“เมื่อเหล็กปลอมถูกปั้นให้เป็นโครงสร้างของตลาดหุ้น”
– บทเรียนจาก JTS และ STARK ใน SET100
หุ้นในดัชนี = โครงสร้างหลักของตึกตลาดทุน
ดัชนี SET50 / SET100 คือชุดของหุ้นที่นักลงทุนใช้เป็น “ภาพแทนตลาดรวม”
การที่บริษัทในดัชนีมีปัญหาร้ายแรง เช่น ผิดนัดชำระหนี้, ไม่ส่งงบ, หรือ โกงงบ
เปรียบเสมือนการ เลือกเหล็กเส้นผิดสเปก ไปสร้างตึกคอนโดสูง — สุดท้ายอาจ ทรุดตัว, พังครืน หรือ เสียความเชื่อมั่นของทั้งระบบ
________________________________________
ความเสียหายที่เกิดขึ้น (ทั้งตรงและแฝง):
1. เชิงโครงสร้างตลาด
• นักลงทุนสถาบันใช้ SET50/SET100 ในการจัดพอร์ต
→ เมื่อมีหุ้น “เน่า” ติดดัชนี = ลากพอร์ตลง, บิดเบือนภาพรวม, บิดเบือนดัชนี
2. เชิงความเชื่อมั่น
• นักลงทุนรายย่อยเชื่อว่า “ติดดัชนี = ปลอดภัย” → กลายเป็น ความเชื่อผิด จนหลายคน ขาดทุนยับ จาก JTS/STARK
3. เชิงกติกาและระบบคัดเลือก
• ระบบคัดเลือก SET100 อิงปริมาณซื้อขาย, มูลค่าตลาด, free float
→ ไม่ตรวจสอบ “คุณภาพงบการเงิน” แบบเข้มข้น = เหมือนเลือกเหล็กจากผิวภายนอกมากกว่าตรวจความแข็งแรงจริง
________________________________________
สรุปเปรียบเปรย
“JTS และ STARK ใน SET100 เปรียบเหมือนโครงเหล็กปลอมที่ใส่ไว้ในตึกสูง เมื่อถึงจุดรับน้ำหนักไม่ไหว ตึกก็พังลงทั้งหลัง ทั้งที่คนที่อยู่ในนั้นไม่ได้รู้เลยว่าโครงสร้างมันปลอม”
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่โดยเพจ ม้าเฉียว ดูหุ้น