MSCI / Tourism / BAM
• SET: คาด SET เปิดตลาดในแดนบวก หลัง Sentiment ทั่วโลกผ่อนคลาย มากขึ้น โดยสําหรับวันนี้ในสําหรับวันนี้ช่วงท้ายตลาด จะมีการปรับ น้ําหนักของดัชนี MSCI ซึ่งสุทธิแล้วจะมีเม็ดเงินไหลเข้า จึงอาจเป็น ตัวช่วยชะลอแรงขายของนักลงทุนต่างชาติในระยะสั้นได้บ้าง ในเชิงกลยุทธ์ แนะน่าถือครองหุ้นในส่วนที่เหลือต่อไป
• MSCI: สําหรับหลังจากการปรับเปลี่ยนตะกร้าดัชนีในรอบนี้เสร็จ มองไปยัง กลุ่มหุ้น Small cap Index ที่ถูกถอดออกอย่างเช่น COM7, TIDLOR TISCO ว่าจะเริ่มปลอดแรงขายจากการปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างชาติ และการถอดออกนั้น มองเป็นเพียงการเตรียมรอขึ้นชั้นเป็น Standard Index หากมีโอกาสในช่วงถัดไป ทั้งนี้ในส่วนของหุ้น 3 ตัวนี้ เราแนะน่า “ชื่อ” ในเชิงพื้นฐานทั้งหมด ที่ราคาเป้าหมาย 39, 34, 110 บาทตามล่าดับ ในเชิงกลยุทธ์ น้องตัวเด่นได้แก่ COM7 จากคาดการณ์ผลประกอบการ ไตรมาส 1/66 ที่จะออกมาดี และ TISCO ที่เตรียมจ่ายปันผลในอัตรา
7.6% • Tourism: คาดการณ์โมเมนต้มการลงทุนในกลุ่มโรงแรมของไทยจะยังคง ดีต่อเนื่อง แม้ว่าในเดือนนี้กลุ่มนี้จะ Outperform น่าหน้ามาเป็นอันดับหนึ่ง อยู่แล้ว โดยให้ผลตอบแทน MTD อยู่ที่ 4.6% เทียบกับ SET ที่ -2.6% หลังจากที่ล่าสุดททท.ประกาศตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติประจําเดือน มกราคมอยู่ที่ 2.1 ล้านคน ใกล้เคียงกับตัวเลขเดือนธันวาคมที่ 2.2 ล้านคน มองเป็น Sentimentเชิงบวกที่ดีต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องอย่าง MINT, CENTEL, ERW, VRANDA เป็นต้น • BAM: ในเชิงพื้นฐาน เราประเมินว่าราคาหุ้น BAM ปัจจุบันมี Downside risk ที่จํากัดแล้ว หลังอยู่ในระดับเดียวกับมูลค่า NAV ต่อหุ้น ที่เราคํานวณได้บนสมมติฐานที่ Conservative อย่างมาก นั่นก็คือกรณีที่ BAM สามารถ Liquidate ÑPL ที่ 45% ของราคาประเมินทรัพย์หลักประกัน และ NPA ที่ 50% ของราคาประเมินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2565 บวกด้วย สินทรัพย์อื่นๆ และหักด้วยหนี้ที่มีดอกเบี้ย ซึ่งจะได้ NAV ที่ 47,122 ล้านบาท หรือคิดเป็น NAV ต่อหุ้นที่ 15 บาท สําหรับแนวโน้มกําไรปี 2566 เราคาดจะเห็นการเติบโตได้ราว 21%YoY โดยเป็นผลจากการลงทุนซี้อหนี้ ที่จะดีขึ้นหลังหมดมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของสถาบันการเงิน บวกกับ ยอดจัดเก็บ จะมีแนวโน้มดีขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ คงค่าแนะนํา “ชื่อ” ที่ราคาเป้าหมาย 20 บาท พร้อมเตรียมจ่ายปันผลอีกเกือบ 4% (XD 2 พ.ค. 66)
บทวิเคราะห์วันนี้
แนวรับ 1,618 แนวต้าน 1,639
• CPF (ซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมาย 26 บาท) กําไร 4065 อ่อนตัวมากกว่าคาด
• BAM (ราคาเป้าหมาย 20 บาท) ราคาหุ้นอ่อนตัวท่าให้ Downside เริ่มจํากัด • DUSIT (ชื่อ ราคาเป้าหมาย 17.20 บาท) ขาดทุนต่ํากว่าคาดการณ์จากรายได้ที่สูงขึ้น ในทุกธุรกิจ
•S (ราคาเป้าหมาย 2.40 บาท) เน้นโครงการแนวราบระดับบน ตอบโจทย์ ลูกค้า ด้านโรงแรมโตกว่า Pre-COVID
• TEGH (ชื่อ ราคาเป้าหมาย 6.60 บาท) กําไร 4Q55 ดีขึ้นจากการฟื้นตัวของธุรกิจปาล์ม • QH: Stock Comment (ชื่อ ราคาเป้าหมาย 2.70 บาท) Gross Margin ท่าได้ดีกว่า เป้า คาดปี 2566 เติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ
• PRINC: Stock Comment ขยายฐานลูกค้าในต่างจังหวัด เพิ่มโรงพยาบาลในเครือ
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities