เมื่อวันพุธ Citi คงอันดับความน่าเชื่อถือของ S-Oil Corporation (010950:KS) (OTC: SOOCY) แต่ลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 70,000 วอนจาก 84,000 วอน การปรับดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงแบบจําลองที่อัปเดตหลังจากพิจารณาผลประกอบการไตรมาสที่สามของบริษัทและการคาดการณ์อัตรากําไรที่แก้ไขแล้ว
การคาดการณ์ใหม่คาดการณ์ว่ากําไรต่อหุ้น (EPS) ของปีงบประมาณ 2024 แทบจะไม่สามารถคุ้มทุนได้ แม้ว่าจะคาดการณ์ว่าอัตรากําไรขั้นต้นของการกลั่น (GRM) จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากฤดูกาลฤดูหนาวและการลดการดําเนินกิจการโรงกลั่นในภูมิภาค
กําไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ในไตรมาสที่ 3 (ไตรมาสที่ 3) ของ S-Oil Corporation ขาดทุนอย่างมีนัยสําคัญ 415 พันล้านวอน ซึ่งลดลงจากกําไรไตรมาสที่สองที่ 161 พันล้านวอน
การสูญเสียครั้งนี้เกิดจากการสูญเสียสินค้าคงคลังประมาณ 286 พันล้านวอน ความท้าทายของ GRM อย่างต่อเนื่องเนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างราบรื่นของโรงกลั่นใหม่ในตะวันออกกลางและแอฟริกา อัตราค่าขนส่งเรือบรรทุกน้ํามันสะอาดในเอเชีย-ยุโรปที่สูง อย่างไรก็ตาม ส่วนน้ํามันหล่อลื่นของธุรกิจเอส-ออยล์ยังคงทํากําไรได้
แม้จะมีความท้าทายในยุโรป แต่ซิตี้ตั้งข้อสังเกตว่าการปิดโรงกลั่นถาวรในยุโรปและสหรัฐฯ อาจปรับปรุงสมดุลอุปสงค์/อุปทานทั่วโลกในปีหน้า มีการกล่าวถึงการรวม S-Oil ในดัชนี 'Value-Up' ของเกาหลี แต่รายงานชี้ให้เห็นว่าทางเลือกของบริษัทในการเพิ่มผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นอาจถูกจํากัดเนื่องจากภาระรายจ่ายด้านทุนที่หนักหน่วง
ราคาเป้าหมายที่แก้ไขแล้วของ Citi ที่ 70,000 วอนนั้นอิงจากมูลค่าองค์กรคงที่ 5 เท่าต่อ EBITDA (EV/EBITDA) ทวีคูณ แม้ว่าการประเมินมูลค่าจะเลื่อนไปข้างหน้าจากประมาณการปีงบประมาณ 2025 ถึง 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้คิดเป็นการคาดการณ์ EPS ที่ลดลงสําหรับปีงบประมาณ 2025 และ 2026 โดย 31-40%
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน