เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา Citi ได้ปรับลดอันดับหุ้นของ SK Innovation Co Ltd (096770:KS) โดยย้ายจุดยืนจาก Neutral เป็น Sell และปรับราคาเป้าหมายเป็น 100,000 วอนจากเดิม 120,000 วอน การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากการประกาศการควบรวมกิจการที่เสนอกับนิติบุคคลที่ไม่จดทะเบียน SK E&S ซึ่งเผยแพร่สู่สาธารณะเมื่อวันพุธที่ 17 กรกฎาคม 2024
เป้าหมายที่แก้ไขสะท้อนถึงการลดกําไรต่อหุ้น (EPS) ที่คาดการณ์ไว้สําหรับปีงบประมาณ 2025-26 โดยประมาณ 10% และ 20% ตามลําดับ
อัตราส่วนการควบรวมกิจการขึ้นอยู่กับมูลค่า "ยุติธรรม" ของหุ้น SK Innovation ที่ 112,400 วอน ซึ่งเท่ากับอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV) ที่ 0.47 เทียบกับ P/BV ของ SK E&S ที่ 0.91 หลังการควบรวมกิจการ ผู้ถือหุ้นรายย่อยของ SK Innovation จะถือหุ้น 40.4% ในกิจการที่ควบรวมกิจการ ซึ่งลดลงจากการถือครอง 63.8% ในปัจจุบัน
การวิเคราะห์ของ Citi ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่ากระแสเงินสดที่มั่นคงของ SK E&S อาจช่วยบรรเทาความกังวลด้านเงินทุน แต่ก็มีข้อสงสัยเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความสามารถของธุรกิจแบตเตอรี่ในการบรรลุจุดคุ้มทุน EBIT (กําไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี) เมื่อพิจารณาจากต้นทุนคงที่ที่สูงและอัตราการใช้ประโยชน์ต่ํา ความสงสัยนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่ซิตี้หยิบยกขึ้นมาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ LG Energy Solution
นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นย้ําถึงแผนการควบรวมกิจการอีกแผนหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ SK On ซึ่งจะรวมถึงการซื้อขายน้ํามันและเคมีภัณฑ์ (SKTI) และการดําเนินงานฟาร์มถัง (SK Entum) ซิตี้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในการลดเรตติ้ง เนื่องจาก SK On อาจไม่ถูกมองว่าเป็นการเล่นแบตเตอรี่ "บริสุทธิ์" อีกต่อไปเนื่องจากการผสานรวมเหล่านี้
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
หลังจากการพัฒนาล่าสุดเกี่ยวกับ SK Innovation Co Ltd (096770:KS) นักวิเคราะห์ได้ติดตามสถานะทางการเงินและผลการดําเนินงานของตลาดของบริษัทอย่างใกล้ชิด เคล็ดลับของ InvestingPro เน้นย้ําว่า SK Innovation ดําเนินงานด้วยภาระหนี้สินจํานวนมาก ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อแนวโน้มที่ระมัดระวังของซิตี้ การทําความเข้าใจเสถียรภาพทางการเงินของบริษัทจึงมีความสําคัญมากยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุน
เคล็ดลับ InvestingPro ที่โดดเด่นอีกประการหนึ่งชี้ให้เห็นว่า SK Innovation ได้เผาผลาญเงินสดอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้สอดคล้องกับความกังวลของ Citi เกี่ยวกับความสามารถของธุรกิจแบตเตอรี่ในการเข้าถึงจุดคุ้มทุน EBIT ท่ามกลางต้นทุนคงที่ที่สูงและอัตราการใช้ประโยชน์ต่ํา อัตราการเผาผลาญเงินสดอาจส่งผลกระทบต่อผลการดําเนินงานทางการเงินของนิติบุคคลที่ควบรวมกิจการหลังการควบรวมกิจการ ทําให้เป็นตัวชี้วัดที่สําคัญสําหรับผู้ถือหุ้นที่ต้องจับตามอง
ตัวชี้วัด InvestingPro Data ให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของบริษัท SK Innovation ได้รับผลตอบแทนที่สําคัญในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงปฏิกิริยาเชิงบวกของตลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บริษัทกําลังซื้อขายที่รายได้สูงหลายเท่า ซึ่งอาจทําให้เกิดคําถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าในบริบทของการควบรวมกิจการ นอกจากนี้ ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่า SK Innovation ไม่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนของผู้ที่ต้องการรายได้ประจําจากการถือครอง
สําหรับนักลงทุนที่กําลังมองหาการวิเคราะห์เชิงลึก มีเคล็ดลับ InvestingPro เพิ่มเติมที่สามารถให้ความกระจ่างเกี่ยวกับตําแหน่งของบริษัทในอุตสาหกรรมน้ํามัน ก๊าซ และเชื้อเพลิงพลังงาน ความผันผวนของราคาหุ้น และการคาดการณ์ความสามารถในการทํากําไร หากต้องการสํารวจข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้และอื่นๆ โปรดไปที่ https://www.investing.com/pro/096770 และอย่าลืมใช้รหัสคูปอง PRONEWS24 เพื่อรับส่วนลดสูงสุด 10% สําหรับการสมัครสมาชิก Pro รายปีและรายปีหรือรายปักษ์
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน