ภาพรวมตลาดประจำสัปดาห์: สงครามรัสเซีย-ยูเครน ทุบตลาดหุ้น

• สามในสี่ดัชนีหลักของสหรัฐฯ มาถึงจุดสูงสุดแล้ว
• ทั้งสี่ดัชนีกำลังมุ่งหน้าไปสู่การกลับตัว
• ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งต่อเนื่อง

สงครามของรัสเซียในยูเครนเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับความผันผวน ในตลาดหุ้นในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ แต่ในขณะที่แรงกดดันจากภูมิรัฐศาสตร์นั้นคาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาในระยะสั้น การหยุดชะงักของการผลิตและอุปทานที่รุนแรง ความขัดแย้งนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้น้ำมัน พลังงาน โลหะและสินค้าเกษตร ไต่ถึงระดับสูงสุดในรอบหลายปี — จะส่งผลระยะยาวต่อเศรษฐกิจทั้งโลกและในประเทศอย่างไม่ต้องสงสัย

สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบกว่าสี่ทศวรรษ อันเนื่องมาจากการล็อกดาวน์และข้อจำกัดของโควิด และการเปิดเผย CPI ในเดือนกุมภาพันธ์ในสัปดาห์นี้คาดว่าจะแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนก่อนหน้า มีความเป็นไปได้ที่ประเทศจะเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

แม้ว่าเฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ จะโต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อนั้นเกิดขึ้นชั่วคราว แต่ความขัดแย้งในยุโรปตะวันออกในปัจจุบันกำลังคุกคามที่จะทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง ขณะเดียวกันก็ทำให้การค้าโลกซับซ้อนไปด้วย อย่างไรก็ตาม ด้วยจำนวนตัวแปรที่เพิ่มขึ้น มันจึงเป็นเรื่องยากหากไม่สามารถคาดการณ์ถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นได้ทั้งหมด

ตัวเร่งปฏิกิริยาทางเศรษฐกิจเชิงลบเร่งสถานการณ์ในตลาด?

หากสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะถดถอย เครื่องมือในการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแบบอื่นที่มีให้สำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางอื่น ๆ ในโลกจะมีประสิทธิภาพเพียงใด หลังจากความล้มเหลวของตลาดในปี 2008 ประเทศได้หลบเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเนื่องจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แต่การแก้ปัญหาดังกล่าวจะได้ผลอีกหรือไม่ หลังจากที่ธนาคารกลางทั่วโลกได้พยุงเศรษฐกิจไว้ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจำนวนมากและคงอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์

นักลงทุนควรจดจำสองประเด็นสำคัญเกี่ยวกับ QE: (1) นโยบายนี้ตั้งใจให้เป็นแบบชั่วคราว และ (2) นโยบายนี้กินเวลานานหลายปี ซึ่งในระหว่างนั้นไม่ได้สร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจ การขาดการเติบโตแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นหลังจากเปิดตัว QE ของญี่ปุ่นในปี 1991

ถึงกระนั้น มาตรการ QE ก็ช่วยหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้ แต่ด้วยความที่เฟดเพิ่งผ่อนคลายนโยบายการเงิน ธนาคารกลางจะใช้ไม้เดิมได้อีกหรือไม่ ขณะนี้มีตัวเร่งปฏิกิริยาเพิ่มเติมเพื่อไม่ให้เราลืมว่า COVID ยังคงเป็นภัยคุกคาม

ดังนั้น การประชุมด้านนโยบาย ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 15-16 มี.ค. จะได้รับความสนใจมากขึ้นไปอีก เนื่องจากผู้แถลงอาจส่งสัญญาณบอกใบ้ถึงความเป็นไปได้ที่ การขึ้นอัตราดอกเบี้ย อาจจะกำลังจะเริ่มต้นขึ้น

ไม่แปลกใจเลยที่เมื่อพิจารณาจากตลาดที่ปั่นป่วนกระวนกระวายใจและสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกในวงกว้าง หุ้นจึงถูกขายออกไปในวันศุกร์เนื่องจากการซื้อขายที่ผันผวน เช่นเดียวกัน ดัชนีหลักสามในสี่ของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุดของมันแล้ว:

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ เป็นมาตรวัดที่มีเสถียรภาพมากที่สุด เพิ่มขึ้นเพียง 0.3% ระหว่างการซื้อขายระหว่างวันก่อนที่จะถอย 1.35% เมื่อจบวัน

DJIA Weekly

แม้ว่าการดีดตัวขึ้นจากการขายออก 5% ในวันพฤหัสบดี ดัชนีพบแนวต้านที่ด้านล่าง นอกจากนี้ ค่าสูงสุดระหว่างวันยังทะลุ Neckline ในวันศุกร์ไม่ได้ แม้แต่ในช่วงระหว่างวัน ดัชนีปิดในวันศุกร์ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

เรามักชี้ให้เห็นบ่อย ๆ ว่า ดัชนีดาวโจนส์ได้ประโยชน์จากตำแหน่งที่เป็นดัชนีที่ได้ประโยชน์มากที่สุดในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูง ซึ่งตอนนี้หุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ให้มูลค่าแล้ว หลังจากที่ถูกมองข้ามเรื่องหุ้นเทคโนโลยีที่ปรับตัวสูงในช่วงการแพร่ระบาดของไวรัส

NASDAQ 100 ลดลง 2.49% โดยถดถอย 1.06% ก่อนหน้านี้ของวัน ดัชนีที่ประกอบไปด้วยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ปิดต่ำสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2021

NDX Weekly

รูปแบบที่คล้ายกับกราฟของดาวโจนส์สามารถมองเห็นได้ใน NASDAQ 100 เมื่อทำจุดสูงสุดเสร็จแล้ว ราคาจะพยายามกลับขึ้นเหนือระดับ neckline แต่ไม่สำเร็จ

Russell 2000 ลดลง 1.96% หลังจากปรับตัวขึ้น 1.29% ครั้งแรกระหว่างการซื้อขายระหว่างวัน

RUT Weekly

Russell 2000 ได้จบรูปแบบธงขาขึ้นแล้ว กลับมาสู่ตลาดหมี

ดัชนีรายใหญ่เพียงแห่งเดียวของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้แตะระดับสูงสุดคือ S&P 500 มันหายไป 1.3% ในวันศุกร์หลังจากเริ่มต้นวันเพิ่มขึ้น 0.7% ตลาดทั่วไปปิดที่ระดับต่ำสุดรายสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

SPX Weekly

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายใน SPX กำลังมุ่งหน้าไปสู่การฝ่าแนวต้านดาวน์ไซด์

หากเป็นเช่นนั้น เกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญทั้งสี่ของ Wall St. จะพาตลาดรวมถึง รัสเซล 2000 เข้าสู่ตลาดหมี ซึ่งลดลง 20% จากจุดสูงสุดครั้งก่อน

นักลงทุนแห่ถอนทุนออกจากหุ้น โดยหันไปลงทุนในพันธบัตรแทน—รวมถึงพันธบัตรอายุ 10 ปี— กดดันให้ผลตอบแทนลดลง อย่างไรก็ตาม ทางด้านเทคนิคจะเป็นความท้าทายสำหรับตลาดกระทิงของพันธบัตร

UST 10-Y Weekly

อัตราผลตอบแทนซึ่งมีความสัมพันธ์เชิงลบกับกองทุนพันธบัตร มีแนวโน้มกระทิงภายในแนวโน้มขาขึ้น

ทำไมนักลงทุนไม่ซื้อพันธบัตรระยะยาวเป็นที่หลบภัย? อาจเป็นเพราะการถูกกำหนดให้จ่ายเงิน 1.7% เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น อาจถูกมองว่าเป็นข้อเสนอที่ขาดทุน หากนำเงินเฟ้อมาคำนวณแล้วอาจทำให้นักลงทุนได้รับกำไรเพียงเล็กน้อยหรือใกล้เคียงศูนย์

ดอลลาร์ พุ่งขึ้นเมื่อวันศุกร์ โดยได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

Dollar Weekly

ในที่สุดดอลลาร์ก็หลุดจากแพทเทิร์นที่อาจก่อตัวในรูปแบบ Diamond Top

ราคาทองคำ เพิ่มขึ้นแม้เทียบกับดอลลาร์ที่แข็งค่า เนื่องจากนักลงทุนหนีเข้าไปในสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีอยู่ทั้งหมด

Gold Weekly

โลหะมีค่ากำลังทดสอบจุดสูงสุดประจำสัปดาห์ แม้ว่าโลหะทองคำจะกลับตัวในระยะสั้น แต่เราคาดว่าในที่สุดมันก็จะปีนต่อไป โดยทำรูปสามเหลี่ยมสมมาตรขนาดใหญ่ 

Bitcoin สัปดาห์เริ่มต้นสัปดาห์ร่วงลง

BTC/USD Daily

สกุลเงินดิจิตอลได้ขยายแนวรับตั้งแต่ต้นปี เป้าหมายโดยนัยจะทดสอบระดับ 30,000 ดอลลาร์

น้ำมัน พุ่งทะลุ 115 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2008

Oil 60 Minute Chart

หากราคายังคงลดลงตั้งแต่วันพฤหัสบดี อาจเปลี่ยน H&S ด้านบนเป็นรูปสามเหลี่ยมสมมาตร บ่งบอกถึงราคาที่สูงขึ้น

สำหรับปฏิทินเศรษฐกิจสัปดาห์นี้

เวลา EST

วันจันทร์

2:00: เยอรมัน– Factory Orders: คาดปรับตัวลง 1.0% จาก 2.8%.

วันอังคาร

18:50: ญี่ปุ่น – GDP: นักเศรษฐศาสตร์คาดปรับตัวขึ้น1.4%, สูงกว่าตัวเลขเดิม 1.3%.

วันพุธ

10:00: สหรัฐฯ – ตำแหน่งว่างงานเปิดใหม่จาก JOLTs: คาดทรงตัวที่ 10.925 ล้าน

10:30: สหรัฐฯ – น้ำมันดิบคงคลัง: เดิมอยู่ที่ 2.597M บาร์เรล

วันพฤหัสบดี

5:00: ยุโรป– การประชุมสุดยอดผู้นำ EU

7:45: ยุโรป– ECB ส่งมอบอัตราดอกเบี้ย

8:30: สหรัฐฯ – Core CPI: คาดต่ำลง 0.5% จาก 0.6% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน

8:30: สหรัฐฯ – ตัวเลขผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก: คาดเพิ่มขึ้น 216K จาก 215K

8:30: ยุโรป – แถลงการณ์จาก ECB

วันศุกร์

2:00: สหราชอาณาจักร– GDP: คาด -0.2%.

2:00: สหราชอาณาจักร – Manufacturing Production: คาดทรงตัว 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน

8:30: แคนาดา– กรเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน: คาดจะประกาศที่ 160.0K จากเดิม -200.1K