Nvidia ใกล้ลงทุนใน OpenAI มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ในรอบระดมทุนล่าสุด - Bloomberg
3Q23: An Intersection
• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํานักลงทุนชะลอการลงทุนและอยู่ใน โหมด Wait & See ต่อไป เพื่อรอให้ดัชนี SET ลงไปสู่ระดับที่มี Risk-reward ratio น่าสนใจมากกว่าปัจจุบัน
• Factors: สําหรับปัจจัยที่น่าคิดตามประจําสัปดาห์นี้ ได้แก่
1) จับตาเงินบาทของไทยที่ยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง โดยมีแรงกดดันจาก การขายสุทธิในตลาดตราสารหนี้ของนักลงทุนต่างชาติ โดยเมื่อวันศุกร์ ที่ผ่านมามียอดสูงถึง 5 พันล้านบาท มองตัวเลขดุลการค้าและดุลบัญชี เดินสะพัดที่จะออกมาในสัปดาห์นี้จะเป็นตัวกําหนดทิศทางเงินบาทใน ระยะสั้น
2) รายงานตัวเลขส่งออก-น่าเข้าของไทยประจําเดือนพ.ค. ล่าสุดตลาด คาดการณ์หดตัวต่อเนื่องที่ระดับ 8% YoY และ 10% YoY ตามล่าดับ ส่วนดุลการค้าคาดการณ์ขาดดุลที่ 390 ล้านเหรียญฯ
3) รายงานตัวเลขเศรษฐกิจสําคัญของธปท.เดือนพ.ค.ในวันที่ 30 มิ.ย. เช่นดุลบัญชีเดินสะพัด (ตลาดคาดขาดดุล 270 ล้านเหรียญฯ) และการ บริโภคภาคเอกชน
4) รายงานตัวเลข PMI ภาคการผลิตของจีนประจําเดือนมิถุนายนในวันที่ 30 มิ.ย. ซึ่งล่าสุดตลาดคาดการณ์ที่ระดับ 49.0 ใกล้เคียงกับเดือน ก่อนที่ 48.8
• 3Q23 outlook: เราออกบทวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนประจําไตรมาส 3/23 ในหัวข้อ “An Intersection” ประเมินตลาดหุ้นไทยในไตรมาส 3/2023 จะอยู่ในช่วงจุดตัดทางแยกที่น่าสนใจ เนื่องจากเราน่าจะเห็นความ ชัดเจนมากขึ้นในหลายๆด้าน ทั้งปัจจัยทางการเมืองภายในประเทศ และ แนวนโยบายการเงินของประเทศสําคัญรวมถึงของไทย
• ถึงแม้ว่าเราจะไม่ได้มีมุมมองเชิงลบมากนักต่อภาวะเศรษฐกิจโลกในช่วง ไตรมาสที่ 3 นี้ แต่เมื่อมาเทียบกับสิ่งที่นักลงทุนในตลาดทุน Price in อยู่ ณ วันนี้ ต้องยอมรับว่าตลาดยังคงมีการ Under-price ในส่วนของความ เสี่ยงหลายๆด้านอยู่
• คาดการณ์ตลาดหุ้นไทยจะมีความผันผวนและปริมาณการซื้อขายอยู่ใน ระดับต่ําต่อไป ทั้งจากการมีส่วนร่วมของนักลงทุนประเภท High Frequency Trade ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง รวมถึงสภาพคล่อง ภายในประเทศที่อยู่ในระดับต่า มองการเคลื่อนไหวของดัชนี SET ในไตรมาสนี้มีโอกาสปรับตัว Sideways ถึง Sideways down ในช่วงแรกจากปัจจัยกดดัน 2 ปัจจัยที่ยังคงเกิดขึ้น ต่อเนื่อง ทั้งปรากฏการณ์ De-rating ที่มาจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย ของไทยติดต่อกัน และการปรับลดประมาณการกําไรของบริษัทจดทะเบียน ที่ยังคงเกิดขึ้นเป็นครั้งคราว ส่งผลให้ Valuation ของดัชนี SET ยังดูไม่ น่าสนใจ และเป็นเหตุผลสําคัญที่ทําให้เรายังไม่เห็นการไหลเข้ามาของ Fund flow ในตลาดหุ้นไทยอย่างสําคัญ
• ส่วนประเด็นในรายของหุ้น DELTA นั้น เป็นสิ่งที่เข้าใจได้ว่าเป็นสาเหตุ สําคัญที่ท่าให้ Valuation ของตลาดหุ้นไทยดูแพงเกินกว่าความเป็นจริง อย่างไรก็ตาม เราได้ท่าการศึกษาโดยถอดหุ่น DELTA ออก พบว่า Valuation ของหุ้นที่เหลือก็ยังไม่ได้อยู่ในระดับที่ถือว่าถูกมากจนน่าสนใจ แต่อย่างใด โดยยังคงอยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 1 ปีที่ผ่านมา
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities