เมื่อวันพุธ Huaneng Power International ซึ่งจดทะเบียนในชื่อ 902:HK และ NYSE:HNP ได้ลดอันดับหุ้นจาก "ซื้อ" เป็น "เป็นกลาง" โดย Daiwa Securities โดยราคาเป้าหมายปรับเป็น 5.00 ดอลลาร์ฮ่องกงจาก 5.90 ดอลลาร์ฮ่องกงก่อนหน้านี้
การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันจากการไหลออกของกองทุน แม้ว่าบริษัทจะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่มั่นคงก็ตาม Huaneng Power มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 20% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน แม้ว่าจะลดลงประมาณ 15% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา
ผลการดําเนินงานนี้เกิดจากการปรับผลประกอบการเนื่องจากแนวโน้มที่ราคาถ่านหินลดลงตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2024 และผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการริเริ่มการปฏิรูปตลาดพลังงานที่เริ่มในเดือนพฤษภาคม
การฟื้นตัวของรายได้ของบริษัทคาดว่าส่วนใหญ่เป็นจริง โดยมีศักยภาพจํากัดในการทํากําไรเพิ่มเติมในไตรมาสที่สองและสามของปี 2024 อย่างไรก็ตาม บริษัทรับทราบการคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่แข็งแกร่ง 5.1% ของ Huaneng Power สําหรับปี 2024 ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนราคาหุ้น
รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองที่กําลังจะมาถึงคาดว่าจะแสดงการเติบโตน้อยกว่า 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งจะน้อยกว่าการเติบโต 104% เมื่อเทียบเป็นรายปีที่เห็นในไตรมาสแรกของปี 2024 อย่างมีนัยสําคัญ
Huaneng Power ไม่ได้ออกการแจ้งเตือนผลกําไรภายในวันที่ 15 กรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ว่ากําไรครึ่งแรกของปี 2024 ไม่น่าจะเบี่ยงเบนไปมากกว่า 50% เมื่อเทียบเป็นรายปีจาก 6,308 ล้านหยวนที่รายงานในช่วงครึ่งแรกของปี 2023
เนื่องจากกําไร 4,596 ล้านหยวนในไตรมาสแรกของปี 2024 กําไรในไตรมาสที่สองถูกจํากัดไว้ที่ประมาณ 4,866 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี Daiwa Securities คาดการณ์กําไรสุทธิที่มั่นคงประมาณ 4 พันล้านหยวนในไตรมาสที่สอง โดยพิจารณาจากสเปรดมืดที่คงไว้เหนือ 100 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง
สําหรับไตรมาสที่สามของปี 2024 บริษัทมีความระมัดระวังต่อการเติบโตของรายได้ของ Huaneng Power เนื่องจากฐานที่สูงที่ 6,255 ล้านหยวนที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่สามของปี 2023
ในทางตรงกันข้าม ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) ที่มีสินทรัพย์ไฟฟ้าพลังน้ํา เช่น CPID (2380 HK) คาดว่าจะให้การเติบโตของการผลิตที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากไฟฟ้าพลังน้ําและประมาณการอัตราส่วนราคาต่อบัญชีที่น่าสนใจ 0.7 เท่าสําหรับปี 2024
จากการพัฒนาล่าสุด Daiwa Securities ได้ปรับปรุงแบบจําลองสําหรับ Huaneng Power โดยลดการคาดการณ์ในปี 2024 สําหรับการผลิตไฟฟ้าทั้งหมดและถ่านหินลง 3% เพื่อพิจารณาการผลิตที่อ่อนแอลงในไตรมาสที่สอง
บริษัทยังเพิ่มประมาณการอัตราค่าไฟฟ้าแบบผสมบนกริดจาก 434 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เป็น 437 หยวน/เมกะวัตต์ชั่วโมง เพื่อสะท้อนถึงอัตราภาษีที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 การปรับเปลี่ยนเหล่านี้นําไปสู่การคาดการณ์ยอดขายสําหรับปี 2024-2026 ลดลง 1-2% และลดประมาณการกําไรต่อหุ้นสําหรับปี 2024 ลง 4%
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน