เมื่อวันอังคาร Goldman Sachs ได้ปรับจุดยืนต่อ Morgan Stanley (นิวยอร์ก:MS) โดยเลื่อนอันดับของวาณิชธนกิจจาก "ซื้อ" เป็น "ถือหุ้นไว้" บริษัทยังลดราคาเป้าหมายสําหรับหุ้นของ Morgan Stanley ลงเหลือ 105 ดอลลาร์จาก 113 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้
การปรับลดอันดับดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่มีการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญสําหรับ Morgan Stanley โดยหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 214% ตั้งแต่วันที่ 13 มีนาคม 2020 ซึ่งดีกว่า 1Goldman Sachsa ของ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 93% ในบรรดาธนาคารขนาดใหญ่
Goldman Sachs อ้างถึงเหตุผลหลายประการสําหรับการปรับลดอันดับ โดยตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่ Morgan Stanley มีวาณิชธนกิจชั้นนําและแพลตฟอร์มการจัดการความมั่งคั่งชั้นนําที่ทั้งคู่มีส่วนช่วยในการสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง แต่บริษัทคาดการณ์ว่าวัฏจักรวาณิชธนกิจจะเปลี่ยนไปตามชื่ออื่น
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารเพื่อการลงทุนอิสระคาดว่าจะเห็นการเติบโตของตลาดทุนที่เร็วขึ้นตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2026 เนื่องจากให้ความสําคัญกับวาณิชธนกิจมากกว่าการซื้อขาย นอกจากนี้ ธนาคารขนาดใหญ่ในปัจจุบันมีมูลค่าต่ํากว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาอาจมีพื้นที่มากขึ้นที่จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของตลาด
การประเมินมูลค่าของ Morgan Stanley ยังแสดงความกังวล โดยซื้อขายที่พรีเมี่ยมราคาต่อกําไร (P/E) ประมาณ 2.0 เท่า และอยู่ที่ประมาณเปอร์เซ็นไทล์ที่ 90 ของมูลค่าทางบัญชีของ Goldman Sachsngible (P/TBV) ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับคู่แข่ง
การประเมินมูลค่าระดับพรีเมียมนี้ตามข้อมูลของ Goldman Sachs อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารได้เปลี่ยนไปซื้อขายในราคาพรีเมี่ยมจากผลตอบแทนจากหุ้นสามัญที่จับต้องได้ (ROTCE) เทียบกับเส้นการถดถอยของ P/TBV ตั้งแต่ปี 2017
การวิเคราะห์ยังเน้นย้ําถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในแผนกบริหารความมั่งคั่งของ Morgan Stanley โดยชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านลบ 3% ต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของความมั่งคั่งโดยประมาณปี 2025 ของธนาคาร (NII) และอัตรากําไรขั้นต้น 40 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของ Street
สิ่งนี้เกิดจากการคัดแยกเงินสดที่ชะลอตัวและแรงกดดันต่อผลตอบแทนสินทรัพย์หาก Goldman Sachs ลดลง เนื่องจากรายได้จากความมั่งคั่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นของรายได้รวมของธนาคารและความมั่งคั่ง NII จึงเป็นตัวขับเคลื่อนอัตรากําไรที่สําคัญ จึงอาจส่งผลต่อการเติบโตของรายได้
สุดท้ายนี้ Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่าหลังจากข้อกําหนดด้านบัฟเฟอร์เงินทุนความเครียด (SCB) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ Morgan Stanley อาจมีพื้นที่จํากัดในการขยายการซื้อคืนเมื่อเทียบกับคู่แข่ง อัตราการจ่ายเงินปันผลของธนาคารอยู่ที่ประมาณ 50% แล้ว เทียบกับ 40% ของธนาคารคู่แข่ง ซึ่งอาจจํากัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของอัตราการจ่ายเงินปันผลในระยะสั้น
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าการควบรวมกิจการ การเข้าซื้อกิจการ (M&A) และการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) จะชะลอตัวลงจนถึงปี 2024 ตามรายงานของ Dan Simkowitz ประธานร่วม การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับความคาดหวังของธนาคารกลางที่ลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจกระตุ้นกิจกรรมทางการตลาดเหล่านี้อีกครั้ง
ในขณะเดียวกัน Wells Fargo ได้ปรับลดอันดับหุ้นของ Morgan Stanley เป็น ลดน้ำหนักการลงทุน และลดราคาเป้าหมายลง โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของผลการดําเนินงานระดับสูงของธนาคาร
ในการพัฒนาอื่น ๆ บริษัทบริหารความมั่งคั่งรวมถึง Morgan Stanley และ Wells Fargo กําลังเผชิญกับการจัดอันดับเครดิตที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากการสอบสวนด้านกฎระเบียบในโครงการกวาดเงินสดของพวกเขา สิ่งนี้อาจนําไปสู่ต้นทุนที่สูงขึ้นท่ามกลางความกังวลทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน การลดงานกําลังกระจายไปในภาคส่วนต่างๆ รวมถึงหน่วยบริหารความมั่งคั่งของ Morgan Stanley เนื่องจากบริษัทต่างๆ ต้องเผชิญกับสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน
นอกจากนี้ โบนัสวอลล์สตรีท รวมถึงโบนัสสําหรับวาณิชธนกิจที่เชี่ยวชาญด้านการจัดจําหน่ายหนี้และการเสนอขายหุ้น IPO คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 35% ในปี 2024 ตามข้อมูลของ Johnson Associates การคาดการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งในการออกตราสารหนี้และตลาด IPO ที่เข้มแข็ง
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
ผู้ให้สิทธิ์ของ A นิวยอร์ก สรุปการเปลี่ยนแปลงการจัดอันดับล่าสุดสําหรับ Morgan Stanley (NYSE:MS) การพิจารณาตัวชี้วัดและข้อมูลเชิงลึกที่สําคัญที่สามารถให้มุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและตําแหน่งทางการตลาดของบริษัท ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 156.17 พันล้านดอลลาร์และอัตราส่วน P/E 15.74 Morgan Stanley ยืนหยัดในฐานะผู้เล่นที่โดดเด่นในอุตสาหกรรมตลาดทุน ความมุ่งมั่นของบริษัทต่อผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นนั้นเห็นได้ชัดจากประวัติที่น่าประทับใจในการรักษาการจ่ายเงินปันผลเป็นเวลา 32 ปีติดต่อกันและเพิ่มเงินปันผลในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาติดต่อกัน การอุทิศตนเพื่อการเติบโตของเงินปันผลที่สม่ําเสมอนี้ได้รับการเน้นย้ําเพิ่มเติมจากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น 19.35% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2024
จากการวิเคราะห์ผลการดําเนินงานของบริษัท Morgan Stanley ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทํากําไรด้วยผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 0.89% ในช่วงเวลาเดียวกัน นอกจากนี้ ด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องที่เกินภาระผูกพันระยะสั้น บริษัทจึงแสดงให้เห็นถึงสถานะสภาพคล่องที่มั่นคง ซึ่งเป็นสัญญาณที่สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนที่กังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงิน ความยืดหยุ่นทางการเงินนี้เสริมด้วยอัตรากําไรขั้นต้นที่สูงถึง 86.53% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพของบริษัทในการจัดการต้นทุนขายเมื่อเทียบกับรายได้
สําหรับผู้ที่กําลังมองหาการวิเคราะห์โดยละเอียดเพิ่มเติมและข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม InvestingPro เสนอเคล็ดลับมากมาย รวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่านักวิเคราะห์ 7 คนเพิ่งปรับประมาณการรายได้ขึ้นสําหรับ Morgan Stanley ซึ่งบ่งชี้ถึงการมองโลกในแง่ดีที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับผลการดําเนินงานในอนาคตของบริษัท นักลงทุนที่สนใจสํารวจเพิ่มเติมสามารถค้นหาเคล็ดลับ InvestingPro เพิ่มเติมได้ที่ https://www.investing.com/pro/MS ซึ่งมีเคล็ดลับเพิ่มเติมเพื่อเป็นแนวทางในการตัดสินใจลงทุน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน