ตลาดตอบรับกับการแถลงของพาวเวลล์อย่างไร?

ภาวะการเงินผ่อนคลายในช่วงฤดูร้อนเนื่องจาก S&P 500 พุ่งขึ้นอย่างมากจากระดับต่ำสุดของวันที่ 16 มิถุนายน เฟดติดตามตัวบ่งชี้สำคัญสี่ตัวอย่างใกล้ชิดว่าสภาวะเศรษฐกิจทั่วไปตึงตัวเพียงใด เมื่อมองในแง่ดีฟื้นตัวและหวังว่า ภาวะเงินเฟ้อ ใกล้จะผ่านไปแล้ว ผู้ค้าก็ค่อนข้างร่าเริงเมื่อมองไปยังคำปราศรัยทางเศรษฐกิจของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ที่ แจ็คสัน โฮล

ภาวะเศรษฐกิจผ่อนคลายในช่วงหน้าร้อน, จุดประกายจุดยืน Hawkish จากพาวเวลล์

ที่มา: Bloomberg

อนิจจา ปราศรัยสั้น ๆ แปดนาทีของพาวเวลล์ได้ส่งคลื่นกระแทกไปทั่วตลาดหุ้นในที่สุด อย่างไรก็ตาม หุ้นผันผวนในไม่กี่นาทีหลังจากที่พาวเวลล์ก้าวลงจากโพเดียม หุ้นไม่ได้ตกอย่างกะทันหัน นักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะอธิบายเหตุการณ์ในวันศุกร์ที่แล้วว่าเป็นวันที่มีแนวโน้มขาลงเนื่องจาก 'ปฏิกิริยาตอบสนองต่อปฏิกิริยา' เป็นตัวชี้วัด

หุ้นถูกเทขาย การแรลลี่ในวันศุกร์เกิดขึ้นก่อนหัวจะทิ่มลง

ที่มา: Stockcharts.com

สิ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ปิดในสัปดาห์ที่แล้วก็คือตลาด พันธบัตรไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ วัดโดย iShares U.S. Treasury Bond ETF (NYSE:GOVT) ตลาดตราสารหนี้รู้หรือเข้าใจบางอย่างที่ตลาดหุ้นไม่รู้หรือไม่? เฟดจะ Hawkish อยู่แล้วหรือไม่? ฉันพบว่าไดนามิกระหว่างตลาดมีความน่าสนใจเป็นพิเศษหลังจากการปราศรัยที่แจ็คสันโฮล ความกังวลที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่งก็คือการฟื้นตัวของหุ้นกู้ระยะยาวหลังพาวเวลล์กล่าวปราศรัย – อาจเป็นสัญญาณว่าเฟดอาจอยู่ในภาวะตึงเครียด

Treasuries Flat On Friday, พันธบัตรอายุ 2 ปี -10 ปี ผันผวนและ สินเชื่อองค์กรลดลง

ที่มา: Stockcharts.com

สินค้าโภคภัณฑ์ปิดสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ แต่ไม่มีความเคลื่อนไหวมากนัก ผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่าการถอยกลับและการเทขายพันธบัตรเมื่อเร็ว ๆ นี้ ชวนให้นึกถึงความเคลื่อนไหวที่วุ่นวายของตลาดที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรก ฉันยังไม่พร้อมที่จะเรียกพฤติกรรมล่าสุดว่าความต่อเนื่องของแนวโน้มนั้น ฉันคิดว่ายังค่อนข้างเป็นไปได้ที่ทั้งหุ้นและพันธบัตรจะปรับราคาต่ำสุดในรอบกลางเดือนมิถุนายน เนื่องจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่เราเห็นในตอนนั้น แม้ว่าหุ้นไม่เคยถึงจุดอยู่ในภาวะยอมจำนน

Heat Map ผลงานของ ETF ในสัปดาห์ที่แล้ว : สินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในแดนบวก

ที่มา: Finviz

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนจะต้องชะลอการลงทุนลงในขณะที่เราเข้าสู่ช่วงฤดูกาลที่เลวร้ายที่สุดช่วงหนึ่ง: กันยายนถึงตุลาคมของปีกลางเทอม ประธานาธิบดีโจ ไบเดน และผู้ดำรงตำแหน่งในวอชิงตัน ได้เปิดเผยชุดของกฎหมายที่มุ่งให้การสนับสนุนก่อนวันที่ 8 พ.ย.นี้ ยังมีอีกมากในการดำเนินการหรือไม่? มันจะช่วยตลาดหรือไม่? ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าความพยายามดังกล่าวมักส่งผลให้เกิดความผันผวน ไม่ใช่การแรลลี่จนกว่าเราจะไปถึงกลางเดือนตุลาคม

แนะมีความผันผวนอยู่ข้างหน้า

ที่มา: Stock Traders’ Almanac

ฉันจะปิดท้ายด้วยข่าวดีสำหรับผู้บริโภคชาวอเมริกัน RBOBbenzoline futures จะจบสัญญาเดือนกันยายนมาเป็นเดือนตุลาคมในสัปดาห์นี้ เป็นเดือนแรกที่สัญญาอยู่ตรงกลาง 'ระหว่างฤดูหนาว' ดังนั้น ผู้ขับขี่ควรเห็นราคาน้ำมันในปั๊มราคาต่ำลง ซึ่งอาจแตะ 3.50 ดอลลาร์ เนื่องจาก RBOB เผยราคาต่ำสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เพื่อปิดท้ายสัปดาห์สุดท้ายของเดือนสิงหาคม

น้ำมันเบนเซน: ราคาต่ำสุดในรอบ 6 เดือน

ที่มา: TradingView

สุดท้ายนี้

ตลาดได้ประเมินคำพูดที่ตรงประเด็นและ "เจ็บปวด" ของพาวเวลล์ ขณะนี้ตลาดต้องมองไปข้างหน้าถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญในสัปดาห์นี้และการประชุมเฟดในเดือนกันยายนในอีกสามสัปดาห์ ตอนนี้เราเริ่มดำเนินการตามเส้นทางที่ผันผวนในอดีตก่อนการเลือกตั้งมิดเทอม รัดเข็มขัดให้แน่น

Disclaimer: Mike Zaccardi ไม่ได้ถือทรัพย์สินที่เขาเขียนถึง