ตลาดพลังงานในยุโรปยังเป็นศูนย์กลางที่นักลงทุนน้ำมันต้องจับตา

เมื่อฤดูร้อนใกล้เข้ามา นักลงทุน น้ำมัน ควรเริ่มให้ความสนใจกับสถานการณ์พลังงานในยุโรปอย่างใกล้ชิด แม้ว่าความกังวลส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นกับ ก๊าซธรรมชาติ และราคา แต่ตลาดน้ำมันอาจได้รับผลกระทบในรูปแบบที่ผิดปรกติหากวิกฤตรุนแรงขึ้นในฤดูหนาวนี้

ที่มาที่ไป

ในการผลักดันให้ลดการปล่อยคาร์บอน หลายประเทศในยุโรปได้เปลี่ยนไปใช้ก๊าซธรรมชาติแทนการใช้ถ่านหิน บางประเทศ เช่น เยอรมนี ได้ตัดการผลิตพลังงานนิวเคลียร์ไปพร้อม ๆ กันโดยรื้อถอนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ และเพิ่มการพึ่งพาก๊าซธรรมชาติมากขึ้นไปอีก รัสเซียจัดหาแหล่งก๊าซธรรมชาติที่สะดวกและราคาถูกให้กับพวกเขา

ภายในปี 2019 ปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาติของยุโรป 40% มาจากก๊าซจากรัสเซีย ดูเหมือนว่าทุกอย่างจะดำเนินไปได้ดีจนกระทั่งรัสเซียบุกยูเครนและยุโรปตะวันตก และสหรัฐฯ ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียเพื่อตอบโต้ ตั้งแต่นั้นมา ประเทศต่าง ๆ ในยุโรปก็พยายามอย่างยิ่งที่จะลดการพึ่งพาก๊าซธรรมชาติ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งก๊าซธรรมชาติของรัสเซีย

สถานะการณ์ปัจจุบันโดยรวม  

ราคาไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลทั่วยุโรป เนื่องจากปัจจัยหลายอย่างรวมกัน แต่องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดคือราคาก๊าซธรรมชาติได้เพิ่มขึ้นกว่าสี่เท่า คลื่นความร้อนในฤดูร้อนยังหมายถึงความต้องการที่สูง และพลังงานไฟฟ้าจากลมน้อยลงเนื่องจากลมจะนิ่งในฤดูร้อน

ตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม รัสเซียได้ลดปริมาณก๊าซธรรมชาติที่ปกติแล้วจะส่งผ่านท่อส่งน้ำมัน Nord Stream ไปยังเยอรมนี เหลือ 20% ของกำลังการผลิตทั่วไป รัสเซียตำหนิบอยคอตนี้ แต่เยอรมนีอ้างว่าเป็นการเคลื่อนไหวทางการเมือง การลดลงดังกล่าวยังส่งผลกระทบต่อราคาไฟฟ้าในประเทศอื่น ๆ ในยุโรปที่ได้รับก๊าซธรรมชาติของรัสเซียหรือไฟฟ้าผ่านเยอรมนี

ในเวลาเดียวกัน สหภาพยุโรปกำลังกดดันให้สมาชิกลดการใช้พลังงานในขณะนี้ เพื่อให้สามารถกักตุนก๊าซธรรมชาติสำหรับฤดูหนาวได้ เมื่อต้นเดือนสิงหาคม ปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติของยุโรปอยู่ที่ 71% ซึ่งไม่ถึงเป้าหมายที่ 80% ที่สหภาพยุโรปหวังว่าจะไปถึงในเดือนพฤศจิกายน

คลังเก็บก๊าซของเยอรมนีเต็มที่ 75% แม้ว่าเยอรมนีจะเติมโรงเก็บก๊าซธรรมชาติทั้งหมด แต่จะมีก๊าซธรรมชาติเพียง 1 ใน 5 ของก๊าซธรรมชาติที่ปกติใช้ หรือประมาณ 2.5 เดือนของความร้อน อุตสาหกรรม และความต้องการไฟฟ้า นี่คือเหตุผลที่หน่วยงานกำกับดูแลด้านพลังงานของเยอรมนีกำลังผลักดันให้ประเทศลดการใช้พลังงานลง 20% และเหตุใดระบบสาธารณูปโภคจึงพยายามอย่างยิ่งที่จะล็อกสินค้า LNG จากซัพพลายเออร์ในต่างประเทศในช่วงฤดูหนาว พวกเขาค่อนข้างประสบความสำเร็จในความพยายามทำอย่างหลัง

เมื่อมองไปข้างหน้า

เยอรมนีและอิตาลีจะได้รับผลกระทบหนักที่สุดหากรัสเซียปิดการส่งก๊าซธรรมชาติโดยสิ้นเชิง หรือมีก๊าซไม่เพียงพอต่อความต้องการ รัฐบาลเยอรมนีมุ่งมั่นที่จะจัดหาเครื่องทำความร้อนสำหรับที่อยู่อาศัย ดังนั้นอุตสาหกรรมของเยอรมนีจะได้รับผลกระทบอย่างหนักจากปัญหาการขาดแคลนก๊าซธรรมชาติในฤดูหนาวนี้ แม้ว่าจะมีการปันส่วนพลังงานอยู่แล้วก็ตาม

อุตสาหกรรมของเยอรมันจะไม่มีก๊าซธรรมชาติสำหรับทำเหล็กและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ และผู้คนจะไม่สามารถทำให้บ้านร้อนขึ้นได้ เยอรมนีจะเข้าสู่ภาวะถดถอย และเศรษฐกิจยุโรปอื่น ๆ ที่พึ่งพาอุตสาหกรรมและผลิตภัณฑ์ของเยอรมนีก็จะได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน เราไม่รู้ว่าธุรกิจและอุตสาหกรรมใดที่จะสูญเสียการเข้าถึงพลังงานเป็นรายแรก ๆ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลของเยอรมนียังคงพยายามค้นหาว่าการผลิตใดที่ถือว่า "มีความเกี่ยวข้องอย่างเป็นระบบ" สำหรับอุตสาหกรรมที่สำคัญ (ซึ่งอาจนำมาถึงการอภิปรายของ ซึ่งธุรกิจที่ “จำเป็น” ในปี 2020)

หากการปิดกั้นการส่งก๊าซธรรมชาติจากรัสเซียเพิ่มขึ้น เศรษฐกิจของเยอรมนีจะต้องประสบปัญหา ราคาพลังงานที่สูงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเยอรมนี การขาดแคลนจะเร่งให้เกิดภาวะถดถอยเท่านั้นเอง

ตลาดน้ำมันจะได้รับผลกระทบอย่างไร

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในเยอรมนีน่าจะลดหลั่นกันไปถึงประเทศอื่น ๆ ในยุโรป การเลิกจ้างจำนวนมากและการชะลอตัวของอุตสาหกรรมทั่วยุโรปจะทำให้ความต้องการใช้น้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันตกต่ำมากพอ เราอาจเห็นโรงไฟฟ้าจำนวนมากขึ้นที่เปลี่ยนไปใช้น้ำมันเผาไหม้ โดยสมมติว่าพวกเขาสามารถจ่ายชดเชยค่าปรับการใช้คาร์บอนตามที่สหภาพยุโรปต้องการได้ ส่งผลให้อุปสงค์น้ำมันเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์ไม่ควรทึกทักเอาเองว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากวิกฤตพลังงานนี้จำเป็นต้องคล้ายกับปฏิกิริยาของตลาดในวิกฤตพลังงานครั้งก่อน ราคาพลังงานและการใช้พลังงานแตกต่างจากประวัติศาสตร์ (ทั้งในสหรัฐอเมริกาและยุโรป) เนื่องจากการพึ่งพาก๊าซธรรมชาติมากเกินไป และด้วยเหตุนี้ ความต้องการน้ำมันอาจไม่ลดลงมากเท่าที่ควรในช่วงภาวะถดถอยทั่วไป