เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส (BK:JMT) ปรับเพิ่มประมาณการซื้อหนี้และกำไร
ผลประกอบการ 2Q63 ดีกว่าคาด ส่วนแนวโน้ม 2H63 ดีต่อเนื่องจากงาน Opportunity Day ที่ผ่านมามีประเด็นสำคัญ คือการจัดเก็บกระแสเงินสดที่ยังดีต่อเนื่องแม้เป็นช่วงที่มีการระบาดของ COVID-19 ขณะที่หนี้บางกองที่คาดว่าจะตัดต้นทุนหมดใน3Q63 นั้น สามารถตัดได้หมดเร็วกว่ากำหนดภายใน 2Q63 ทำให้ในครึ่งปีหลังจะสามารถรับรู้รายได้ 100%
จากหนี้กองดังกล่าวได้เต็มที่
ด้านการซื้อหนี้ในครึ่งปีแรกใช้เงินไปราว 2 พันล้านบาทจากทั้งปีที่ตั้งเงินลงทุนไว้ราว 4.5 พันล้านบาทแล้วแต่ในครึ่งปีหลังเห็นโอกาสที่สถาบันการเงินจะนำหนี้ออกมาขาย
อีกจำนวนมาก ทำให้อาจขยายเป้าการซื้อหนี้ขึ้นได้ปรับเพิ่มประมาณการซื้อหนี้และกำไรเราปรับกำไรปี 63 ขึ้น 10% จากประมาณการก่อนหน้ามาอยู่ที่937 ล้านบาท (+38%YoY)
เพื่อสะท้อนการตัดต้นทุนหนี้ที่เร็วกว่าที่คาด และปรับกำไรปี 64 ขึ้นราว 14% จากประมาณการก่อนหน้ามาอยู่ที่ 1,196 ล้านบาท (+28%YoY) เพื่อสะท้อนเงินลงทุนซื้อหนี้ที่เพิ่มขึ้น
และอาจมีการกลับสำรองประกัน COVID-19 ที่ขายใน 1Q63 ที่ตั้งสำรองไว้สูงถึง 150%
แต่สถานการณ์การระบาดในประเทศไม่รุนแรง ทำให้ Loss Ratio ที่เกิดขึ้นจริงอาจไม่สูง
ให้ราคาเป้าหมายใหม่ 35 บาท เราให้ราคาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 64 ที่ 35 บาท อิงวิธี DCF แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างร้อนแรง แต่ยังพอมี Upside
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities