ข่าวเด่น
เสนอซื้อเสนอขาย
ประเภทตราสารทั้งหมด

โปรดลองค้นหาใหม่อีกครั้ง

รับส่วนลด 40% 0
🔎 ดู NVDA ProTips ทั้งหมด สำหรับข้อมูลความเสี่ยงหรือผลตอบแทนทันที รับส่วนลด 40%

หุ้นน้ำมันหนุนตลาด แต่ก็หนุนเงินเฟ้อด้วย 

th.investing.com/analysis/article-200443938
หุ้นน้ำมันหนุนตลาด แต่ก็หนุนเงินเฟ้อด้วย 
โดย เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม   |  Apr 04, 2023 09:39
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
ได้บันทึกบทความนี้ไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
 
 
SETI
+0.66%
เพิ่ม/ลบจากพอร์ตลงทุน
เพิ่มเข้าไปในวอทช์ลิสต์
เพิ่มสถานะ

ได้เพิ่มสถานะเข้าไปเสร็จเรียบร้อยแล้วเข้ากับ:

กรุณาระบุชื่อของพอร์ตถือครองของคุณ
 
DELTA
-0.33%
เพิ่ม/ลบจากพอร์ตลงทุน
เพิ่มเข้าไปในวอทช์ลิสต์
เพิ่มสถานะ

ได้เพิ่มสถานะเข้าไปเสร็จเรียบร้อยแล้วเข้ากับ:

กรุณาระบุชื่อของพอร์ตถือครองของคุณ
 

ภาพของ SET Index วานนี้เป็นการต่อสู้ระหว่างแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มน้ำมัน กับ แรงกดดันจากหุ้น DELTA ซึ่งก็จบลงด้วยแรงกดจาก DELTA เป็นฝ่ายชนะ โดยนับ เฉพาะน้ำหนักที่ราคาหุ้น DELTA กดลงกระทบไปที่ SET Index ถึง 17 จุด ทั้งนี้ หากประเมินจากรูปแบบราคาและ OI ที่คงค้างในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า คาดว่ายัง มีความเสี่ยงที่ DELTA จะปรับลดลงได้อีก ส่วนประเด็นสำคัญในวันนี้เป็นการ ตีความผลกระทบของราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น ในมุมของคราคาหุ้นที่ได้ประโยชน์ อย่าง PTTEP ยังน่าจะเห็น Momentum เหวี่ยงขึ้นได้อยู่ แต่ในมุมของเศรษฐกิจ อาจนำมาซึ่งความกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อที่อาจกลับมาเร่งตัวขึ้นไปได้ อีกด้านหนึ่ง เป็นการประกาศตัวเลข PMI ของสหรัฐ และยุโรป ซึ่งยังอยู่ในภาวะที่ยังไม่แข็งแรง ภาพดังกล่าวทำให้ความกลัวเรื่อง Recession กลับมา และอาจไปถึง Stagflation

แรงกดดันจากราคาหุ้น DELTA ยังน่าจะมีอยู่ต่อเนื่อง ซึ่งน่าจะทำให้ SET Index ไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้ แม้มีแรงหนุนจากกลุ่มน้ำมัน คาด SET Index น่าจะแกว่ง ตัวในกรอบ 1585 – 1610 จุด หุ้น Top Pick เลือก CK, IVL และ PTTEP

ความเสี่ยง STAGFLATION ต้องระวัง อาจเข้ามากดดันตลาดหุ้น

ผลลัพท์จากการเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลายแห่งตั้งแต่ช่วงปี 2565 ส่งผ่านต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจมากขึ้น บวกกับเงินเฟ้ออาจมีแนวโน้มเร่งตัวตามราคา พลังงาน หลัง OPEC+ ประกาศลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบอีก 1.16 ล้านบาร์เรล/วัน ล้วน เป็นปัจจัยที่เพิ่มความสี่ยง ต่อการที่จะเกิด Recession และอาจจะไปถึงภาวะ Stagflation (เศรษฐกิจชะลอตัว+เงินเฟ้อสูง)

สำหรับตัวเลขล่าสุดที่สัญญาณเศรษฐกิจชะลอตัว สะท้อนจากดัชนี PMI Manufacturing เดือน มี.ค. ทั้งในสหรัฐและยุโรปที่อยู่ในต่ำกว่าระดับ 50 จุด บ่งชี้ถึงภาคธรุกิจกำลังอยู่ใน โซนหดตัว

• ดัชนี PMI Manufacturing สหรัฐ อยู่ที่ 46.3 ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 47.5 และ ต่ำสุดในรอบเกือบ 2 ปีหลังมีการชะลอตัวในการจ้างงาน ยอดสั่งใหม่และราคา สินค้า

• ดัชนี PMI manufacturing ยุโรป อยู่ที่ 47.3 มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ 47.1 แต่ ยังอยู่ในโซนหดตัว โดยอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 เป็นเดือนที่ 9 ติดต่อกัน

ือเป็นความเสี่ยงต้องระวังว่าเศรษฐกิจอาจเกิด Recession ได้ และยังตอกย้ำด้วยข้อมูล Inverted Yield Curve ของส่วนต่างระหว่าง Bond Yield 10 และ 2 ปีสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2000-2020 หากติดลบมักเป็นสัญญาณชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯเข้าสู่ Recession (ตาม Highlight สีแดง) ได้ถึง 3 ครั้ง (จากวิกฤต Dot Com, Sub Prime และ COVID-19) โดย จุดที่น่าสนใจมากกว่า คือ ยามที่ส่วนต่างระหว่าง Bond Yield 10 และ 2 ปีพลิกจากแดน ลบกลับมายืนในแดนบวกในช่วง 0-1% มักเป็นสัญญาณเตือนของ Recession เกิดขึ้นในช่วง 6 เดือนถัดไป ปัจจุบันระดับInverted Yield Curve ค่อยๆฟื้นกลับจากจุดต่ำสุด - 1.07% มาที่ -0.5% แล้ว มองไม่ใช่สัญญาณที่ดีนัก เพราะหากสุดท้ายกลับมายืนเหนือ 0 ได้ จะเป็นสัญญาณเตือน U.S. Recession ใกล้เข้ามาทุกขณะ

ในส่วนราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มสูงขึ้น เป็นหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงที่ทำให้เงินเฟ้อทั่วโลกชะลอ ตัวได้ช้ากว่าคาดหรือกลับมาเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามถ้ากลับมาดูที่บ้านเรา ราคาน้ำมันดิบ เดือน มี.ค. -20.9%YoY น่าจะเป็นแรงหนุนให้เงินเฟ้อไทยลดลงได้ขณะที่ระยะถัดไปแม้ ราคาจะปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ก็คาดว่าจะไม่ทำให้เงินเฟ้อไทยเร่งตัวขึ้นแรงมากนัก เนื่องจาก ราคาน้ำมันในช่วงปีที่ผ่านมามีฐานที่ค่อนข้างสูง เป็นเพราะแรงกดดันจากการทำสงครา รัสเซีย-ยูเครน

สรุป อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงในหลายประเทศเริ่มฉุดรั้งการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ และเพิ่มความเสี่ยงต่อการเกิด Recession มากขึ้น บวกกับเงินเฟ้ออาจแนวโน้มเร่งตัว ตามราคาพลังงาน เป็นปัจจัยที่เพิ่มความเสี่ยงต่อการที่อาจเข้าสู่ภาวะ Stagflation ใน ระยะถัดไป ซึ่งความเสี่ยงเหล่านี้จะเข้ามากดดันต้อภาพรวมของตลาดหุ้นเช่นกัน

ตลาดน้ำมันได้แรงหนุน ทั้งจากการรักษาเสถียรภาพของ OPEC บวกกับ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและจีน

ราคาน้ำมันดิบอ้างอิง WTI, Brent และ Dubai ล่าสุดอยู่ที่ 80.4, 84.9 และ 78.5 เหรียญ ฯต่อบาร์เรล ตามลำดับ เป็นการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องทำระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 สัปดาห์ หลังจากมีความกังวลด้าน supply เกิดขึ้น เริ่มจากปัญหาสงครามระหว่างรัสเซียยูเครน ที่เริ่มกลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้ง รวมถึงปัญหาการเมืองในตะวันออกกลางหลังอิรัก ระงับการส่งออกน้ำมันราว 4.5 แสนบาร์เรลต่อวัน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนราว 0.5% ของ อุปทานน้ำมันในตลาดโลก จากเขตปกครองตนเองเคอร์ดิสถานผ่านทางตุรกี หลังจากศาล ตัดสินว่าการส่งออกน้ำมันจำเป็นต้องได้รับความเห็นชอบจากรัฐบาลอิรักก่อน อีกทั้ง ล่าสุดยังได้รับปัจจัยหนุนจากการประกาศปรับลดกำลังการผลิตจากที่ประชุมกลุ่ม OPEC+ เพิ่มอีก 1.16 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือน พ.ค. ไปจนถึงสิ้นปี 2566 ซึ่งเมื่อรวม กับมติก่อนหน้าที่ปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มอยู่แล้วที่ 2.5 ล้านบาร์เรล/วัน ส่งผลให้ ปริมาณการปรับลดน้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC+ จะอยู่ที่ 3.66 ล้านบาร์เรล/วัน หรือคิดเป็น สัดส่วน 3.7% ของความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก โดยให้เหตุผลของการปรับลดเพื่อเป็น การรักษาเสถียรภาพของตลาดน้ำมัน นอกจากนี้ในด้าน demand เองก็พบว่า เริ่มมี สัญญาณบวกทางด้านเศรษฐกิจโดยรวมของโลกจากทั้งจีนเองที่พยายามหามาตรการมา กระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศ รวมถึงสถานการณ์วิกฤติภาคธนาคารเริ่มคลี่คลายลง หลังจากธนาคาร First Citizens BancShares เข้าซื้อกิจการธนาคาร SVB จึงคาดว่าน่าจะ ช่วยกระตุ้นความต้องการใช้ปิโตรเลียมให้ค่อยๆทยอยปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจัยต่างๆ ดังกล่าวล้วนเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยเปิด upside ของราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยได้ประเมิน sensitivity analysis เบื้องต้นถึงผลกระทบต่อประมาณ การกำไร และมูลค่าพื้นฐานปี 2566 หากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบอ้างอิงดูไบในปี 2566 ปรับเพิ่มขึ้นทุก 5 เหรียญฯต่อบาร์เรล และลดลงทุก 5 เหรียญฯต่อบาร์เรล จาก base case (ซึ่งเป็นสมมติฐานของฝ่ายวิจัย) ที่ 90 เหรียญฯต่อบาร์เรล แต่ยังคงสมมติฐานราคา น้ำมันดิบอ้างอิงดูไบระยะยาวตั้งแต่ปี 2567 ที่ 75 เหรียญฯต่อบาร์เรล

ค้นหาหุ้นสภาพคล่องสูงที่กองทุนยัง UNDERWEIGHT อยู่

ฝ่ายวิจัยฯ ทำการรวมรวมข้อมูลทั้งหมดหุ้นที่กองทุนถือเยอะสุด 5 อันดับแรกของแต่ละ กองทุน (จากกลุ่มตัวอย่างกองทุนหุ้นไทยในสัดส่วน 75% ของ NAV รวม ณ สิ้นเดือน ก.พ. 66) พบว่า ช่วงที่มีการรายงานงบ 4Q65 กองทุนทยอยปรับลดพอร์ตการลงทุนลง พอสมควร โดยถือเงินสดสูงถึง 18.3% และมีหุ้นที่ถือมากสุด 11 อันดับแรก คือ AOT (BK:AOT), GULF, ADVANC, CPALL (BK:CPALL), PTT (BK:PTT), BBL, DELTA, PTTEP, MAKRO, BDMS, CPN

และหากนำข้อมูลหุ้นที่กองทุนถือเยอะ มาเทียบกับสัดส่วน Market Cap ในหุ้น 11 ตัวนั้น จะทำให้ประเมินในเบื้องต้นได้ว่า มีหุ้นที่กองทุน Overweight ส่วนใหญ่เห็นหุ้น ReOpening, หุ้น Anti Commodity และหุ้นได้แรงหนุนดอกเบี้ยขาขึ้น อย่าง AOT, GULF, BBL ส่วนหุ้น Neutral คือ ADVANC CPALL และหุ้นที่กองทุน Underweight ส่วนใหญ่ จะเป็นหุ้นอิงกับราคา Commodity, หุ้นผันผวนต่ำอย่าง PTT,PTTEP, MAKRO,BDMS, CPN และยังมีการถือหุ้น DELTA บางส่วน

ภาพรวมแสดงให้เห็นว่า กองทุนถือเงินสดค่อนข้างมาก และยัง Underweight หุ้นอิง ราคา Commodity พอสมควร ภายใต้ราคาน้ำมันยังมีโอกาสยืนระดับสูง ทั้งจากการ รักษาเสถียรภาพของ OPEC และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและจีน หนุนให้กองทุนมี โอกาสลดเงินสด ลดน้ำหนักหุ้นที่ Overweight หรือลดน้ำหนักหุ้น DELTA แล้วมา เพิ่มหุ้นอิงราคาน้ำมันที่ Underweight เพิ่มขึ้นได้

ส่วน Top pick วันนี้แนะนำหุ้น PTTEP (กองทุน Underweight) IVL (ราคา Laggard เข้าช่วง High Season) CK (ราคา Laggard ได้แรงหนุนจากธีมเลือกตั้ง)

บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities

หุ้นน้ำมันหนุนตลาด แต่ก็หนุนเงินเฟ้อด้วย 
 

บทความที่เกี่ยวข้อง

ณัฐชาต เมฆมาสิน
SET Index ปรับตัวขึ้นวานนี้นําโดยกลุ่มธนาคารและกลุ่มไฟแนนซ์เป็นสําคัญ โดย ณัฐชาต เมฆมาสิน - Feb 22, 2024

BoT signal is good for fund flow & BANK • SET: SET Index ปรับตัวขึ้นวานนี้นําโดยกลุ่มธนาคารและกลุ่มไฟแนนซ์ เป็นสําคัญ โดยในกลุ่มธนาคารเป็นไปตามคาดหมายของเราว่า จะเห็นแรง...

เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม
ต่างชาติซื้อหุ้นไทยหนัก มูลค่าซื้อขายหนาแน่นขึ้น  โดย เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม - Feb 22, 2024

จากรายงาน Fed Minutes เจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่ส่งสัญญาณความเสี่ยง กรณีลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป ถือเป็นแรงกดดันในตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงนี้ แต่ส่วน ใหญ่กำไรบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง เช่น...

หุ้นน้ำมันหนุนตลาด แต่ก็หนุนเงินเฟ้อด้วย 

แสดงความคิดเห็น

เกณฑ์การแสดงความคิดเห็น

เราสนับสนุนให้ท่านได้ใช้ช่องทางการแสดงความคิดเห็นนี้เพื่อสื่อสารสัมพันธ์กับผู้ใช้เว็บไซต์อื่นๆ เพื่อแลกเปลี่ยนในทัศนคติและสอบถามข้อสงสัยกับผู้เขียนและสอบถามซึ่งกันและกัน อย่างไรก็ตามเพื่อให้การสื่อสารสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเรียบร้อยที่เราทุกคนต้องการและคาดหวังดังนี้กรุณาพึงระลึกในข้อปฏิบัติดังต่อไปนี้:  

  • มีเนื้อหาสาระ การสนทนาควรมีเนื้อหาสาระที่น่าสนใจ
  • เอาใจใส่และตรงประเด็น กรุณาโพสต์ในเนื้อหาสาระที่เกี่ยวข้องกับหัวเรื่องที่กำลังอภิปราย
  • ให้เกียรติ แม้ในการแสดงความคิดเห็นเชิงลบก็ตามควรต้องกระทำในลักษณะสร้างสรรค์และสุภาพ
  • ใช้สไตล์การเขียนมาตรฐานทั่วไป ที่รวมถึงการใช้เครื่องหมายวรรคตอนและตัวอักษรใหญ่เล็ก
  • หมายเหตุ: ข้อความและลิงค์ประเภทสแปมและ/หรือเพื่อการส่งเสริมการขายที่ปรากฎในการแสดงความคิดเห็นจะถูกลบทิ้ง
  • หลีกเลี่ยงการลบหลู่ การให้ร้ายผู้อื่น และการกล่าวโจมตีโดยส่วนตัว ที่กระทำต่อผู้เขียนเนื้อหาในเว็บหรือต่อผู้ใช้เว็บไซต์คนอื่น
  • เฉพาะภาษาไทยเท่านั้น สามารถแสดงความคิดเห็นเป็นภาษาไทยเท่านั้น

ผู้ที่โพสต์เนื้อหาข้อความสแปมหรือใช้เว็บไซต์นี้ไปในทางผิดจะถูกลบรายชื่อทิ้งจากเว็บไซต์และถูกปิดกั้นการลงทะเบียนเป็นสมาชิกในอนาคตซึ่งเป็นไปตามดุลพินิจของเว็บไซต์ Investing.com

เขียนบรรยายความคิดของคุณได้ที่นี่
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
และโพสต์บน :
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
ขอบคุณสำหรับความคิดเห็นของคุณ ความคิดเห็นของคุณทั้งหมดจะอยู่ระหว่างการอนุมัติจากผู้ดูแลระบบ ดังนั้นอาจใช้เวลาระยะหนึ่งก่อนที่จะปรากฎบนเว็บไซต์ของเรา
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
เพิ่มกราฟไว้ในคอมเมนต์
ยืนยันการบล็อก

คุณแน่ใจหรือว่าคุณต้องการบล็อก %USER_NAME%?

เมื่อทำการบล็อก คุณและ %USER_NAME% จะไม่สามารถเห็นโพสต์ของแต่ละฝ่ายบนเว็บไซต์ Investing.com ได้

%USER_NAME% ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน Block List ของคุณแล้ว

เนื่องจากคุณเพิ่งยกเลิกการบล็อกบุคคลนี้ คุณต้องรอ 48 ชั่วโมงก่อนการบล็อกอีกครั้ง

รายงานความคิดเห็นนี้

ฉันรู้สึกว่าความคิดเห็นนี้

ความคิดเห็นได้รับการติดธงเตือน

ขอบคุณ!

รายงานของคุณได้ถูกส่งไปยังผู้ดูแลบอร์ดของเราเพื่อการทบทวน
สมัครสมาชิกด้วย Google
หรือ
สมัครสมาชิกด้วยอีเมล