ข่าวเด่น
เสนอซื้อเสนอขาย
ประเภทตราสารทั้งหมด

โปรดลองค้นหาใหม่อีกครั้ง

0
เวอร์ชันเนื้อหาแบบไม่มีโฆษณา อัพเกรดประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ Investing.com ของคุณ ประหยัดสูงถึง 40% รายละเอียดเพิ่มเติม

นักลงทุนพันธบัตรไม่เชื่อมุมมองเงินเฟ้อที่โลกสวยของเหล่าธนาคารกลางรายใหญ่

th.investing.com/analysis/article-200438285
นักลงทุนพันธบัตรไม่เชื่อมุมมองเงินเฟ้อที่โลกสวยของเหล่าธนาคารกลางรายใหญ่
โดย Darrell Delamaide/Investing.com   |  Nov 03, 2021 10:30
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
ได้บันทึกบทความนี้ไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
 

นักลงทุนในตลาดพันธบัตรพากันเทขายพันธบัตรรัฐบาล จนทำให้อัตราผลตอบแทนฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น พฤติกรรมครั้งนี้เป็นสัญญาณบอกว่านักลงทุนไม่เชื่อคำลวงของธนาคารกลาง ที่เอาแต่พร่ำบอกว่าภาวะเงินเฟ้อเป็นเรื่องชั่วคราว และต้องการให้ธนาคารกลางดำเนินการเปลี่ยนนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว เพื่อลดผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบัน

เมื่อธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ตัดสินใจไม่คุมเข้มระดับเป้าหมายของตัวเองอีกต่อไป จึงทำให้สัปดาห์ที่แล้วนักลงทุนได้เทขายพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียทิ้ง จนทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียที่จะส่งมอบในเดือนเมษายนปี 2024 ขึ้นยืนเหนือ 0.8% ซึ่งตัวเลขนี้ถือว่าสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางออสเตรเลียที่ 0.1% 

ในขณะเดียวกันที่ทวีปยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปีซึ่งเป็นมาตรวัดหลักของยูโรโซน ทะยานขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบสองปีครึ่ง สร้างจุดสูงสุดที่ระดับติดลบ 0.07% เทียบกับตัวเลขติดลบ 0.5% ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม อนึ่ง ก่อนหน้านี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันฯ เคยปรับตัวขึ้นสู่ระดับติดลบ 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงที่เงินเฟ้อกำลังร้อนแรง

German 10-year Weekly Chart
German 10-year Weekly Chart

ทันทีที่นางสาวคริสตีน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางแห่งยุโรป (ECB) แสดงท่าทีเมินเฉยต่อภาวะเงินเฟ้อในยุโรป และจะปล่อยให้โครงการเงินชดเชยโรคระบาด (PEPP) หมดอายุไปเองในเดือนมีนาคมปี 2022 โดยจะไม่มีการต่ออายุ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีและฝรั่งเศสก็ทะยานสูงขึ้นมากกว่าที่เคยเป็น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 10 ปีสามารถขึ้นยืนเหนือ 1.2% จากเดิม 1% ในสัปดาห์ที่แล้ว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสเปนอายุ 10 ปีสามารถทะยานขึ้นแตะ 0.6% ทั้งๆ ที่สัปดาห์ที่แล้วเคยลงต่ำกว่า 0.5% 

สถานการณ์ทางการเมืองของอิตาลีกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอน นายมาริโอ้ ดรากิ อดีตประธานธนาคารกลางยุโรป และเป็นนายกรัฐมนตรีคนปัจจุบันของอิตาลีใกล้จะชนะโหวตจากสภา ให้ได้เป็นผู้นำในการทำพิธีสำคัญๆ ต่างๆ ของประเทศ แต่นั่นจะต้องทำให้ต้องเลือกผู้นำของรัฐบาลชุดใหม่ ซึ่งคำถามก็คือใครจะสามารถเป็นคนรวมพรรคอื่นๆ ที่มีความเห็นไม่ตรงกันให้สามารถมาทำงานร่วมกันได้ แต่ถ้ามาริโอ้เลือกที่จะไม่เป็นผู้รับผิดชอบการทำพิธีกรรมใหญ่ๆ นายเซอจิโอ้ มาตาเรร่า ก็พร้อมที่จะเสียบตำแหน่งของดรากี และนั่นก็จะนำมาซึ่งปัญหาอีกรูปแบบหนึ่ง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ผันผวนเพราะตลาดยังเลือกไม่ได้ว่าจะกังวลเรื่องการเติบโตชะลอตัวหรือภาวะเงินเฟ้อดี กราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีปรับตัวขึ้นยืนเหนือ 0.5% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สร้างสถิติจุดสูงสุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด ทั้งๆ ที่ในเดือนสิงหาคมกราฟตัวนี้ยังเคยวิ่งอยู่ต่ำกว่า 0.2%

US 2-Year Weekly
US 2-Year Weekly

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.6% ได้อีกครั้ง ซึ่งก่อนหน้านี้เคยวิ่งอยู่ที่ 1.3% ในเดือนกันยายนและ 1.2% ในเดือนสิงหาคม สาเหตุที่อัตราผลตอบแทนฯ เกิดการผันผวนเช่นนี้เป็นเพราะความกังวลของตลาดลงทุนที่มีต่อภาวะเงินเฟ้อ พวกเขาห่วงว่าเงินเฟ้อที่มีจะชะลอการเติบโตของตลาดแรงงานฯ 

นักวิเคราะห์ประเมินว่านักลงทุนในตลาดสหรัฐฯ ตอนนี้กำลังหมดความอดทนกับการยื้อเวลาลดวงเงิน QE ของธนาคารกลาง เพราะยิ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำเช่นนี้ต่อไปเรื่อยๆ ยิ่งมีแต่ทำใ้ห้ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ที่สำคัญ พวกเขายังมีตัวอย่างเปรียบเทียบเป็นธนาคารกลางของประเทศเพื่อนบ้านอย่างแคนาดา ที่ประกาศหยุดการใช้เงินเยียวยา QE ไปแล้ว และมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดคือเดือนเมษายนปี 2022

อย่างไรก็ตามสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนฯ ยังวิ่งขึ้นลงกลับไปกลับมาเช่นนี้เพราะนักลงทุนบางส่วนยังเห็นด้วยกับสิ่งที่ธนาคารกลางใหญ่ๆ ทำ บางกลุ่มมองว่าเฟดและอีซีบีใจดีเกินไป ในขณะที่บางส่วนมองว่าอีกไม่นานธนาคารกลางฯ ทั้งสองต้องทนไม่ได้และตัดสินใจปรับลดวงเงิน QE อย่างเช่นที่ธนาคารกลางออสเตรเลียและแคนาดาทำ ทั้งนี้ทั้งนั้น หลายฝ่ายก็ยังไม่เข้าใจว่าทำไมถึงยังมีคนมองว่าสิ่งที่เฟดและอีซีบีทำเป็นสิ่งที่ดี เพราะการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนก็สร้างผลกระทบเชิงลบให้พอร์ตนักลงทุนพันธบัตรรัฐบาลเช่นกัน

ในมุมมองของนักวิเคราะห์ พวกเขามีความเห็นว่าการที่เส้นความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนระยะสั้นและระยะยาว (yield curve) ไม่เป็นไปตามที่นักลงทุนคาดการณ์ สร้างความประหลาดใจอยู่พอสมควร โดยปกติแล้วเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวควรจะปรับตัวขึ้นเมื่อเฟดจะลดวงเงินการทำ QE แต่ตอนนี้กลับกลายเป็นว่าเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นกลับสามารถยืนเหนือเส้นระยะยาวแทน

นักลงทุนพันธบัตรไม่เชื่อมุมมองเงินเฟ้อที่โลกสวยของเหล่าธนาคารกลางรายใหญ่
 

บทความที่เกี่ยวข้อง

FBS
ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดย FBS - Nov 20, 2019

ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกามีการปรับตัวร่วงลงอย่างต่อเนื่องในเจ็ดวันที่ผ่านมาจากระดับ 1.95% ร่วงลงมาถึง 1.73%...

นักลงทุนพันธบัตรไม่เชื่อมุมมองเงินเฟ้อที่โลกสวยของเหล่าธนาคารกลางรายใหญ่

แสดงความคิดเห็น

หลักเกณฑ์คำแนะนำสำหรับการแสดงความคิดเห็น


เราสนับสนุนให้ท่านได้ใช้ช่องทางการแสดงความคิดเห็นนี้เพื่อสื่อสารสัมพันธ์กับผู้ใช้เว็บไซต์อื่นๆ เพื่อแลกเปลี่ยนในทัศนคติและสอบถามข้อสงสัยกับผู้เขียนและสอบถามซึ่งกันและกัน อย่างไรก็ตามเพื่อให้การสื่อสารสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเรียบร้อยที่เราทุกคนต้องการและคาดหวังดังนี้กรุณาพึงระลึกในข้อปฏิบัติดังต่อไปนี้:  

  • มีเนื้อหาสาระ การสนทนาควรมีเนื้อหาสาระที่น่าสนใจ
  • เอาใจใส่และตรงประเด็น กรุณาโพสต์ในเนื้อหาสาระที่เกี่ยวข้องกับหัวเรื่องที่กำลังอภิปราย
  • ให้เกียรติ แม้ในการแสดงความคิดเห็นเชิงลบก็ตามควรต้องกระทำในลักษณะสร้างสรรค์และสุภาพ
  • ใช้สไตล์การเขียนมาตรฐานทั่วไป ที่รวมถึงการใช้เครื่องหมายวรรคตอนและตัวอักษรใหญ่เล็ก
  • หมายเหตุ: ข้อความและลิงค์ประเภทสแปมและ/หรือเพื่อการส่งเสริมการขายที่ปรากฎในการแสดงความคิดเห็นจะถูกลบทิ้ง
  • หลีกเลี่ยงการลบหลู่ การให้ร้ายผู้อื่น และการกล่าวโจมตีโดยส่วนตัว ที่กระทำต่อผู้เขียนเนื้อหาในเว็บหรือต่อผู้ใช้เว็บไซต์คนอื่น
  • เฉพาะภาษาไทยเท่านั้น สามารถแสดงความคิดเห็นเป็นภาษาไทยเท่านั้น

ผู้ที่โพสต์เนื้อหาข้อความสแปมหรือใช้เว็บไซต์นี้ไปในทางผิดจะถูกลบรายชื่อทิ้งจากเว็บไซต์และถูกปิดกั้นการลงทะเบียนเป็นสมาชิกในอนาคตซึ่งเป็นไปตามดุลพินิจของเว็บไซต์ Investing.com

เขียนบรรยายความคิดของคุณได้ที่นี่
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
และโพสต์บน :
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
ขอบคุณสำหรับความคิดเห็นของคุณ ความคิดเห็นของคุณทั้งหมดจะอยู่ระหว่างการอนุมัติจากผู้ดูแลระบบ ดังนั้นอาจใช้เวลาระยะหนึ่งก่อนที่จะปรากฎบนเว็บไซต์ของเรา
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
เพิ่มกราฟไว้ในคอมเมนต์
ยืนยันการบล็อก

คุณแน่ใจหรือว่าคุณต้องการบล็อก %USER_NAME%?

เมื่อทำการบล็อก คุณและ %USER_NAME% จะไม่สามารถเห็นโพสต์ของแต่ละฝ่ายบนเว็บไซต์ Investing.com ได้

%USER_NAME% ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน Block List ของคุณแล้ว

เนื่องจากคุณเพิ่งยกเลิกการบล็อกบุคคลนี้ คุณต้องรอ 48 ชั่วโมงก่อนการบล็อกอีกครั้ง

รายงานความคิดเห็นนี้

ฉันรู้สึกว่าความคิดเห็นนี้

ความคิดเห็นได้รับการติดธงเตือน

ขอบคุณ!

รายงานของคุณได้ถูกส่งไปยังผู้ดูแลบอร์ดของเราเพื่อการทบทวน
สมัครสมาชิกด้วย Google
หรือ
สมัครสมาชิกด้วยอีเมล