SET ยังเดินหน้าบวกต่ออีกสัปดาห์ ปิดที่ 1258.78 จุด แต่ดูเหมือนว่าจะเริ่มแผ่วปลายอยู่เหมือนกัน มีการสลับกลุ่มกันขึ้นมา หุ้นกลุ่มสื่อ หุ้นที่ลุ้นว่าจะเปิดห้าง โรงไฟฟ้าขนาดกลางเล็ก เพิ่มขึ้นเยอะ ส่วนหุ้นธนาคารหลังประกาศงบก็มีการขายกันออกมาโดยเฉพาะแบงค์ใหญ่
1.หุ้นสื่อบวก เพราะอยู่บ้านกันมากขึ้น
Nielsen รายงานว่า ปกติคนไทยดูทีวีเฉลี่ย 4.03 ชั่วโมงต่อวัน แต่ช่วงต้นเดือนมีนาคมดูเพิ่มเป็น 4.31 ชั่วโมงต่อวัน ด้านสื่อดิจิตอลก็มียอดวิวเพิ่มจาก 712 ล้านวิว เป็น 994 ล้านวิวต่อสัปดาห์ (คาดว่าเดือนเมษายนน่าจะมากกว่านี้เยอะเพราะ WFH กันทั้งเดือน)
ก่อนหน้านี้ กสทช. ก็มีมติปรับลดอัตราการนำส่งเงินรายปีเข้ากองทุนวิจัยและพัฒนากิจการกระจายเสียง หรือ USO Fee ให้เป็นแบบขั้นบันได้ ก็เลยทำให้หุ้นอย่าง BEC, WORK, RS, MONO ปรับตัวขึ้นมาแรงและเร็ว (BEC ต้องรอดูว่าผู้บริหารใหม่จะเป็นใครและแนวทางเป็นอย่างไรด้วยครับ)
2.หุ้นธนาคารเริ่มแผ่วหลังประกาศงบ Bank on LG
กำไรสุทธิ 10 ธนาคาร 54,052 ล้านบาท -18.4% YoY มี 4 แบงค์กำไรเพิ่ม และ 6 แบงค์กำไรลด
หุ้นแบงค์รอบนี้เอามาตรฐานบัญชีใหม่ TFRS9 เข้ามาใช้แล้ว เวลาดูเราต้องดูดีๆ เพราะมันมีหลายรายการที่ดีหรือไม่ดีเกินจริง ยกตัวอย่างเช่น
-รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น เพราะรับรู้แบบตามจริง ไม่ใช่ตามสัญญาที่เป็นขั้นบันได เช่น สินเชื่อบ้าน
-บันทึก FIDF ที่ลดลงจาก 0.46% เหลือ 0.23% ทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง แต่รายได้ดอกเบี้ยจะไปลดใน Q2
-NIM เลยเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ควรจะเป็น เทียบแบบ QoQ 5 แบงค์เพิ่ม 2 แบงค์คงที่ 3 แบงค์ลดลง
-จัดประเภทเงินลงทุนใหม่ จากที่เคยเป็นเพื่อค้า เผื่อขาย ลงทุน ก็ให้เลือกตั้งแต่ต้นทางว่าจะบันทึกตรงไหน และให้ Mark to Market ตามมูลค่าตอนปิดไตรมาส ทำให้ช่วง COVID-19 ที่ตลาดผันผวน บางธนาคารจึงบันทึกขาดทุน
นอกจากนี้ เรายังเห็นความกังวลต่อเศรษฐกิจในอนาคต ผ่านการตั้งสำรองที่สูงในหลายธนาคาร ก็น่าจะเป็นตัวบอกได้เป็นนัยๆ ว่า หุ้นในภาค real sector อาจจะไม่ค่อยดีในอนาคต โดยเฉพาะกลุ่ม SME สินเชื่อรถยนต์ สินเชื่อที่อยู่อาศัย
3.หุ้นสื่อสารต้องติดตาม
งบ DTAC ประกาศออกมาบวกเยอะ แต่ว่ามีรายการพิเศษอยู่ตรงกำไรตราสารอนุพันธ์ และก็ลดค่าใช้จ่ายได้ดี แต่ถ้าตัดออกไปก็อาจจะไม่ได้โตเท่าไหร่ แต่ประเด็นที่น่าสนใจคือ ตัวเลขผู้ใช้บริการหายไป 7 แสนราย (ใน MD&A เขียนว่า 1 ล้าน แต่เป็นเพราะบันทึกตามมาตรฐานบัญชีใหม่ด้วย เลยต้องตัดออก)
ความน่ากังวลคือ ลูกค้าเติมเงินหายไปเยอะ ซึ่งก็น่าจะกระทบ ADVANC กับ TRUE เหมือนกัน แต่ส่วนที่โตดีคือ การ work from home ทำให้การใช้งาน Data เพิ่มเยอะโดยเฉพาะ Food Delivery, VDO Conference และการเล่นเกมส์ ดูข่าว
4.หุ้นโบรกเกอร์น่าจะดี
เห็นตัวเลขของกิมเอ็ง (MBKET) กับภัทร (KKP) บอกว่าโวลุ่มเทรดของตลาดใน Q1 เพิ่มจาก 44,739 เป็น 66,901 ล้านบาทต่อวัน ทำให้รายได้ค่านายหน้าเพิ่มขึ้นมาก ขณะที่ค่าใช้จ่ายไม่ได้เพิ่มตามมากนัก ก็พอจะเดาได้ว่า หุ้นโบรกตัวอื่นๆ ก็น่าจะดีตาม แต่ถ้าใครจะลงทุนหุ้นกลุ่มนี้ก็ต้องทำการบ้านกันดีๆ เพราะว่าการแข่งขันสูง ความผันผวนสูงพอสมควร ถึงแม้ว่าจะจ่ายปันผลสูงก็เถอะ
5.หุ้นลุ้นเปิดห้างยังบวกต่อ
เริ่มมีการคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายเปิดห้างเปิดเมืองวันที่ 1 พฤษภาคม กันมากขึ้น เพราะตัวเลขผู้ติดเชื้อต่อวันแค่ 10 กว่าคน และเหลือผู้ที่กำลังรักษาอยู่ 277 ราย คือ ลดลงไปมาก ทำให้หุ้นร้านค้าต่างๆ ที่ปรับตัวกันขึ้นมาก็ยังยืนกันต่อได้
แต่สิ่งที่ต้องฝากให้ดูกันต่อคือว่า หลังจากเปิดห้างไปแล้ว จะต้องแบ่งเฟสในการเปิดอย่างไร การจัดโต๊ะ การรับลูกค้าต้องทำอย่างไร แล้วรายได้จะเหลือเท่าไหร่ หักค่าเช่า ค่าใช้จ่าย แล้วกำไรจะเป็นอย่างไร
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกทาง Stock Vitamins-วิตามินหุ้น