Liquidity / THB / IVL / SUN SET: ประเมิน SET Index ยังคงถูกกดดันจากปัจจัยภายในประเทศเป็น สําคัญ ทั้งการปรับลดประมาณการ GDP ซึ่งนํามาสู่แรงขายของนักลงทุน ต่างชาติบางส่วน การระบาดของ Covid-19 ที่ยังรุนแรงต่อเนื่อง และสภาพ คล่องของนักลงทุนทั่วไปที่เริ่มหดหาย โดยล่าสุดการมีส่วนร่วมของนัก ลงทุนกลุ่มนี้เหลื่ออยู่เพียงแค่ 41% เท่านั้น ค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือน กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา (รูปที่ 1) บ่งชี้ถึงแรงประคับประคองดัชนีที่อ่อนแอ ลงทุกขณะ และไม่เป็นผลดีต่อระดับวอลุ่มการซื้อขายและผลการ ดาเนินงานของกลุ่ม Broker ในช่วงถัดไปเช่นกัน Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ เราจึงยังคงแนะน่าเพียงถือครองหุ้นในส่วนเดิม โดยยังโฟกัสไปที่หุ้น Top pick ของเราเดือนนี้ 15 ด้วซึ่งได้แก่ PM, SUN, XO, NCL, WICE, ICHI, SAPPE, SFLEX, SFT, UTP, BDMS, CHG, IP, MEGA, PTTEP ส่วนการเพิ่มน้ําหนักใหม่นั้น ยังอยากแนะนําให้รอ จังหวะแถวบริเวณแนวรับของเราเดือนนี้ที่ดัชนี 1480-1500 จุด น่าจะเป็นกลยุทธ์ที่ปลอดภัยมากกว่า NFP: ติดตามรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรูของสหรัฐฯ ประจําเดือนก.ค.ในวันนี้ ซึ่งล่าสุดตลาดคาดการณ์เพิ่มขึ้นอยู่ที่ระดับ 8.6 แสนตําแหน่ง หากเลขจริงออกมาดีกว่าคาดมาก อาจทําให้ความกังวล ต่อประเด็น QE tapering กลับมาได้ ในทางกลับกัน หากตัวเลขจริงยังคง In line หรือต่ํากว่าคาดการณ์ มองความกังวลดังกล่าวจะยังไม่เกิดขึ้น และน่าจะทําให้ Bond yield ทรงตัวต่ําต่อไป THB: เงินบาทยังคงเดินหน้าอ่อนค่าไม่หยุด และถือเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่า มากที่สุดในเอเชียนับตั้งแต่ต้นสัปดาห์ (รูปที่ 2) สะท้อนความเชื่อมั่นของ นักลงทุนต่างชาติที่ลดลงจากปัญหา Covid-19 ในประเทศที่ยืดเยือจน นํามาสู่การปรับลดประมาณการ GDP บวกกับการที่นักลงทุน Price in ความเป็นไปได้ทึกนง.อาจมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงในช่วงถัดไป มองปัจจัยดังกล่าวเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มส่งออกต่อไป โดย Top pick ของเราในเดือนนี้ยังคงได้แก่ PM, SUN, XO IVL: คงค่าแนะนํา “ซื้อ” ในเชิงพื้นฐานที่ราคาเป้าหมาย 60 บาท อง EV/EBITDA เฉลี่ยที่ 9x บริษัทรายงานกาไรสุทธิไตรมาส 2/64 ดีกว่าที่ ตลาดคาดการณ์ไว้ เป็นผลจาก Core profit ที่แข็งแกร่งทั้งในธุรกิจ PET และ IOD มองไปยังช่วงถัดไป กําไรปกติในช่วง 2H21 น่าจะยังอยู่ใน เกณฑ์ดีใกล้ 1H21 จากการเริ่มดําเนินงานของ Lake Charles Cracker ที่เป็น Shale gas ต้นทุนต่ํา ทําให้อัตรากําไรเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนั้นบริษัท อาจมีการปรับราคาขายเพิ่มเติมในปี 2022
แนวรับ 1,513 แนวต้าน 1,541 บทวิเคราะห์วันนี้ • IVL(ซื้อ ราคาเป้าหมาย 60 บาท) IVL: กําไร 8.3 พันล้านบาท +53 เท่า YoY ดีกว่าตลาดคาด
• LPN (ขาย ราคาเป้าหมาย 4.13 บาท) หวังพึ่งการขายและโอนโครงการใน Inventory เป็นหลัก
SUN: คาดบริษัทรายงานผลการดําเนินงานไตรมาส 2/64 ในวันนี้ โดยเราคาดก่าไร ปกติ (ไม่รวม FX hedging) อยู่ที่ระดับ 49 ล้านบาท ขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY ทั้งนี้คาดการณ์เงินปันผลระหว่างกาลที่ระดับ 0.05 บาท คิดเป็น Interim dividend yield ที่ 0.6%% ยังคงมองเป็นหุ้นกลุ่มส่งออกที่ Valuation น่าสนใจ (2022E PE ต่า 20 เท่า) มี Earnings momentum เชิงบวกรออยู่ในครึ่งปีหลัง และค่อนข้างปลอดความ เสี่ยงจาก Covid-19 เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้ที่ตั้งกับการใช้แรงงานคนมีอยู่เพียงแค่ 10% เท่านั้น อย่างไรก็ดี ด้วยในระยะสั้นราคาขึ้นมาชนเป้าหมายของเราที่ 9.10 บาท แล้ว ในเชิงกลยุทธ์ส่าหรับผู้ที่มีอยู่สามารถถือครองต่อได้ แต่ผู้ที่ต้องการเข้าสะสมใหม่ แนะรอจังหวะที่ราคาอ่อนด้วน่าจะปลอดภัยกว่า
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities