาสที่สามและแนวโน้มที่สดใสสําหรับไตรมาสที่สี่ แม้จะมีการปรับในเชิงบวกสําหรับปี 2024 แต่บริษัทได้ลดประมาณการ EPS ในปี 2025 ลง 8% โดยอ้างถึงผลการดําเนินงานที่อ่อนแอในธุรกิจที่ไม่ใช่สมาร์ทโฟนและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก Opex ที่สูงขึ้นต่อความสามารถในการทํากําไรของบริษัท
ราคาเป้าหมายที่ปรับปรุงแล้วที่ TWD1,300 ยังคงมาจาก 17 เท่าของกําไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ไว้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ถึงครึ่งแรกของปี 2026 การประเมินมูลค่าใหม่สะท้อนให้เห็นถึงประมาณการรายได้ที่อัปเดตและแนวโน้มของบริษัทเกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินของบริษัท การลดระดับเป็น 'ถือ' ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า MediaTek จะแสดงผลการดําเนินงานที่น่ายกย่อง แต่ศักยภาพในการแข็งค่าของหุ้นเพิ่มเติมอาจถูกจํากัดในขณะนี้
การตัดสินใจของ CLSA ในการลดอันดับหุ้นของ MediaTek นั้นขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ว่าประโยชน์ของการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดและโอกาสใหม่ๆ ในตลาดพีซีและ ASIC สะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นปัจจุบันแล้ว บริษัทระบุว่าในขณะที่ MediaTek ได้ใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านี้ แต่การประเมินมูลค่าตอนนี้ครอบคลุมความสําเร็จเหล่านี้อย่างเต็มที่
รายงานสรุปด้วยมุมมองที่อ่อนโยนสําหรับ MediaTek โดยรับทราบถึงผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ยังตระหนักถึงความท้าทายข้างหน้า ด้วยการคาดการณ์ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่สูงขึ้นและกลุ่มที่ไม่ใช่สมาร์ทโฟนที่แข็งแกร่งน้อยลง CLSA จึงแนะนําให้มีท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับหุ้น
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน