เมื่อวันพฤหัสบดี UBS ได้ปรับจุดยืนต่อหุ้น Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF) โดยเปลี่ยนอันดับจากถือหุ้นไว้เป็นซื้อ และปรับราคาเป้าหมายเป็น 7.90 ยูโร เพิ่มขึ้นจาก 6.80 ยูโรก่อนหน้านี้ การอัปเกรดนี้สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับการบริหารต้นทุนของธนาคารและฐานะเงินทุนที่แข็งแกร่ง
จากข้อมูลของ InvestingPro หุ้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ โดยมีผลตอบแทนที่น่าประทับใจ 27.5% ในปีที่ผ่านมา ธนาคารรักษาคะแนน Financial Health โดยรวมที่ "GREAT" ที่ 3.18 ซึ่งสนับสนุนจุดยืนเชิงบวกของ UBS
นักวิเคราะห์ของ UBS ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการอัปเกรด โดยตั้งข้อสังเกตว่าการรวมเงินปันผลจากหุ้นที่เพิ่งซื้อมาใน BMPS ซึ่ง UBS ไม่ครอบคลุม แต่ขึ้นอยู่กับการประมาณการฉันทามติของ VA
นอกจากนี้ การคาดการณ์ต้นทุนการดําเนินงานตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2028 ยังลดลงประมาณ 2% และต้นทุนความเสี่ยง (CoR) ที่ดีขึ้นเล็กน้อยได้รวมอยู่ในประมาณการ
ข้อมูลของ InvestingPro เผยให้เห็นว่าธนาคารได้เพิ่มเงินปันผลอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสี่ปีติดต่อกัน แม้ว่าการวิเคราะห์ในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าหุ้นอาจซื้อขายสูงกว่ามูลค่ายุติธรรม
แม้จะมีการอัปเกรด แต่ UBS ยังคงมีจุดยืนที่ระมัดระวังต่อกําไรต่อหุ้น (EPS) ของ Banco BPM สําหรับปี 2026 โดยประมาณว่าจะต่ํากว่าเป้าหมายรายได้สุทธิของธนาคารที่ 1.5 พันล้านยูโรในปีนั้นประมาณ 5% เงินทุนส่วนเกินของธนาคาร ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 200 จุดพื้นฐานหรือประมาณ 15% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ให้ความยืดหยุ่นสําหรับการกระจายเงินทุนที่เพิ่มขึ้นหรือโอกาสในการเติบโตแบบอนินทรีย์ที่อาจเกิดขึ้น
นักวิเคราะห์เน้นย้ําถึงศักยภาพของการพัฒนาเชิงบวกเพิ่มเติม เช่น ความสําเร็จของข้อเสนอซื้อหลักทรัพย์ของ Anima ซึ่งสามารถเพิ่มเสถียรภาพของกระแสรายได้ของ Banco BPM และอาจนําไปสู่การประเมินมูลค่ามากกว่า 30% คําเสนอซื้อหลักทรัพย์โดย UCG สําหรับ Banco BPM เน้นย้ําถึงความน่าดึงดูดใจของหุ้น
ตามเงื่อนไขข้อเสนอของ UCG ซึ่งรวมถึงการมีส่วนร่วมที่คาดหวังจากการเข้าซื้อกิจการ Anima และการทํางานร่วมกันของรายได้และต้นทุนที่คาดการณ์ไว้ การประเมินมูลค่าของ Banco BPM อาจน่าสนใจประมาณ 4 เท่าของ EPS โดยประมาณในปี 2027 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของภาคส่วนที่ประมาณ 7 เท่า
ในซื้อใหม่ล่าสุดอื่น ๆ Deutsche Bank ได้อัปเกรดหุ้น Banco BPM จาก Hold เป็น Buy โดยยกราคาเป้าหมายเป็น 7.40 ยูโร เพิ่มขึ้นจาก 6.50 ยูโร การแก้ไขนี้ขึ้นอยู่กับความคาดหวังของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในปี 2025 อาจส่งผลให้รายได้สูงกว่าการคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์
ปัจจัยหลายประการที่มีอิทธิพลต่อการอัปเกรดนี้ รวมถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับคําแนะนําอัตราส่วนเงินทุน CET14% ของ Banco BPM สําหรับปี 2026 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นของกําไรต่อหุ้นเก็งกําไรสําหรับช่วงปี 2024-2027 ประมาณ 4%
หุ้นของ Banco BPM ไม่รวมมูลค่าของหุ้นที่จดทะเบียน/สภาพคล่อง เงินทุนส่วนเกิน และการแจกจ่ายตามเป้าหมาย ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกําไรปี 2026E ที่ 2x ตามข้อมูลของ Deutsche Bank สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดอาจประเมินมูลค่าธุรกิจการธนาคารที่ทํากําไรได้และมีทุนสูงเกินไป Deutsche Bank ยังเน้นย้ําถึงการจัดการเชิงรุกของความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของ Banco BPM ว่าเป็นข้อได้เปรียบที่สําคัญ ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
นอกจากนี้ กลยุทธ์นี้ยังสนับสนุนคําแนะนํา EPS ที่อัปเกรดสําหรับปี 2024 และเสริมสร้างความเชื่อมั่นในความสามารถของ Banco BPM ในการบรรลุเป้าหมายรายได้สุทธิในปี 2026 แม้ว่าอัตรา EURIBOR จะลดลงเหลือ 2% ซึ่งต่ํากว่า 3.1% ที่สันนิษฐานไว้ในแผนธุรกิจของธนาคารอย่างมาก การพัฒนาล่าสุดเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มในแง่ดีมากขึ้นสําหรับผลการดําเนินงานทางการเงินของ Banco BPM ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน