Investment Ideas: • สวัสดีปีใหม่ 2022 (2565) ในวาระดิถีขึ้นปีใหม่ ขออํานาจคุณพระศรีรัตนตรัย สิ่งศักดิ์สิทธิ์ที่นักลงทุนทุกท่านนับถือ จงดลบันดาลให้นักลงทุนทุกท่านและครอบครัว พบแต่ ความสุข ความเจริญรุ่งเรือง มีความสุข สุขภาพแข็งแรง ร่ํารวย เงินทอง มั่งมี ศรีสุข คิดสิ่งใดก็ขอให้สมปรารถนาตลอดไป , ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET สัปดาห์นี้ (4 ถึง 7 ม.ค. 2565) จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,620-1,675 จุด เราคาดว่า SET จะผันผวนจากความกังวลต่อ 3 ความเสียงในระยะสัน ได้แก่ (1) การแพร่ระบาดของ โอมิครอน (2) แรงขายกอง LTF ที่ครบกําหนด และ (3) ปัญหาการค้าโลก แต่ยังมีปัจจัยบวกจากมาตรการ กระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ ทําให้หุ้นในกลุ่ม Domestics Play ยังคงน่าสนใจ โดยเฉพาะ กลุ่มที่ได้ ประโยชน์จากกําลังซื้อในประเทศฟื้นตัว กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากมาตรการสนับสนุน EVCar ของภาครัฐฯ ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกจของภาครัฐ รวมไปถึงหุ้นในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากสงคราม การค้า ตาม Core Investment ที่เราแนะนํา กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนําคงสัดส่วนหุ้น 50% และรอซื้อหุ้น ที่มีราคา Laggard มีผลประกอบการหนุนเพิ่ม สัปดาห์นี้ติดตามการประชุม OPEC+ วันนี้ (4 ม.ค.) เราคาดว่า จะยังคงแผนเพิ่มกําลังผลิตเดือน ก.พ. ที่ 4 แสนบาร์เรลต่อวัน แม้จะเข้าสู่ช่วงปลายของ Seasonal Demand และมีการแพร่ระบาดของสายพันธุ์โอมิครอนเพิ่ม ขณะที่วันที่ 5 ติดตามรายงานการประชุม FOMC Minutes (รอบ 14 ถึง 15 ธ.ค. 2560) ที่มีการส่งสัญญาณเร่ง QE Tapering ตามคาด และปรับท่าที่เป็น hawkish มากขึ้นในการส่งสัญญาณเร่งขึ้นดอกเบี้ย และการประชุม ศปก.ศบค. จะมีการประเมินสถานการณ์ และข้อเสนอต่อที่ประชุม ศบค.ชุดใหญ่ วันที่ 7 ม.ค. กนง. คาด GDP ไทยปี 65 ขยายตัว 3.4% หนุนจากกําลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัว - ภาพรวม GDP ไทยในปี 2565 กนง. ประเมินว่าจะขยายตัว 3.4% ขณะที่ World Bank สภาพัฒน์ฯ และ สศค. คาดขยายตัว 3.96-4.0% ปัจจัยบวกมาจาก
(1) การส่งออกที่คาดว่าจะขยายตัวในกรอบ 4.6% -4.9% จากการฟื้นตัว ต่อเนื่องในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์และชิ้นส่วน ผลิตภัณฑ์ยาง ปิโตรเคมี และกลุ่มอาหารแปรรูป
(2) การท่องเที่ยวที่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยคาดว่าจํานวนนักท่องเที่ยวที่จะเดินทางเข้าสู่ ประเทศไทยในปี 2565 อยู่ที่ 4-5 ล้านคน และ
(3) กําลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะในระดับกลางถึง ระดับบน ที่เริ่มเห็นสัญญาณการใช้จ่ายหลังเปิดเมือง ด้านปัจจัยเสี่ยงที่จะทําให้ GDP ของไทยในปี 2565 ขยายตัวต่ํากว่าคาดอยู่ที่ (1) สถานการณ์โอมิครอนในไทยและต่างประเทศ ที่อาจกลับมารุนแรงขึ้น (2) อัตราเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มขึ้นในอัตราเร่ง (3) ปัญหาข้อจํากัดในห่วงโซ่อุปทานการผลิต (Supply Chain Disruption) รวมไปถึงภาคการขนส่งระหว่างประเทศ
(4) ภาพรวมเศรษฐกิจจีนที่มีความเสียงขยายตัวต่ํากว่า คาด จากปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์
(5) ผลกระทบต่อเนื่องจากปัจจัยเสียงในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา มีความรุนแรงมากกว่าคาด จะเป็นปัจจัยจํากัดการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย และ
(6) ปัญหาทางด้านการเมือง ทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะไทยที่คาดว่าจะมีการเลือกตั้งเกิดขึ้นในช่วง 2Q65 ขณะที่ต่างประเทศต้อง ติดตาม สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน และสถานการณ์ความไม่สงบระหว่างรัสเซียกับยูเครน คงเป้าหมาย Target SET ในปี 2565 ที่ 1,730 จุด ระยะสันยังได้เรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจพยุงตุลาด - SET ปิดสิ้นปี 2564 อยู่ที่ 1,657.62 จุด เพิ่มขึ้น 208 จุด (+14.4%) มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ย 8.9 หมื่นล้าน บาท ลดลง 14%YoY ขณะที่ปี 2565 เราคาดกําไรรวมของ SET ขยายตัว 13%YoY ให้เป้าหมาย SET ปี 2565 ไว้ที่ 1,730 จุด การซื้อขายในช่วงต้นปี 2565 จะผันผวน โดยมีปัจจัยเสี่ยงจากสถาการณ์การแพร่ ระบาดของโอมิครอน แรงขายของกองทุน LTF ที่ครบอายุสามารถขายได้ (ผู้ซื้อ LTF ในปี 2559 จะเริ่มขาย ได้ตั้งแต่ปี 2565 โดยในปี 2559 มียอดซื้อรวม 6 หมื่นล้านบาท) ปัญหาการค้าโลก (สหรัฐฯ และจีน) รวมทั้งสถิติที่เป็นลบในอดีต ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด กรณีศึกษาปี 2558 ที่ SET ปรับลดลง กว่า 12.39% ในช่วง 5 เดือน ก่อนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 16 ธ.ค. 2558 (แต่หลังจากที่เฟดปรับขึ้นอัตรา ดอกเบียครั้งแรก SET ปรับเพิ่ม 7.3% ภายใน 3 เดือน) โดยคาดปี 2565 เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ครั้งแรกเดือน พ.ค. อย่างไรก็ตามปัจจัยจํากัด Downside อยู่ที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ (มาตรการกระตุ้นการบริโภค และมาตรการสนับสนุน EV Car)
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ หนุนกําลังซื้อ เป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่ม domestic play เราเลือก CPALL (BK:CPALL) HMPRO BEM CRC KBANK (BK:KBANK) LH และ ORI - มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจยังทําให้ภาพรวมการลงทุน ในช่วงเดือนม.ค. ยังมีปัจจัยบวก โดยเฉพาะจากมาตรการเราเที่ยวด้วยกัน เฟส 4 ขยายสิทธิจากเดิม 24 ก.ย. 2560 สิ้นสุด 31 ม.ค. 2565 ไปเป็น 30 เม.ย. 2565 และ (2) มาตรการช้อปดีมีคืน ซึ่งเป็นการนํารายจ่ายการซื้อสินค้า และบริการ มาลดหย่อนภาษี ไม่เกิน 30,000 บาทต่อปี ระยะเวลาใช้สิทธิ 1 ม.ค. ถึง 15 ก.พ. 2565 เรามองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่ม Domestic Play โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มค้าปลีก กลุ่มธนาคาร กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มการเดินทางในประเทศ มุมมองทางเทคนิค - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1,645-1,670 จุด โดยหุ้นแนะนําปัจจัย ทางเทคนิค เราเลือก CPN AIT และ AUCT
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities