Approaching 1410
• SET: ตลาดหุ้นไทยกําลังเดินหน้าปรับตัว Technical rebound ตามคาด ไปสู่กรอบดัชนีกรณีฐานของเราที่ระดับ 1410 จุด ซึ่งเป็นไปในทิศทาง เดียวกับสัญญาณ Fund flow และค่าเงินบาทที่มีความแข็งแกร่งอย่างมาก ในช่วงนี้ โดยในรอบ 1 วันที่ผ่านมา บาทยังคงเป็นสกุลเงินในเอเชียที่มีการ ปรับตัวแข็งค่ามากที่สุด ส่วนเมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิหุ้นไทย ต่อเนื่องที่ 3.6 พันล้านบาท และ Long สุทธิในตราสาร Futures ไปถึง 3 หมื่นสัญญา ซึ่งเป็นการเปิดสถานะใหม่ส่วนใหญ่ ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํา ถือครองหุ้นในส่วนเดิมได้ต่อไป ส่วนปัจจัยวันนี้แนะนําติดตามการประชุม ซึ่งความเป็นเอกฉันท์ของเสียงที่ออกมา อาจส่งผลกระทบต่อการ เคลื่อนไหวของเงินบาทและ Fund flow ได้ (รายละเอียดด้านล่าง)
MPC: สําหรับการประชุมกนง. ในวันนี้ คาดการณ์เช่นเดิมว่าจะมีมติคงอัตรา ดอกเบี้ยนโยบายต่อไปที่ระดับ 2.5% โดยเหตุผลสนับสนุนปัจจัยดังกล่าวกนง.เรามองว่าได้แก่
1) เงินเฟ้อทั่วไปที่หดตัว ณ ขณะนี้เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวที่เกิดขึ้นจาก I) ฐานสูงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในปีก่อน และ II) มาตรการลดค่า ครองชีพภายในประเทศ
2) ความเสี่ยง Upside risk ของเงินเฟ้อที่มองข้ามไม่ได้ เช่น ความเสี่ยง ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่อาจทําให้ราคาโภคภัณฑ์ปรับตัว สูงขึ้นอีกครั้ง
3) แรงผลักดันทางด้าน Demand pull ที่อาจเกิดขึ้นจากมาตรการกระตุ้น การบริโภคภายใน และมาตรการดึงดูดนักท่องเที่ยวเช่น ฟรีวีซ่า ต่างๆ ซึ่งอาจส่งผลให้อุปสงค์และราคาสินค้าในหมวดที่เกี่ยวข้องปรับตัว สูงขึ้น
4) เพื่อสร้างเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน ช่วงเวลาที่ Fed ยังไม่ตัดสินใจปรับลดดอกเบี้ยในไตรมาสแรกของปีนี้
5) เพื่อคงระดับ Policy space ไว้สําหรับรองรับความเสี่ยงทางด้าน เศรษฐกิจที่รุนแรงกว่านี้
• Our take: มองการคงดอกเบี้ยในวันนี้ โดยเฉพาะหากเสียงกนง.ออกมามี มติเป็นเอกฉันท์ จะเป็นประโยชน์ต่อ Fund flow, Capital flow และเงิน บาทมากที่สุด เนื่องจากจะเป็นการส่งสัญญาณว่า ส่วนต่างระหว่างอัตรา ดอกเบี้ยของไทยกับสหรัฐฯจะไม่ห่างมากขึ้นไปจากเดิม ซึ่งยืนอยู่ใน ระดับสูงอยู่แล้ว
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities