ตลาดโลก เศรษฐกิจ อัตราแลกเปลี่ยน ทองคำ ลุ้นผลแถลง FED ผลการประชุม BOE และประกาศงบ

Economic Highlight

ไฮไลท์สำคัญจะอยู่ที่ รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ถ้อยแถลงบรรดาเจ้าหน้าที่เฟด ผลการประชุม BOE รวมถึง รายงานผลประกอบการบรรดาบริษัทจดทะเบียน

**ราคาทองคำ = Spot Gold price (XAUUSD)

FX Highlight

• สัปดาห์ที่ผ่านมา เงินดอลลาร์พลิกกลับมาอ่อนค่าลง “เร็วและแรง” หลังรายงานข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ออกมาแย่กว่าคาดและมีการปรับแก้ไขข้อมูลเดิม ที่สะท้อนการจ้างงานที่อ่อนแอ ทำให้ผู้เล่นในตลาดกลับมาเชื่อว่าเฟดมีโอกาสลดดอกเบี้ย 2-3 ครั้ง ในปีนี้
• เงินดอลลาร์ยังคงเสี่ยงผันผวนสูงและเผชิญ Two-Way risk (เคลื่อนไหวได้สองทิศทาง) ขึ้นกับการปรับมุมมองต่อแนวโน้มดอกเบี้ยเฟดของผู้เล่นในตลาด ซึ่งจะขึ้นกับรายงายข้อมูลเศรษฐกิจและมุมมองของบรรดาเจ้าหน้าที่เฟด นอกจากนี้ แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของ BOE ก็อาจส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ได้
• นอกเหนือจากแนวโน้มเงินดอลลาร์ เรามองว่า ควรจับตาแนวโน้มราคาทองคำ ที่ยังคงมีผลต่อเงินบาท
• โดยหากบรรยากาศในตลาดการเงินยังอยู่ในภาวะเปิดรับความเสี่ยง ซึ่งต้องรอลุ้นรายงานผลประกอบการของบรรดาบริษัทจดทะเบียน เรามองว่า ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง
• ในทางกลับกัน หากตลาดกลับมาปิดรับความเสี่ยง หรือ เงินดอลลาร์ พลิกกลับมาอ่อนค่าลง ในกรณีที่ รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาแย่กว่าคาด หากราคาทองคำปรับตัวขึ้นต่อได้ ก็อาจพอช่วยหนุนการแข็งค่าขึ้นของเงินบาท
• อนึ่ง เงินบาทเสี่ยงเผชิญ Two-Way risk (เคลื่อนไหวได้ทั้งด้านอ่อนค่าและแข็งค่า) ขึ้นกับการปรับมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มดอกเบี้ยเฟด ซึ่งจะส่งผลต่อทิศทางของเงินดอลลาร์และราคาทองคำ  
• ในเชิงเทคนิคัลนั้น เงินบาทจะสามารถกลับมาอยู่ในแนวโน้มทยอยอ่อนค่าลงได้ หากเงินบาทสามารถอ่อนค่าทะลุโซน 32.50 บาทต่อดอลลาร์ ได้ชัดเจน เมื่อประเมินด้วยกลยุทธ์ Trend-Following
• ทั้งนี้ แนวรับของเงินบาท (USDTHB) อยู่แถว 32.30 บาทต่อดอลลาร์ (แนวรับถัดไป 32.10 บาทต่อดอลลาร์) ส่วนโซนแนวต้านแรกจะอยู่ในช่วง 32.50 บาทต่อดอลลาร์ (แนวต้านถัดไป 32.70-32.80 บาทต่อดอลลาร์)
• โดยรวม เราประเมินว่า แม้เงินบาทยังมีความเสี่ยงผันผวนอ่อนค่าลง แต่การอ่อนค่าก็จะเป็นไปอย่างจำกัดและเงินบาทเสี่ยงผันผวนไปได้ทั้งสองด้าน (Two-Way risk) โดยต้องจับตาทิศทางการเคลื่อนไหวของทั้งเงินดอลลาร์และราคาทองคำ อย่างใกล้ชิด

Gold Highlight

• นับตั้งแต่ช่วง สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำ (XAUUSD) พลิกกลับมาปรับตัวสูงขึ้น เร็วและแรง หลังรายงานข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ออกมาแย่กว่าคาด ทำให้ผู้เล่นในตลาดกลับมาเชื่อว่า เฟดอาจลดดอกเบี้ยได้ 2-3 ครั้ง ในปีนี้
• ในช่วงระยะสั้น เรามองว่า ราคาทองคำยังพอได้แรงหนุนจากโฟลว์ธุรกรรม Buy on Dip แถวโซนแนวรับ หากราคาทองคำมีจังหวะย่อตัวลงบ้าง ทว่า ตราบใดที่ตลาดยังเดินหน้าเปิดรับความเสี่ยง และผู้เล่นในตลาดกลับมาปรับลดความคาดหวังต่อแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของเฟด ก็อาจจำกัดการปรับตัวขึ้นหรือกดดันราคาทองคำ
• หาก ราคาทองคำจะสามารถปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องได้นั้น เรามองว่า อาจต้องเห็น รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แย่กว่าคาดชัดเจนเพิ่มมากขึ้น ทำให้ผู้เล่นในตลาดปรับเพิ่มความหวังการลดดอกเบี้ยของเฟด หรือ บรรยากาศปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงิน ซึ่งอาจต้องลุ้น รายงานผลประกอบการของบรรดาบริษัทจดทะเบียน
• ทั้งนี้ เราคงกังวลว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เสี่ยงพักฐานได้ไม่ยาก หากเผชิญปัจจัยกดดัน เช่น รายงานผลประกอบการออกมาน่าผิดหวัง หรือ ตลาดกังวลแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งภาพดังกล่าวอาจหนุนราคาทองคำ
• หากประเมินจากกลยุทธ์ Trend-Following ราคาทองคำ (XAUUSD) จะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง หากสามารถปรับตัวขึ้นเหนือโซน 3,370 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ได้อย่างชัดเจน
• เรายังคงมุมมองเดิมว่า ราคาทองคำก็อาจยังอยู่ในช่วงการพักฐาน แต่โดยรวม ราคาทองคำอาจยังคงแกว่งตัวในกรอบ Sideways ที่กว้าง สอดคล้องกับความผันผวนของราคาทองคำที่อยู่ในระดับสูง
• โดยรวม เราประเมินว่า แม้ราคาทองคำมีโอกาสรีบาวด์ขึ้นบ้าง หากตลาดปิดรับความเสี่ยง และมีแรงซื้อ Buy on Dip แต่การปรับตัวขึ้นก็เป็นไปอย่างจำกัด และเราคงเชื่อว่า ราคาทองคำยังอยู่ในช่วงการพักฐาน ผันผวนในกรอบกว้าง จนกว่าตลาดจะรับรู้ปัจจัยใหม่ๆ เพิ่มเติม เช่น ตลาดมั่นใจว่า เฟดต้องเดินหน้าลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง จากภาพตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงชัดเจน
• ภายใต้แนวโน้มการเคลื่อนไหวของราคาทองคำดังกล่าว ทำให้เรามองว่า กลยุทธ์ที่น่าสนใจ คือ Range-Bound Trading หรือรอจังหวะ Buy on Dip สำหรับผู้เล่นที่ต้องการถือทองคำบ้างในพอร์ตการลงทุน 5%-10% เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยง

Economics Highlight

Week Ahead Calendar